3.5今日锌期货价格最新行情走势 锌期价上行受阻短期内弱外强
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 锌 | 华泰期货 | LME锌库存持续下滑至历史低点，当前锌基本面表现平静，但受降税预期影响，国内锌远期合约大幅下跌，近远月价格迅速拉开。供给端炼厂供给瓶颈(搬厂、环保以及设备问题)等待突破，炼厂在高利润下仍存有较强增产预期，市场对于后续供应宽松仍有一定预期，锌价中期或仍将承压下行。中线看，供给端锌矿TC高位震荡，矿山供给宽松预期逐渐得到验证，锌冶炼利润高企，预计高利润模式难以维持，因此待市场因素如环保、搬厂等问题解决(时间节点或出现在19年二季度)，预计炼厂开工难以长期维持低位(待观察)，锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端，金属端供给增量也将上升，届时进口窗口打开预期仍存，锌锭供给料将增加，预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看中期沪锌仍存下行空间。 策略：单边：中性，观望。套利：可考虑跨期正套。 风险点：宏观风险。 |
| 中信期货 | 沪锌期价上行受阻，短期内弱外强格局延续 信息分析： (1)昨日日内受乐观情绪带动，内外锌价维持高位运行趋势，夜间锌价有所调整。整体上，近日锌价内弱外强格局明显;此外，沪锌期货近强远弱结构再度显现。 (2)昨日LME锌库存继续减少800吨至6.375吨，为新奥尔良、弗利辛恩和鹿特丹的减少所致。此外LME锌注销仓单量回升至1.8925万吨，占库存比例29.69%。昨日上期所锌仓单库存增加1859吨至30128吨。 (3)至3月1日LME锌升贴水(0-3)为36.5美元/吨，LME锌现货月对三月升水小幅抬升。 (4)昨日国内锌现货价大幅补涨。上海地区0#普通品牌对沪锌1903合约贴水扩大至40-60元/吨，下游终端小幅改善，但仅维持刚需采购，贸易商交投较活跃;天津市场对沪市贴水扩大至60元/吨附近，天气原因导致部分镀锌企业继续限产，成交仍有限;广东市场对沪市贴水扩大至90元/吨附近，成交仍一般。 (5)据SMM数据显示，至3月4日国内主要地区锌锭社会库存为21.81万吨，较3月1日小幅增加0.33万吨，周环比增加0.57万吨。与此同时，据我的有色网数据显示，至3月4日国内锌锭社会库存为23.21万吨，较3月1日微幅增加0.31万吨，周环比抬升0.29万吨。整体来看，国内锌锭社会库存仍继续累积，但增加幅度放缓;随着下游的启动，目前开始转为关注锌锭去库的节奏。 (6)据Mysteel报道，3月4日邯郸当地管厂生产线全停，一是响应环保要求，缓解重污染天气;二是响应“两会。”预计单天影响产量1.4万吨左右，何时复产等环保局通知。 逻辑：LME锌库存持续去化，已接近2007年的低位，同时LME锌现货升水逐渐抬升。目前来看，低库存因素或不断发酵，对伦锌提振较强。国内方面，随着下游的缓慢启动，锌锭库存累积节奏开始放缓，目前转为跟踪传统旺季启动后国内锌锭的去化节奏。宏观方面，本周重点关注中国两会召开的情况，以及中国2月贸易帐等数据的表现和影响。整体来看，基于国外低库存因素的支撑，预计短期LME锌或高位运行，但沪锌进一步反弹空间或有限，昨日已现上行受阻迹象。故短期锌价内弱外强格局将延续。 操作建议：趋势性操作暂时观望;把握沪锌期货买近卖远机会 风险因素：美元指数大幅波动，宏观情绪明显变动 | |
| 方正中期 | 震荡。夜盘时段伦敦市场有色呈现整体跳水，铜铅锌铝等都有较大的下跌，有部分媒体指出是受全球经济下行期望的影响，对此个人表示并不认同。一方面经济数据有较强的滞后性，同时全球经济放缓的证据在 1 月和 2 月都有很强的表现，我们认为目前市场对此风险是 Price In 的，如果经济放缓的预期升温，那么至少在贵金属市场会呈现出来，但是目前贵金属市场同样弱，说明市场现在整体呈现混乱和观望状态。中美协议在即，后续的需求窗口可能还需要中国市场来打开，今日两会的相关成果将陆续出来，包括外媒播报的 3%的工业企业增值税减税将对有色企业呈现极大利好，但是对下游的提振目前仍没有明确信号，事实上现在是上游的利润相对丰厚下游订单出现隐患，因而重点需关注两会对下游消费的措施，以及对环保、安全等相关态度。右侧方向即将明朗，维持多向预期大于空向的判断。 | |
| 兴业期货 | 减税降成本，沪锌可组合介入 需求预期向好仍支撑沪锌，但因锌锭社会库存于节后持续增加，减税消息的释放使得锌价表现较其他有色金属更差。另外减税将提升冶炼利润，在产能瓶颈突破后将加速产能释放，远月压力更大。因此建议可介入正套组合。 | |
| 以上内容仅供参考，不构成操作建议! | ||
