2.15今日动力煤期货价格最新行走势 市场逐步复苏煤价震荡上行
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 动力煤 | 华泰期货 | 港口提价但成交不佳，期价或将继续调整 期现货：昨日动煤主力05合约+1.6至586.6，5-9价差回升至5.8。产地降雪影响拉运，坑口煤价跌势暂缓;北方港口报价继续攀升，因水泥化工需求带动，5500大卡主流报价回升至595-600。 消息面：年前国家煤矿安全监察局印发《煤矿复工复产验收管理办法》，近日榆林市能源局根据《办法》，结合当地实际情况发布《榆林市复工复产工作通知》。 港口：北方港口库存变化不大，其中秦港装船发运量51.5万吨，铁路调进量54.5万吨，港存+3至532万吨;曹妃甸港+0至440万吨，京唐港国投港区库存-0至214万吨。 电厂：沿海六大电力集团合计耗煤+1.6至46.1万吨，合计电煤库存-14至1728万吨，存煤可用天数37.5天。 海运费：波罗的海干散货指数止跌，国内煤炭海运费继续回升，中国沿海煤炭运价指数报587，较前一交易日上涨2.83%。 观点：昨日动煤期货继续震荡，05合约盘中再次试探590失败，产地降雪影响拉运，坑口煤价跌势暂缓，北方港口报价继续攀升，因水泥化工需求带动，5500大卡主流报价回升至595-600;不过电厂日耗回升缓慢，库存高位运行抑制电煤采购意愿，港口提价缺乏量的配合，此外榆林能源局发文明确煤矿复产要求，因1.12矿难引发的复产忧虑消退。后期来看，春节过后产地煤矿陆续复产，下游企业也逐步开工，关注供需两侧恢复的节奏，此外澳煤进口限制虽暂未扩散，但令煤炭进口政策风险重燃，05合约低位震荡或将加剧。 策略：观望，关注节后上下游的复工及进口政策的变动情况 风险：无 |
| 方正中期 | 港口报价涨幅加大 澳洲煤通关进一步受限 要点： 2月14日，动力煤主力合约ZC1905高开低走，全天高位震荡。现货方面，环渤海动力煤现货价格涨幅加大，但是成交清淡。秦皇岛港库存水平持续增加，锚地船舶数量大幅上涨。下游电厂方面，六大电厂煤炭日耗继续回升，库存水平有所下降，存煤可用天数减少到37.49天。从盘面上看，资金呈流入态势，交易所主力空头增仓较多，建议暂时观望为主，激进者可逢高少量试空。 | |
| 中信期货 | 市场逐步复苏，煤价震荡上行 (1)2月14日，CCI指数：5500K 600元/吨(+5)，5000K 525元/吨(+5)，进口5500K 69.8美元/吨(-0.2)。 (2)2月14日，易煤指数：北方港5500K 598(+5)，5000K 522(+5);长江口5000K567(+2)，5500K 648(+2)。 (3)2月14日，秦港库存532.5万吨(+3)，六大电厂库存1728.91万吨(-13.37)，日耗46.12万吨(+1.61)，存煤可用天数37天(-2);秦港(Q5500)动力煤价格593元/吨(+5)，广州港山西优混(Q5500)价格695元/吨(-)。期货1905合约与现货贴水7元/吨。 逻辑：当前春节假期逐步结束，工业企业及产地均将开启复工的进程，短期内对于政策执行的分歧将继续影响市场;且节日期间，电厂库存累积高位，节后淡季去库存进程将有所减慢，煤炭市场虽有黑色相关市场的情绪支撑，但自身上涨主驱动力仍然难以体现，短时内维持震荡的格局。 操作建议：区间操作。 风险因素：库存高位维持、政策落实不及预期(下行风险);安全整顿升级、宏观需求超预期(上行风险)。 | |
| 兴业期货 | 受澳大利亚天气因素影响，1 季度外煤供应有边际收缩的可能。而节后电厂日耗环比逐步回升，随着下游工业企业复工，用电需求好转的概率较高。动力煤供需或边际有好转的可能。不过下游电厂煤炭库存同比大幅偏高，去库压力仍然对煤价形成压制。同时，国内先进煤炭产能逐步释放，19 年法定在产产能有望达到 36 亿吨，或超过 16 年供给侧改革前的水平，加之经济下行压力可能会压制用电需求，将在较长期内对煤价形成压制。因此建议继续持有 ZC905-ZC909 正套组合。 | |
| 信达期货 | 陕西49家煤矿复产，总量1.68亿/年，占比4.9%，短期关注情绪端影响。11日起中小型煤矿将陆续复产，供给恢复缓慢，现货仍有支撑;贸易倒挂持续，长协供给为主，补库驱动有限;港口调入以及吞吐弱势，港口贸易成交偏弱，运费节前低位，节日长协以火运为主;日耗低位，电厂库存再创新高，煤价受到持续压制;进口限制情绪扰动。ZC05短期继续整理(大概率为三角整理)，下方支撑570。操作建议：ZC05暂观望。 | |
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