2.18今日国债期货价格最新行情走势 节后首周国债期货收跌

货币投放力度较大 国债多单轻仓KGT妈妈金融财经网财经门户

央行公布1月份新增人民币贷款与社会融资规模均创新高，确定了1月份央行积极货币投放所形成的结果。即便有季节性因素，央行的投放规模也远超预期，中远期央行货币宽松的态度基本确定，国债中远期多单轻仓持有。KGT妈妈金融财经网财经门户

操作建议：多单轻仓持有KGT妈妈金融财经网财经门户

市场风险偏好回升 节后首周国债期货收跌KGT妈妈金融财经网财经门户

市场行情：KGT妈妈金融财经网财经门户

上周(2 月 11 日-2 月 15 日)国债期货逐步震荡回落，一方面由于市场风险偏好回升，股票市场连续上涨吸引人气，股债跷跷板效应下国债吸引力下降，市场缺乏进一步做多热情。另一方面，国内 1 月份宏观经济数据陆续公布，除物价指数继续走低对债市形成利好外， 1 月份外贸数据超预期回升，金融统计数据大幅增长，这对于国债期货价格形成压力。总体来看，我们认为虽然阶段数据有所回暖，政策呵护力度也进步一加大，但当前经济基本面偏弱的事实阶段性难以改变，预计本轮经济下行过程将延续至年中附近，偏弱的基本面有利于收益率水平的继续回落，因此债市的基本面支撑仍存。资金面上,节后资金集中到期，公开市场与 MLF 到期规模高达万亿，但资金回流形成有效的对冲作用，银行体系资金充裕，货币市场资金利率继续走低，目前继续于利率走廊下沿下方运行，整体资金面相当宽松。总体来看，鉴于国债期货价格高位导致想象空间收窄，权益类资产价格的低位反弹降低了避险资产的吸引力，国债期货阶段性上行动力不足，但中长期牛市格局并未结束，短期调整后仍有望继续走高。KGT妈妈金融财经网财经门户

1. 中国1月新增贷款32300亿元，创历史新高，预期30000亿元，前值10800亿元。1月M2同比增8.4%，预期8.2%，前值8.1%。中国1月社会融资规模增量46400亿元，创历史新高，比上年同期多1.56万亿元;预期33000亿元，前值15898亿元。KGT妈妈金融财经网财经门户

上周五5年期国债期货主力合约TF1903报收于98.860，涨幅0.03%，最高100.015，最低99.790，成交量4074手，持仓量9269手，日减仓703手;10年期国债期货主力合约T1903报收于97.960，涨幅0.05%，最高98.225，最低97.810，成交量4.28万手，持仓量37297手,日减仓3302手;2年期国债期货主力合约TS1903报收于100.500，涨幅0.02%，最高100.530，最低100.460，成交量33手，持仓量477手，日减仓14手。年后市场普遍对信贷数据超预期存在担忧，叠加市场风险偏好的逐步回升，期债市场谨慎情绪升温。上周五国债期货小幅高开，伴随着1月中国CPI、PPI双双不及预期的公布，期债涨幅继续扩大。临近尾盘，央行公布的数据显示，1月新增人民币贷款和社会融资规模增量双双超预期，创历史新高。金融数据公布后，期债迅速跳水，涨幅大幅收窄。短期国债期货承压，当前中美贸易谈判向着好的方向发展，不过仍需关注谈判的进展。KGT妈妈金融财经网财经门户

资金面方面，上周央行连续五天暂停逆回购操作，通过逆回购和 MLF 到期从银行体系净回笼流动性 10635 亿元，创单周新高。由于前期央行投放流动性较多，且叠加节后现金回流，市场资金面宽松，Shibor 各期利率、银行间回购定盘利率继续下降。数据上，1 月 CPI 同比大降，对国债期货来说是个好消息。但 1 月进出口数据大好于预期，对国债期货形成一定打压，1 月新增贷款与社融规模远超预期的利好兑现，成为压垮国债期货的最后一根稻草，上周五国债期货的涨幅因此而大幅收窄。尽管市场对经济的悲观预期依然存在，但由于资金利率中枢趋稳，债市利率下行动力减弱。技术面上看，十年期国债期货主力继续 T1903 维持在 97.6 至 98.5 之间窄幅震荡，本周两度触及震荡区间上限后回落，显示突破不易。持仓上看，十年期国债期货主力持仓正在从 3 月合约向 6 月合约转移，全部 3 个季度合约的多空前二十机构持仓数据变动不大。操作上，建议国债期货 T1903 暂时观望。KGT妈妈金融财经网财经门户