3.12今日锌期货价格最新行情走势 短期锌价或震荡调整
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 锌 | 华泰期货 | 现货方面，LME 锌现货升水 12.5 美元/吨，前一交易日升水 3.5 美元/吨。根据 SMM，上海 0#锌主流成交 21890-21940 元/吨，0#普通对 1903 合约报贴水 10 元/吨-平水，1#主流成交于 21780-21840 元/吨。期锌返升，冶炼厂出货正常，当月/次月价差收窄至 120-140 元/ 吨左右，库存高位持货商以出货为主，接货商采买热情升温，早市市场贴水 10-平水成交表现均较好，贸易商间交投较为活跃。库存方面，3 月 11 日 LME 锌库存减少 0.11 万吨至 5.99 万吨。根据我的有色，3 月 11 日锌锭库存 23.30 万吨，较上周五减少 0.25 万吨。镀锌库存 111.03 万吨，较上周减少 1.54 万吨。观点：短期由于 Nyrstar 公司供给减少预期对盘面有所提振。消息面，邯郸地区环保仍未放松，天津地区亦存在响应式减产，津市现货升水大幅走低作为直接佐证，华北镀锌消费大部分“沦陷”，下游消费走弱预期增强。供给端炼厂供给瓶颈(搬厂、环保以及设备问题)等待突破，建议视库存增加情况，择机空配。中线看，供给端锌矿 TC 高位震荡，矿山供给宽松预期逐渐得到验证，锌冶炼利润高企，预计高利润模式难以维持，因此待市场因素如环保、搬厂等问题解决(时间节点或出现在 19 年二季度)，预计炼厂开工难以长期维持低位(待观察)，锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端，金属端供给增量也将上升，届时进口窗口打开预期仍存，锌锭供给料将增加，预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看中期沪锌仍存下行空间。策略：单边：谨慎偏空，视库存增加情况，择机空配。套利：可考虑跨期正套。风险点：宏观风险。 |
| 中信期货 | 关注国内锌锭去库节奏，短期锌价或震荡调整 信息分析： (1)昨日有色板块震荡分化，内外锌价小幅回稳，基本回吐上周五跌幅。沪锌期价近强远弱格局略有弱化，锌价内弱外强格局维持。 (2)昨日LME锌库存继续小幅减少425吨至5.945吨，为新奥尔良和鹿特丹的减少所致。此外LME锌注销仓单量回落至1.4175万吨，占库存比例23.84%。昨日上期所锌仓单库存增加4630吨至36511吨。 (3)至3月8日LME锌升贴水(0-3)为12.5美元/吨，LME锌现货月对三月维持升水态势。 (4)昨日国内锌现货价小幅回升。上海地区0#普通品牌对沪锌1903合约报贴水10元/吨-平水，冶炼厂出货正常，贸易商间交投活跃，下游以刚性采购为主，成交不及上周五;天津市场对沪市贴水30元/吨附近，下游仍部分限产需求不佳，成交平平;广东市场对沪市贴水收窄至30元/吨附近，交投转淡，成交弱于上周五。 (5)据ILZSG数据显示，全球锌市场1月份供应缺口缩窄至2.8万吨，2018年12月修正后缺口为6.24万吨。 (6)据我的有色网数据显示，至3月11日国内主要地区锌锭社会库存为23.3万吨，较8日微幅减少0.25万吨，周环比微量增加0.09万吨。同时，据SMM数据显示，至3月11日国内主要地区锌锭社会库存为22.21万吨，较8日微幅减少0.1万吨，周环比增加0.4万吨。国内下游缓慢启动，关注锌锭库存去化节奏。 (7)据彭博报道，全球第二大冶炼厂新星公司在本周将有一笔票息需要支付，公司已向债权人表示其流动性紧张。新星的债券持有人和贸易公司提出重组公司债务的计划，但目前尚未达成一致协议。而如果最后没找到方案解决这个问题，新星公司可能将考虑减产甚至申请破产。目前关注该谈判的具体进展。 逻辑：近期LME锌库存持续去化，进一步接近2007年低位，短期低库存因素对伦锌支撑仍在。国内方面，下游启动进度缓慢，目前转为跟踪传统旺季启动后国内锌锭的去化节奏。宏观方面，全球经济数据表现疲弱，经济下行压力凸显，市场情绪再度转向谨慎。整体来看，短期锌价或震荡调整，内弱外强格局和沪锌期货近强远弱态势将延续。 操作建议：趋势性操作暂时观望;把握沪锌期货买近卖远机会 风险因素：美元指数大幅波动，宏观情绪明显变动 | |
| 兴业期货 | 库存下降改善需求预期，沪锌轻仓新多尝试 本周初，锌锭库存较上周五出现首降，在一定程度上提振市场对于需求回归的信心，且当前冶炼瓶颈仍未突破，锌价或仍存做多机会。我们建议激进者可轻仓短多尝试。 | |
| 瑞达期货 | 隔夜期锌震荡微跌，陷入盘整。期间主要受到国内股市重回涨势，部分提振投资者情绪。现货上，下游采购回归谨慎，多做刚需性采购，交投活跃度有所降温，但 LME 锌库存再次刷新低点则为锌价构成部分支撑。技术上，沪锌主力价格承压于 5 日均线下方，下方测试 21000 关口支撑，且下破布林中轨线预计反弹不易，仍将延续弱势。操作上，建议沪锌 1905 主力合约可背靠 21550 元/吨之下逢高空，入场参考 21500 元/吨，目标关注 21300 元/吨。 | |
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