2.28今日锌期货价格最新行情走势 锌期价继续上行空间有限
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 锌 | 中信期货 | 静待中国2月PMI出台，短期沪锌继续上行空间有限 信息分析： (1)昨日有色板块震荡略有分化，内外期价小幅企稳。此外，近日沪锌期货近强远弱结构有所弱化，内弱外强格局维持。 (2)昨日LME锌库存继续减少1650吨至6.7825吨，为新奥尔良和弗利辛恩和鹿特的减少所致。此外LME锌注销仓单量也下降至1.5175万吨，占库存比例22.37%。昨日上期所锌仓单库存小幅减少499吨至28434吨。 (3)至2月26日LME锌升贴水(0-3)为25美元/吨，LME锌现货月对三月升水维持升水态势。 (4)昨日国内锌现货价回弹。上海地区0#普通品牌对沪锌1903合约继续下调至贴水30-贴水10/吨，现货供应压力较大，市场以出货为主，成交变化不大;天津市场对沪市维持贴水收窄至30元/吨附近，持货商积极出货，成交仍相对平淡;广东市场对沪市贴水收窄至60元/吨附近，下游复工仍不佳，多以观望为主，成交平平。 逻辑：LME锌库存持续去化至逾十年新低，加上LME锌现货维持升水态势，故目前来看，伦锌支撑略强。国内方面，节后下游恢复尚缓慢，短期关注3月传统旺季启动前库存的进一步累积幅度。在锌矿供应充裕的背景下，23日的银漫矿业安全事故对锌矿供应冲击或不大。宏观方面，重点关注中国2月份PMI数据的表现。整体来看，基于内外基本面的差异，预计近期锌价内强外弱格局将延续。由于国内库存支撑减弱，叠加锌中远期供应回升预期，短期国内锌价继续上行空间有限，有再度回落可能。 操作建议：趋势性操作可尝试逢高沽空;把握沪锌期货买近卖远机会。 风险因素：美元指数大幅波动，宏观情绪明显变动 |
| 华泰期货 | 现货方面，LME锌现货升水25美元/吨，前一交易日升水18.25美元/吨。根据SMM，上海0#锌主流成交21860-21880元/吨，0#普通对1903合约报贴水30-贴水10元/吨;市场供需双方陷入僵持，而消费订单提升并不明显，加之盘面高企施压，下游采买谨慎，整体市场成交仍集中于贸易商直接，成交货量较昨日变化不大。 库存方面，2月27日LME锌库存减少0.17 万吨至6.78 万吨。根据我的有色，2月25日锌锭库存22.82 万吨，较上周五增加0.51 万吨。镀锌库存 111.79 万吨，较上周增加1.38 万吨。 观点：LME锌库存持续下滑已接近历史低点，谨防外盘逼仓风险。短期锌基本面表现平静，沪锌指数合约增仓上行，市场做多情绪有所走强。供给端炼厂供给瓶颈(搬厂、环保以及设备问题)等待突破，节后库存释放明显大于此前预期，炼厂在高利润下仍存有较强增产预期，因此预计随着外围利好逐渐消化，锌价或仍将承压下行。中线看，供给端锌矿TC高位震荡，矿山供给宽松预期逐渐得到验证，锌冶炼利润高企，预计高利润模式难以维持，因此待市场因素如环保、搬厂等问题解决(时间节点或出现在19年一季度以后)，预计炼厂开工难以长期维持低位(待观察)，锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端，金属端供给增量也将上升，届时进口窗口打开预期仍存，锌锭供给料将增加，预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看中期沪锌仍存下行空间。 策略：单边：中性，观望。套利：观望。 风险点：宏观风险。 | |
| 方正中期 | 锌，震荡。国内锌锭累库存延续，但幅度弱于往前，可能是今年春节过早市场有一定的延迟效应。目前的宏观利好有释放完毕的迹象，德国、韩国、日本、美国近期的经济数据上都表明了全球呈现共振性衰退的可能性，中美谈判完后国内或将陆续释放风口。国内的市场主导情绪其实还是看 A 股，目前多空分歧增大，带动市场交投整体活跃，但可能出现一定的恐慌预期，铜、锌等大基建板块均受此刺激影响。回归锌基本面，2 月 23 日(周六)矿难监管开始发力，内蒙古将开展一个月的安全起底工作，预计对市场产能投放产生持续影响，这是个为期一个月以上的中长线利好，预计将对锌价有着 300-500 元/吨的抬升，由于供给问题短线价格可能继续拉高。目前最重要的风险点是(今天)27 号夜间美国莱特西泽递交贸易谈判说明给国会审核，目前市场对贸易谈判的利好可能已经 price in，不排除出现超预期利空事件的可能，建议短线做多或考虑观望至 28 日，后续主要以右侧为主。同时 3 月 3-5 日召开的两会会给后续的宏观定调，有色将呈现较为明显的右侧机会，着重建议届时右侧交易。目前观望为主，政策面的反复对短线将呈现较大的影响。 | |
| 英大期货 | 需求预期逐步修复，沪锌前多轻仓持有 国内外库存变动的分化致使沪锌表现不及伦锌，且对冶炼厂突破产能瓶颈的预期逐步增强使得锌价上涨走势更为谨慎。近期因无超预期因素扰动，锌价表现相对平静，我们认为市场是在等待需求端的配合以进一步拉涨，因此建议沪锌轻仓持有多单。 | |
| 以上内容仅供参考，不构成操作建议！ | ||
