3.8今日PVC期货价格最新行情走势 升水继续扩大
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| PVC | 华泰期货 | 期货升水继续扩大，期现冻结量级继续扩大 市场描述： 华东6480(基差-110)，期现套接货为主;华南6520，一手贸易商挺价6550，仅部分期现冻结采购。下游观望。慎防期现冻结量级接近顶点，正反馈时表现为期现冻结陷阱，但亦慎防潜在宏观溢价逆向的负反馈，双刃剑(2)增值税下调3%政策背景下，贸易商有多囤货的意愿，然而执行时间点未明朗，目前仍未见明显囤货行为。 平衡表变化与观点： 目前社会库存偏高，然而宏观溢价引起的期现冻结+增值税下降引起的未来囤货预期，延续负基差式拉涨，但更多理解为需求前置。展望平衡表，3月平衡表累库较2月收窄，然而估值不低、存在打压氯碱综合估值需要，关注3月中下展开季节性去库，新增产能不兑现假设下4-6月季节性去库幅度与18年相当。估值有回落再考虑多配机会。偏弱。 策略建议及分析： 建议：(1)单边：中性操作。(2)跨品种：3-4月V累库幅度强于PE，LL/V偏强反弹;而5-6月V去库季节性快于PE，等待3月中社会库存拐点确认再介入多V9空LL9机会(3)跨期：观望 风险：后续累库继续超预期，导致3月中社会库存季节性拐点出现时已历史高位 |
| 方正中期 | PVC 重心继续上移 总结与操作建议： PVC 重心继续抬升，但前期高点处承压。近期市场多头不断增仓，PVC 走势好转。市场观点不一，多空激烈博弈，主力合约录得十字星。国内现货市场气氛改善，主流价格窄幅上行。西北主产区企业销售压力有所缓解，部分出厂报价上调。但企业检修数量不多，装置维持高负荷运行，货源供应充裕。下游企业开工提升，刚性需求增加，市场交投好转，放量依旧不足。华东及华南地区社会库存处于高位，PVC 市场价格推涨乏力。电石货源分布不均，部分下游到货紧张，陕西电石采购价上涨，原料端整体变动不大。PVC 市场利好支撑有限，期价继续上涨空间不大，前期多单可逐步离场。 | |
| 中信期货 | 现货对期货上涨反映出现变化，PVC短期关注无风险套利压制 (1)华南价格上涨10元/吨，为6410-6500元/吨，华北价格6310-6450元/吨，变动+10/0元，华东成交价格6350-6500，变动0/+20，时间基准价为6470元/吨，上涨20元/吨，期货升水105元/吨。 逻辑：昨日期货主力涨幅较大，一方面是短期电石涨价与装置检修较大利好，另一方面国内股市火爆带动国内期货市场偏强。现货市场看市场价格有所上行，这是现货博易层面多方开始占优的迹象之一。驱动逻辑方面，当前主要的上行驱动是未来需求的逐步恢复与春季装置的集中检修综合带来供需情况改善预期。对于库存，短期看，高库存如果没有出现库存下降，会压制期货的升水幅度，一旦出现无风险套利空间，则期货孔将上行受阻。因此，在这种假设下，期货需要拉动现货同步上行才有持续的上行空间。目前现货市场出现了一定的上行迹象，这是市场前几日没有的变化。因此，短期PVC上行趋势明显，基差是短期压制因素。昨日持仓大幅增仓，空头主力增仓集中，今日或有回调。 操作：等待基差回落平水附近做多。关注库存变化。 风险因素： 利空因素：PVC库存增速巨幅扩大;原油带动整个化工板块走弱。 利多因素：环保政策对原料市场、PVC供应的利好再度发力;原油带动整个化工板块走强。 | |
| 瑞达期货 | 基本面上，原油走势坚挺对价格产生一定的支撑，但生产企业库存居高不下，且 PVC 下游需求低迷对价格产生一定的压制。技术上看，PVC1905 冲高回落，盘中持仓大幅增加，且空头主力增仓略大于多头主力，显示空方略占优。只是技术指标 MACD 与 KD 指标均小幅走高，显示短期内多头略占优势。基本面与技术面出现分岐，预计短期走势仍有反复，操作上，建议投资者手中多单逢高减持，等回调后重新买入。 | |
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