2.21今日豆粕期货价格最新行情走势 豆粕期价延续下行大幅收跌

昨日CBOT收盘有所上涨，5月合约涨1.2美分报916.6美分/蒲。Agroconsult下调巴西大豆产量至1.164亿吨，同时预计巴西2019年大豆出口量为7020万吨，低于此前预估7300万吨。2月21-22日美国农业展望论坛召开，届时USDA将给出2019年美豆种植面积预估。另外中美贸易谈判形势仍然复杂，CBOT暂时还将继续震荡。HBq妈妈金融财经网财经门户

国内豆菜粕昨日收盘下跌，5月合约最低至2514元/吨。供需面上，春节长假两周油厂开机率仅有0.65%和14.42%，因此截至2月15日进口大豆库存和油厂大豆库存分别回升至656.25万吨和579.25万吨。成交上，上周油厂豆粕日均成交量14.25万吨，昨日共成交8.463万吨，成交均价2598(-52)。主要因油厂开机率大幅下降，豆粕产出相应减少，而节后豆粕市场有一小波逢低补库，因此截至2月15日油厂豆粕库存由63.35万吨下降至56.56万吨。不过我们对春节后豆粕需求仍持悲观态度，生猪及能繁母猪存栏下降，春节后本就是猪肉消费淡季，叠加近日速冻水饺事件，随着开机率增加后期油厂豆粕库存可能再度回升。HBq妈妈金融财经网财经门户

沿海菜籽压榨厂在春节两周同样是1.39%和5.19%的年内最低开机率，因此截至2月15日当周沿海进口菜籽库存增至60.15万吨。上周沿海菜粕日均成交量较好，为7700吨，昨日价格下跌下游观望为主，成交仅500吨，和豆粕类似截至2月15日沿海油厂菜粕库存由2.6万吨下降至1.7万吨。目前正值水产消费最淡季，未来需要密切留意政策对菜粕的影响，因中加关系紧张导致3月后国内采购菜籽不多，而中美关系影响到是否会取消进口美国DDGS双反关税，预计暂时菜粕单边还将继续跟随豆粕走势。HBq妈妈金融财经网财经门户

策略：谨慎看空。不看好国内豆粕单边及基差，需求极度悲观下可能跌破前低，但下跌空间还取决于盘面榨利变化、非洲猪瘟疫情发展及中美贸易谈判结果等。HBq妈妈金融财经网财经门户

风险：南美天气，贸易战，中国采购美豆的数量，非洲猪瘟疫情发展等HBq妈妈金融财经网财经门户

【外盘影响】继续等待本周谈判消息，谈判整体氛围向好。但是越南、加拿大(传闻)非洲猪瘟疫情爆发引发全球蛋白需求担忧。天气失去炒作空间，等待5月回归北美。目前美豆上下驱动都显乏力。我们维持看空思路。HBq妈妈金融财经网财经门户

【重要资讯】HBq妈妈金融财经网财经门户

1. 据外电：巴西本年度大豆产量料为1.146亿吨，低于上一年度所创的1.193亿吨记录高位，亦低于1月调查评价预期的1.17亿吨。HBq妈妈金融财经网财经门户

2. USDA：截至2月11日的一周里，2018年美国大豆进入政府9个月贷款项目的数量为1.78626亿蒲式耳，比一周前增加了159.7万蒲式耳。HBq妈妈金融财经网财经门户

3. 农业农村部最新数据显示，2019年1月生猪存栏比2018年12月减少5.7%，比去年同期减少12.62%。能繁母猪比2018年12月减少3.56%，比去年同期减少14.75%。HBq妈妈金融财经网财经门户

【交易策略】HBq妈妈金融财经网财经门户

1. 单边：方向上，空头配置不改。看空不做空，由于空间有限且近期中美关系及南美天气存在炒作空间。节后蛋白板块受到资金炒作，激进投资者2620左右做空豆粕的根据日报2500-2550止盈。HBq妈妈金融财经网财经门户

2. 套利：等待M59重新接回反套头寸的机会，豆菜05走扩400位置建仓继续持有。HBq妈妈金融财经网财经门户

3. 期权：无。HBq妈妈金融财经网财经门户

盘面上看，周三菜粕主力905合约震荡下行，尾盘报收于2114元/吨，较上一交易日下跌1.86%，持仓量增加6.2万手，成交98.1万手。外盘方面：周三洲际交易所(ICE)旗下的加拿大商品交易所油菜籽期货当天盘面震荡下行。3月期约收跌2.7加元，报收471加元/吨;5月期约收跌3加元，报收479.3加元/吨。HBq妈妈金融财经网财经门户

消息面上，《油世界》指出，如果不恢复进口美国大豆，2018年11月到2019年1月期间中国大豆进口量将剧减1300万吨;印度农业部：2018/2019年印度大豆产量预计达到1346万吨，相比之下，上年为1098万吨，而本年度的产量目标为1882万吨。HBq妈妈金融财经网财经门户

现货价格方面，国内菜粕继续偏弱。分析其原因主要是：目前正值菜粕供应青黄不接时期，且3月份南方水产将逐步开始投苗，为后期菜粕需求提供利多题材，加之后续进口、国产菜籽供应量持续引市场担忧，提振菜粕市场，而水产以及整个养殖市场需求仍处淡季阶段，加上节后采购需求尚未全面恢复，另外市场对本轮中美贸易谈判表示乐观态度，资金避险操作谨慎，需密切关注中美贸易关系和豆粕动向。据中国饲料行业信息网慧通数据研究部数据显示36%蛋白菜粕周三全国平均价格为2284.9元/吨，较周二相比下跌1.1元/吨。HBq妈妈金融财经网财经门户

综合来看，昨夜美豆震荡整理，现货价格及豆粕等替代品价格弱势运行，菜粕进入消费淡季，整体看对菜粕价格支撑有限，菜粕行情处于震荡整理，技术上看菜粕开盘后震荡下行，全天下跌较为流畅，行情仍延续弱势下行，MACD两线收窄形成死叉，成交量及持仓量大幅增加，预计未来短期内将延续弱势，操作上建议观望为宜。HBq妈妈金融财经网财经门户

上周压榨量偏低，且下游仍有提货，导致库存继续下降，不过后期油厂将陆续恢复开机，促使豆粕产量增加，而需求转淡，库存进一步下降空间有限，边际利好作用递减，但考虑到近月国内大豆供应趋紧，菜粕库存压力较小，或令期价表现一定抗跌性。中期而言，因终端需求疲软以及巴西大豆即将集中上市装运，仍面临较大压力。豆粕 1905 合约一度跌穿前低低点，期价表现弱于原先预期，继续承压下行通道上轨，下方支撑看低至 2470 元/吨，操作上，建议在 2470-2590 元/吨区间内高抛低吸，止损各 30 元/吨。HBq妈妈金融财经网财经门户