3.7今日PVC期货价格最新行情走势 PVC短期关注无风险套利压制
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| PVC | 华泰期货 | 增值税下调或再促需求前置，慎防内蒙电石减产加剧 市场描述： (1)现货方面仍然偏弱：华东基差仍-100附近，期现套继续再建仓乏力(前期已建量级较大)、接货放缓，下游采购一般;华南6480，一手贸易商挺价6550，下游观望少，少部分二手贸易商成交及仅部分期现冻结采购。现货偏弱，然而宏观溢价所致期现冻结叠加增值税下调的未来囤货预期下，期货持续拉涨，两者均理解为需求前置，慎防宏观溢价见顶回落重现负反馈(2)增值税下调3%政策背景下，贸易商有多囤货的意愿，然而执行时间点未明朗，目前仍未见明显囤货行为。(3)目前内蒙限电，准格尔电石炉减产。而两会期间内蒙古乌海、鄂尔多斯棋盘井地区的煤矿，一律停产，关注会否潜在引起电石炉环保检查、或潜在对矿山开采限制导致石灰石(电石原料)产量下滑。 平衡表变化与观点： 目前社会库存偏高，然而宏观溢价引起的期现冻结+增值税下降引起的未来囤货预期，延续负基差式拉涨，但更多理解为需求前置。展望平衡表，3月平衡表累库较2月收窄，然而估值不低、存在打压氯碱综合估值需要，关注3月中下展开季节性去库，新增产能不兑现假设下4-6月季节性去库幅度与18年相当。估值有回落再考虑多配机会。偏弱。 策略建议及分析： 建议：(1)单边：中性操作。(2)跨品种：3-4月V累库幅度强于PE，LL/V偏强反弹;而5-6月V去库季节性快于PE，等待3月中社会库存拐点确认再介入多V9空LL9机会(3)跨期：观望 风险：后续累库继续超预期，导致3月中社会库存季节性拐点出现时已历史高位 |
| 方正中期 | 市场气氛改善 PVC 重心抬升 总结与操作建议： PVC 站稳五日均线支撑，上破 6530 压力位，重心积极攀升，录得四连阳。随着期货市场飘红，业者信心增强。国内 PVC 现货市场气氛改善，逐步回暖。西北主产区企业出货情况好转，厂家库存有所下降，但出厂报价上调有限。PVC 行业开工水平维持高位，货源供应充裕。下游市场刚需拿货为主，采购积极性有所提升。各地区主流价格出现不同程度上涨，部分贸易商报价连续调整 2-3 次，累计上涨幅度 50 元/吨。原料电石货源分布不均，货源略显紧张，电石企业出货顺畅。乌海、宁夏等地部分电石出厂价陆续实现上涨，山西部分采购价上调。市场参与者心态向好，但过高的社会库存打压 PVC 期价走势，不宜过度追涨。 | |
| 中信期货 | 现货对期货上涨反映出现变化，PVC短期关注无风险套利压制 (1)华南价格上涨10元/吨，为6410-6500元/吨，华北价格6310-6450元/吨，变动+10/0元，华东成交价格6350-6500，变动0/+20，时间基准价为6470元/吨，上涨20元/吨，期货升水105元/吨。 逻辑：昨日期货主力涨幅较大，一方面是短期电石涨价与装置检修较大利好，另一方面国内股市火爆带动国内期货市场偏强。现货市场看市场价格有所上行，这是现货博易层面多方开始占优的迹象之一。驱动逻辑方面，当前主要的上行驱动是未来需求的逐步恢复与春季装置的集中检修综合带来供需情况改善预期。对于库存，短期看，高库存如果没有出现库存下降，会压制期货的升水幅度，一旦出现无风险套利空间，则期货孔将上行受阻。因此，在这种假设下，期货需要拉动现货同步上行才有持续的上行空间。目前现货市场出现了一定的上行迹象，这是市场前几日没有的变化。因此，短期PVC上行趋势明显，基差是短期压制因素。昨日持仓大幅增仓，空头主力增仓集中，今日或有回调。 操作：等待基差回落平水附近做多。关注库存变化。 风险因素： 利空因素：PVC库存增速巨幅扩大;原油带动整个化工板块走弱。 利多因素：环保政策对原料市场、PVC供应的利好再度发力;原油带动整个化工板块走强。 | |
| 瑞达期货 | 基本面上，原油走势坚挺对价格产生一定的支撑，但生产企业库存居高不下，且 PVC 下游需求低迷对价格产生一定的压制。技术上看，PVC1905 震荡走高，盘中放量增仓，但空头主力增仓略大于多头主力。技术指标 MACD 与 KD 指标均小幅走高，显示短期内多多头占据主动。操作上，建议投资者手中多单逢高减持，等回调后重新买入。 | |
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