3.6今日甲醇期货价格最新行情走势 甲醇期价小幅回调现货涨势趋缓
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 甲醇 | 华泰期货 | 内地再度调涨，煤头毛利快速修复 (1)昨日西北周初指导价大幅调升130后，今日西北再度上调30-50，部分工厂停售，煤头毛利从上周的成本线附近急速回升到11%(2)山东两会期间部分甲醛停车，然而山东继续挺价。 内地至华东套利窗口关闭，预期港口库存见顶;3月上中到港阶段性稍增，下一轮外盘压力等待4月外盘春检复工提负 (1)港口库存迟迟未见下滑，3月上中到港35-38万吨，到港节奏性稍增(正常稍多量级)，但3月仍有转口计划，下一轮外盘压力仍需等4月外盘装置春检完结，基本目前至3月中为港口基差能够算最好的时候 平衡表展望：从2月大幅累库进入3月累库缩窄 展望平衡表3月累库幅度缩小(边际改善)，4月进入煤头春检(亏损或导致加量)去库。5-6月外购MTO持续正常开车后进入供需平衡 策略建议及分析： 建议：(1)单边：观望。(2)跨期：空MA5多MA9(基差优势仍在，核心问题是5月交割前，目前期现冻结量能否解决，不能解决则给展期空间)(3)跨品种：观望，等待4月多MA9空PEPP9机会 风险：外购MTO久泰及南京志诚提前至3-4月已顺利持续正常开车，而不单单只是试车 |
| 中信期货 | 价差压力渐增，甲醇短期谨慎回调 (1)3月5日国内甲醇产区现货价格稳中上涨，太仓低端价格小幅回调至2575元/吨，鲁南、河南、河北、内蒙和四川的低端现货价格分别为2470(-200)、2350(-200)、2300(-260)、2180(-600)和2350(-180运费)元/吨，产区可交割货源低端价格暂稳至2530-2780元/吨，主力05合约升水太仓低端现货价格为65元/吨，升水产区低端仓单成本大幅缩窄至110元/吨，产区低端套保压力位为2700元/吨，目前套保无利润，套保压力减弱; (2)3月4日CFR中国人民币价格反弹至2430元/吨，05合约顺挂外盘价格回落至210元/吨，上方套保窗口暂稳至2600元/吨，盘面升水扩大后，或表现为一定压力; (3)3月5日PP+MEG主力盘面加工费继续回落至-250元/吨，PP盘面加工费再回落至933元/吨，且烯烃现货利润明显缩减，近期烯烃表现为压力; 逻辑：近日盘面高位回落，主要是部分多头止盈离场，不过产区现货涨价支撑仍在，从价差去看，目前盘面价格仍阶段性受制于套保压力和烯烃利润缩水压力，套保压力主要来自于外盘现货，国内价格偏高，并无套保压力，且烯烃目前也受到一定压力，主要是外盘压力，且目前MTO现货利润明显缩水，或逐步表现为压力，限制甲醇反弹空间，持续关注;另外从基本面去看，短期库存依然高，胀库风险并没有消失，近期因厂区库存下降，叠加宏观利好，涨价促使库存发声转移，进而支撑盘面，且3月份国内外检修将陆续兑现，叠加四月份部分新MTO需求可能兑现，整体3月份驱动依然往上为主，因此尽管甲醇短期上下受到价差压制，不建议继续追高，但考虑到甲醇最差的已过去，前期或已见到底部，我们仍维持震荡稍偏强的看法。 操作策略：震荡稍偏强，关注产区现货跟随情况和库存情况 风险因素： 上涨风险：国内外装置故障再次增多、原油持续大涨、人民币持续大幅贬值 下跌风险：甲醇装置集中重启、下游抵触明显增多、整体宏观转向 | |
| 方正中期 | 甲醇上方承压 总结与操作建议： 甲醇上行乏力，涨势暂缓，部分多头减仓。国内甲醇现货市场气氛依旧偏暖，内地市场继续推涨，沿海地区僵持整理。西北主产区企业库存压力不大，出厂报价稳中有升，整体出货情况有待观察。厂家新签订单顺利，部分停售。受到运费的影响，甲醇到货成本增加。下游市场开工恢复，刚性需求稳定。但市场参与者心态不佳，操作谨慎。市场交投气氛有所减弱，日内放量平平。甲醇上方 2700 关口处承压，或短暂调整。 | |
| 兴业期货 | 期货小幅回调，现货涨势趋缓 在经历上周五和本周一的疯狂后，本周二日盘及夜盘期货多头不断减仓，行情暂时冷却。现货市场，尽管各地报价均以上涨为主，但西北及沿海成交已经有所下滑，而华北、华中及西南报价继续上调，成交也积极跟进。工厂多数看涨后市，信心十足。下游方面，受两会环保趋严影响，山东甲醛企业负荷大幅降低，初步预计要在 20 号才会复产。河北二甲醚装置除了廊坊、沧州正常运行外，多数地区全线检修，陕西自二月以来一直限产，情况不乐观。北方下游开工受限，对甲醇需求大幅降低，但好在 MTO 装置多数高负荷生产，短期供应略微过剩，预计本周 05 合约在 2600 以上震荡。 | |
| 信达期货 | 内地甲醇市场稳中有升，西北地区重心上移，部分签单顺利，现已停售。山东地区重心上行，鲁北地区成本支撑持货商新单上涨，下游需求平稳，成交顺利;鲁南地区部分厂家新单窄幅上涨，整体需求尚可，成交平稳。河北地区略有上涨，部分厂家新单上涨，下游按需采购，气氛尚可，成交顺利。河南、山西地区价格稳中有升，走货不温不火。今日沿海甲醇市场偏弱整理，华东地区理性回落，华南地区交投一般。外盘方面，业者递盘仍在298-305美元/吨，但持货商主动报价意识不强。关注周内实盘成交动态。东南亚方面，虽然文莱、卡特尔和阿曼甲醇装置均已停车检修中，但近日东南亚主力港口需求一般，少数补空需求仍在非主力港口客户。关注中国和东南亚区域实际差价。 操作策略 甲醇拉升后，近日围绕2650一线震荡，多空双方在此位置激烈博弈。多头的逻辑在于春检和海外的检修集中或带来供需面的改善;空头的逻辑在于目前的极高库存压力，短期缓解无望。从供需面来看，进入3月份，春节的炒作声音渐大，但我们根据装置的检修情况来统计，今年的春检要晚于往年，真正意义上的降负或在下旬才能兑现。近期内地价格积极推涨，说明内地目前库存压力不大，主要原因可能是部分货源被锁在盘面，现货流通偏紧。昨日两会报告提出要进行企业降税，对现货有支撑，利空远月，将促进基差的走强，套保持仓有可能解套流出，对现货造成冲击。高库存、期货升水和低利润的现状并没有改变，关注投机资金离场以后的反套或者做空机会。 | |
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