3.8今日煤炭期货价格最新行情走势 基本面偏弱煤炭期货价格高位震荡
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 煤炭 | 中钢期货 | 现货保持强势 期价回调有限 昨日晋城市自2019年3月7日0时00分污染天气黄色预警升级为橙色预警，钢铁(含冶铸)企业限产50%，炼焦企业限产30%，近期因空气污染环保预警城市较多，但由于焦企限产要求较低并且限产执行力度弱于钢厂，焦企供给端降低程度往往低于需求降低程度。近期焦炭现货提涨二轮仍处于博弈当中，当前产业链利润压缩，钢企、港口库存处于中高水平，环保限产扰动对焦炭提振作用有限，短期内提涨难度较大，但焦企库存低位、焦煤成本支撑作用较强，叠加终端需求复苏预期，焦炭继续下行空间较为有限，建议关注2050—2000区域阶段性做多机会。 原料方面，焦煤现货价格偏强运行，山西、内蒙古地区低硫、高硫主焦煤均有不同程度上涨，其中临汾地区部分低硫焦煤市场价提涨20元/吨，成交良好。近期煤矿复产预期以及焦炭价格走弱对焦煤期价影响较大，然而当前煤矿库存维持低位运行，进口焦煤数量受限，短期内供给端偏紧矛盾不会发生显著改变，期价不存在趋势性下跌基础。预计短期内或跟随焦炭走势。 |
| 华泰期货 | 煤焦供给受限，盘面高位震荡 观点：昨日煤焦市场平稳运行。焦炭方面，受两会影响近期钢厂限产较多，武安限产力度较强，焦炭需求下滑，北方地区焦企焦炭库存相对较高。目前焦企开工基本维持正常水平，出货较为顺畅。港口库存仍处于高位，成交一般。焦煤方面，临汾地区低硫主焦煤供应紧张，成交价小幅上调。吕梁高硫煤矿逐步复产，短期供应有所缓解。长治、晋城等地开启空气质量橙色预警，运输受限。综合来看，焦炭库存压制短期难有起色;焦煤供应仍较为紧张，煤价有所支撑，盘面高位震荡。 策略：焦炭方面：中性，限产力度大幅不及预期，供需呈紧平衡格局，等待三月需求兑现，结合成材走势逢低做多。焦煤方面：中性，焦炭库存过高压制，焦企采购焦煤积极性降低，暂时观望。套利方面：1、关注焦炭5-9正套机会，逢低做多;2、低位做多炼钢利润。 风险点：煤矿安全检查力度减弱;中美贸易战预期转差;焦炭库存累积超预期;成材库存累积超预期。 | |
| 方正中期 | 焦炭成交较弱 盘面上行动力偏弱 内蒙古乌海、鄂尔多斯棋盘井地区焦化附近的煤矿因积极响应会议期间和春节后复工复产验收检查工作均停产，后市有继续上调预期。焦炭价格总体持稳。河北某大型焦企 3 日提涨 100 元/吨，河北各焦企多已跟提第二轮，但至今暂无成交。近期下游钢厂库存在逐步上升中，目前多数已达到中高位水平，加上武安地区检修预期，钢厂对焦价继续上涨抵触情绪较强;港口库存高位，港口贸易商高价出货压力较大，外贸成交一般。当下钢焦博弈剧烈，短期焦炭价格大概率继续持稳。操作上，焦炭 1905 支撑 2039，压力2105，焦煤 1905 支撑 1252，压力 1281。 | |
| 中信期货 | 基本面偏弱，期货价格高位震荡 逻辑：焦企第二轮提涨落地困难，现货市场偏稳运行;“两会”期间，各地焦炉开工基本正常，焦炭供给压力仍在;而需求侧，河北唐山、武安等地高炉部分关停，焦炭需求短期受限。由于焦炭自身驱动不强，终端需求才是关键，加之河北高炉限产，焦炭供需关系偏弱，预计现货价格短期内将偏稳运行。受下游钢材带动，焦炭期价震荡收涨，但由于基本面偏弱，预计期货价格将维持高位震荡。 操作建议：区间操作。 风险因素：终端钢材需求超预期;焦化环保力度加大(上行风险);下游需求走弱(下行风险) 供给偏紧格局维持，期货价格高位震荡 逻辑：“两会”期间，煤矿严守安全红线，焦煤产量整体有限，进口方面，澳洲焦煤进口仍严格受限，蒙煤通关量未至高位，供给端整体偏紧;而下游焦化厂开工率维持高位，焦企库存下降较多，焦煤供需维持紧平衡，部分煤种价格上涨;河北高炉限产，利空双焦需求，另外在“两会”后，山西煤矿存在部分复产预期，预计短期内焦煤现货将偏稳运行，期货价格将延续高位震荡。 操作建议：区间操作。 风险因素：煤矿复产(下行风险);进口恢复(下行风险);终端钢材需求超预期。 | |
| 信达期货 | J：港口2175元/吨,日照港2250元/吨，焦炭第二轮提涨中，等待钢厂接受。下游高炉产能利用率环比回升，高于去年同期;山西等地限产导致华北焦企开工走弱，焦炭自身供需面得到改善;成材终端需求逐步启动，带动成才价格阶段反弹，关注钢厂利润修复后能否带动焦化利润修复，焦炭整体依然维持低多思路。风险点上，港口库存处于同期高位或压制焦炭上行幅度。操作建议：焦炭05多单逢高可减持(成本1912，上移止损至2000)，焦炭5-9暂止损出局。 JM：混煤1420元/吨左右。受矿难影响，导致国内煤矿复产进度偏慢，叠加进口煤受限，导致焦煤整体供给依然偏紧，国内煤矿炼焦煤库存同期低位运行;焦企开工近期受限产制约环比回落，但整体仍处高位;在此背景下目前下游焦企、钢厂焦煤库存正处于加速去化之中，整体库存已从同期高位回落至同期水平，下游补库或提前启动。蒙煤通关仍未恢复，当前日通关200车左右。操作建议：JM1909在1290-1330区间考虑布局多单，止损1250，目标位1500元/吨以上。 | |
| 兴业期货 | 焦炭：目前全国焦炉开工率虽有所下滑但仍维持高位，焦炭供应较为宽松，或将继续压制焦炭价格。而下游钢厂受重污染天气及两会影响产能利用率有所下滑，其中河北、江苏等地限产相对严格，且采暖季结束前钢铁产量难有明显释放，一定程度上影响焦炭需求。而港口焦炭库存持续高位，成交较为冷清，贸易商接货意向转弱而出货情绪增强，产地发往港口运费也出现明显下探，亦对焦价形成压制。再加上“两会”过后，前期受安全检查影响的煤矿将全面复产，炼焦煤供应偏紧局面有所改善，焦炭成本端支撑减弱。综合看，焦炭走势震荡偏弱。策略上，建议 J1905 合约前空继续持有，止损区间：2180-2200。关注下游需求及库存去化情况。 焦煤：近期部分地方煤矿有复产计划，炼焦煤供应量或将略有增加，加之“两会”过后，前期受安全检查影响的煤矿将全面复产，同时蒙煤通关量也已有所恢复，一定程度上缓解炼焦煤供应偏紧局面。需求方面，目前焦化厂开工维持高位，焦炭整体供应相对稳定，焦煤刚需支撑较强。并且，整体炼焦煤库存环比继续回落，库存压力趋缓，亦对煤价形成一定支撑。综合看，焦煤走势以区间震荡为主，建议焦煤 1905 合约单边暂观望。 | |
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