2.14今日国债期货价格最新行情走势 国债期价高位回落

1. 2年期主力TS1903收盘跌0.00 %报100.51 元，成交量32手，增加24手，持仓量500手，减少20手。5年期主力TF1903收盘跌 0.03 %报100.00 元，成交量3426手，减少1455手，持仓量11992手，减少844手。10年期主力T1903收盘跌0.12 %报98.15 元，成交量38048手，减少3241手，持仓43836手，减少4060手。uXs妈妈金融财经网财经门户

2. 据中证报，面对超过6000亿元流动性工具到期，央行公开市场操作仍保持静默。近三日已累计净回笼7735亿元。市场人士指出，前期央行投放流动性较多，叠加节后现金回流，可吸收央行流动性工具到期等影响，市场资金面不改宽松。uXs妈妈金融财经网财经门户

3. 美国克利夫兰联储主席称，美联储将在未来几次会议中确定结束缩表的计划。结束缩表后，美联储资产负债表规模会比2008年金融危机前大一些。美联储将适时就资产负债表相关安排知会公众。uXs妈妈金融财经网财经门户

4. 央行于2月13日通过香港金融管理局债务工具中央结算系统债券投标平台，以利率招标方式发行了2019年第一期和第二期央行票据，各100亿元。3个月期央票的中标利率为2.45%，1年期央票的中标利率为2.8%，中标利率较前次明显回落。uXs妈妈金融财经网财经门户

5. 2019年伊始，楼市“调控持久战”打破了房企销售额持续上涨神话，截至2月13日，一共有30家上市房企发布了1月份销售数据，合计销售额为3081.34亿元，同比下滑17%，百强房企销售延续去年三季度以来的放缓趋势，市场表现继续下行。uXs妈妈金融财经网财经门户

6. 尽管2019年以来全球股市持续回暖，但全球不确定性风险仍广泛存在。美银美林调查显示，投资者现金持有比例已升至2009年1月以来新高。uXs妈妈金融财经网财经门户

投资逻辑：uXs妈妈金融财经网财经门户

国债期货：一方面，全球风险偏好抬升导致避险情绪回落，债市的交投情绪遭到压制而出现调整之态。另一方面，市场开始预期1月的信贷数据将会出现季节性冲量，市场预期差对债市也产生了明显的负面波动，国债期货震荡回调。短周期来说，主导期债的走势的两方面因素或来自于风险偏好的倾斜以及信贷数据的落地，在风险偏好未遭破坏叠加市场看多1月信贷的背景下，期债或将延续调整震荡走势。中期来说，无论是海外美债长端利率大概率已经见顶，或是国内降准降息周期的开启，利率中枢继续下移的方向不变，下破3%或为大概率事件。但是目前的宽信用托底政策对利率存在下行空间的削弱作用，预计未来利率进一步下行的时间仍存但是空间有限，目前或已经进入到牛市的后半段。uXs妈妈金融财经网财经门户

策略：中性uXs妈妈金融财经网财经门户

风险点：通胀超预期、地方债放量超预期uXs妈妈金融财经网财经门户

股债跷跷板效应 国债期货高位回落uXs妈妈金融财经网财经门户

市场行情：uXs妈妈金融财经网财经门户

国内股票市场连续大涨吸引市场人气，股债跷跷板效应下国债期货继续高位回落。目前市场对于即将发布的金融统计数据预期较高，可能对债市形成一定压力。但当前经济基本面偏弱的事实阶段性难以改变，债市的基本面支撑仍存。资金面上,节后公开市场资金集中到期，节后资金回流形成有效的对冲作用，银行体系资金充裕，货币市场资金利率继续走低。总体来看，国债期货价格高位导致想象空间收窄，阶段性上行动力不足，但中长期牛市格局并未结束，阶段调整后仍有望继续走高。uXs妈妈金融财经网财经门户

货币市场：uXs妈妈金融财经网财经门户

周二央行公告，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收 MLF 到期和央行逆回购到期等因素的影响，2 月 13 日不开展逆回购操作。当日有 2700 亿元逆回购到期，另有 3835 亿元 MLF 到期，净回笼 6535 亿元。虽然本周公开市场到期规模较高，但节后资金回流形成有效的对冲作用，银行体系资金充裕，总体资金面料保持稳定。uXs妈妈金融财经网财经门户

债券市场：uXs妈妈金融财经网财经门户

一级市场，周三财政部续发两期国债，其中续发 3 年期国债中标利率 2.5441%，边际利率 2.5802%，全场倍数 2.52，边际倍数 1.68;续发 7 年期国债中标利率 2.9618%，边际利率 3.0109%，全场倍数 2.51，边际倍数 27.94。另外，农发行增发三期金融债，1 年期金融债中标利率 2.196%，全场倍数 3.92，边际倍数 1.27;增发 3 年期中标利率 2.9538%，全场倍数 3.48，边际倍数 2.35;增发 5 年期中标利率 3.232%，全场倍数 3.06，边际倍数 2.14。总体来看，一级市场国债需求尚可，政策性金融债仍维持较高热情。uXs妈妈金融财经网财经门户

资金面持续宽松，期债高位调整uXs妈妈金融财经网财经门户

昨日国债期货全天宽幅震荡，早盘低开后震荡上行，午后一度出现回落随后震荡，主力合约 TS1903、TF1903 和 T1903 分别下跌 0.00%、0.04%和 0.09%。目前市场对宏观经济仍存下行压力预期一致，但对是否存新增利空有较大分歧。社融数据即将公布，市场普遍预期较为乐观，且中美贸易关系出现缓和迹象，市场风险偏好明显抬升。流动性方面，央行近日连续在公开市场净回笼，但资金面表现宽松，资金成本多数下行。预计资金面近期将维持平稳。税缴期临近，资金成本进一步下行空间有限。现券方面，随着风险偏好的抬升，利率债收益率小幅上行。整体来看，市场风险偏好较节前有所抬升，债市避险需求减弱，但资金面表现和进一步宽松预期仍对债市有所支撑，期债预计仍将维持在高位运行，进一步冲高动能有效，前期多单可暂时离场。uXs妈妈金融财经网财经门户

1. 发改委发布《开展2019年度企业债券存续期监督检查和本息兑付风险排查有关工作的通知》，要求各省级发改委对辖区已发行企业债券情况开展专项检查，并全面排查2019年企业债券本息兑付等风险;对排查后存在一定偿债风险的企业债券，提前会同各方制定应对方案，按月进行调度，按照市场化、法治化方式，及时推动化解风险。uXs妈妈金融财经网财经门户

昨日5年期国债期货合约TF1903报收于99.995，跌幅0.03%，最高100.045，最低99.955，成交量3426手，持仓量11992手，日减仓844手;10年期国债期货合约T1903报收于98.150，跌幅0.12%，最高98.280，最低98.100，成交量3.80万手，持仓量43836手,日减仓4060手;2年期国债期货合约TS1903收平于100.505,最高100.530，最低100.500，成交量32手，持仓量500手，日减仓20手。央行继续暂停逆回购操作，昨日有2700亿元逆回购到期和3835亿元MLF到期。不过资金面仍保持宽松格局。根据Wind数据显示，本周公开市场有6800亿元央行逆回购和3835亿元MLF到期，加上1000亿元的国库现金定存到期，到期回笼量共11635亿元。昨日期债低开高走，午后一度跳水后震荡收阴。由于债市普遍对信贷数据超预期存在担忧，叠加市场风险偏好的逐步回升，期债市场谨慎情绪升温。关注即将公布的1月金融数据和中美贸易谈判的进展。uXs妈妈金融财经网财经门户