2.26今日国债期货价格最新行情走势 期债价格震荡走弱

1. 2年期主力TS1903收盘跌0.03 %报100.49 元，成交量41手，减少15手，持仓量286手，减少34手。5年期主力TF1906收盘跌 0.28 %报99.29 元，成交量6073手，增加1744手，持仓量11398手，增加963手。10年期主力T1906收盘跌0.34 %报97.20 元，成交量42579手，增加10893手，持仓42576手，增加2615手。o8D妈妈金融财经网财经门户

2. 第七轮中美经贸高级别磋商在美国首都华盛顿结束。美国总统特朗普表示，磋商取得实质性进展，美国将延后原定于3月1日对中国产品加征关税的措施。o8D妈妈金融财经网财经门户

3. 银保监会：新增票据融资基本都是企业正常资金周转需要，都是有商品交易为背景，但不排除个别出于赚利差而进行套利;银行通过同业票据买卖进行套利是个别现象，但也在加强检查，如果发现这些资金完全出于逃避监管、完全套利、没有流向实体经济，将采取严格处罚。o8D妈妈金融财经网财经门户

4. 中共中央总书记习近平指出，金融是国家重要的核心竞争力。此间观察家认为，作为全方位、多层次金融支持服务体系中的重要组成部分，包括股票市场在内的资本市场也将成为国家重要核心竞争力的组成部分。o8D妈妈金融财经网财经门户

5. 银保监会方面表示，降杠杆工作还要进行，银行要按照审慎风险管理标准发放贷款;今年还将持续深化金融供给侧结构性改革。目前，银行保险领域的野蛮生长现象得到遏制，但面临的形势依然复杂严峻。o8D妈妈金融财经网财经门户

6. 银保监会还表示，支持保险资金投资银行发行的二级资本债券和无固定期限资本债券，加快研究取消保险资金开展财务性股权投资行业范围限制;国有大行2019年普惠型小微企业贷款余额力争实现30%以上增长。o8D妈妈金融财经网财经门户

投资逻辑：o8D妈妈金融财经网财经门户

国债期货：伴随着外部风险的缓和(美国将延后原定于3月1日对中国产品加征关税的措施)以及托底政策的继续深化(金融供给侧改革等)，市场中的风险偏好继续向权益类资产倾斜，股债跷跷板效应在近期表现的淋漓尽致，期债出现较为明显的下跌。短周期来说，股债的跷跷板效应未来或将继续演绎，一旦股市出现快速反弹后的冲高回落，利率债也有望在快速下跌后形成托力。中期来说，伴随着央行继续保持稳健宽松的货币政策，对利率来说也是方向上的利好因素，但是目前的宽信用托底政策对利率存在下行空间的削弱作用，预计未来利率进一步下行的时间仍存但是空间有限o8D妈妈金融财经网财经门户

策略：中性o8D妈妈金融财经网财经门户

风险点：经济环比反弹o8D妈妈金融财经网财经门户

股市大涨施压债市 国债期货尾盘大幅杀跌o8D妈妈金融财经网财经门户

市场行情：o8D妈妈金融财经网财经门户

昨日股市大涨引发债市尾盘大幅走低，阶段性市场风险偏好快速回升对国债期货形成较大压力。中美贸易谈判取得实质性紧张，国内政策层面更加积极，系列政策有利于对冲国内经济下行压力，也有利于市场风险偏好回升，从而对近期国债价格形成一定压力。需要注意的是经济的好转不可能一蹴而就，政策底到经济底仍需较长时间，我们坚持国内经济年中探底的判断，因此当前基本面并不支持国债期货价格持续走低。总体来看，在政策预期向好与经济现实偏弱的组合下，股债在上半年同向而行的可能性较大。因此我们继续建议逢调整买入国债期货。o8D妈妈金融财经网财经门户

货币市场：o8D妈妈金融财经网财经门户

周一，央行公开市场开展 400 亿元 7 天期逆回购操作，当日无逆回购到期，公开市场净投放 400 亿元。货币市场资金利率继续小幅回升，整体资金面有所趋紧。o8D妈妈金融财经网财经门户

债券市场：o8D妈妈金融财经网财经门户

一级市场，周一农发行增发两期金融债，增发 3 年期金融债中标利率 3.0489%，全场倍数 2.19，边际倍数 1.68;增发 5 年期中标利率 3.3716%，全场倍数 2.08，边际倍数 1.07。整体市场认购倍数一般，市场需求尚可。另外地方政府债发行继续提速，供应的增加对于近期国债期货形成一定的压力。o8D妈妈金融财经网财经门户

昨日5年期国债期货合约TF1906报收于99.290，跌幅0.28%，最高99.555，最低99.200，成交量6073手，持仓量11398手，日增仓963手;10年期国债期货合约T1906报收于97.200，跌幅0.34%，最高97.495，最低97.055，成交量4.26万手，持仓量42576手,日增仓2615手;2年期国债期货合约TS1906报收于100.450，跌幅0.05%，最高100.450，最低100.415，成交量9手，持仓量224手，日增仓3手。昨日公开市场无逆回购到期，不过央行开展了400亿元逆回购操作，实现单日净投放。本周公开市场将有 600 亿元逆回购到期。税期叠加政府债券发行缴款，流动性有所收敛。本周是2月的最后一周，需谨防跨月因素对流动性带来的扰动。昨日A股三大股指均收涨超5%，上证综指创2015年7月以来最大日涨幅;两市成交1.04万亿元;逾300股涨停。中美贸易谈判取得积极进展，继续向好发展。市场偏好的上升，叠加资金面边际收紧，国债期货有所承压。长期来看，期债上行格局未变。o8D妈妈金融财经网财经门户

市场风险偏好快速抬升，期债震荡走弱o8D妈妈金融财经网财经门户

昨日全天表现偏弱，早盘低位震荡，临近收盘出现跳水，主力合约TS1903、TF1903 和T1903分别下跌0.03%、 0.11%和 0.12%。本月受春节因素的影响，经济数据较为清淡，政策方面维稳政策频出，市场对宏观预期持续修复，风险偏好明显抬升。流动性方面，央行最新货币政策执行报告删除“流动性闸门”，货币政策或仍存一定空间。受税缴和月末等因素的影响，资金成本略有抬升，但在中性偏宽松的货币政策下资金压力预计短期缓解。现券方面，多家银行启动票据业务自查，票据套利或受监管影响消失。整体来看，目前市场情绪明显修复，对风险资产配置热情明显抬升，叠加债市监管和流动性短期内有所收紧，预计期债近期走势偏弱。o8D妈妈金融财经网财经门户