2.14今日纸浆期货价格最新行情走势 现货平水压力仍存纸浆仍高位承压

节后纸浆现货交投冷清，继续关注下游纸厂开工情况nj1妈妈金融财经网财经门户

重要数据nj1妈妈金融财经网财经门户

2019年2月13日，纸浆1906合约收盘价格为5458元/吨，价格较前一日下跌0.87%，当日成交量为38.6万手，持仓量为11.2万手。纸浆1909合约收盘价格为5376元/吨，价格较前一日下跌0.63%，成交量为7282手，持仓量为19918手。nj1妈妈金融财经网财经门户

针叶浆方面：2019年2月13日，加拿大凯利普中国主港进口价为700美元/吨(2月净价)，俄罗斯乌针、布针中国主港进口价格为630美元/吨(2月陆运净价)，智利银星中国主港进口价格为680美元/吨(2月面价)。针叶浆山东地区价格方面，加拿大凯利普当日销售平均价格约为5750元/吨，俄罗斯乌针、布针当日销售平均价格约为5575元/吨，智利银星当日销售平均价格约为5625元/吨。nj1妈妈金融财经网财经门户

阔叶浆方面：2019年2月13日，巴西鹦鹉中国主港进口价格为720美元/吨(1月净价)，智利明星中国主港进口价格为650美元/吨(2月面价)，俄罗斯布阔和乌阔中国主港进口价格为610美元/吨(2月陆运净价)。国内阔叶浆市场价格方面，山东地区巴西鹦鹉当日销售平均价格约为5600元/吨，智利明星当日销售平均价格约为5600元/吨，印尼小叶硬杂当日销售平均价格约为5525元/吨。nj1妈妈金融财经网财经门户

近日，生活用纸企业纷纷发布涨价函，保定市东升卫生用品有限公司，河南护理佳纸业有限公司，河北腾盛纸业有限公司，保定市瑞丰纸业有限公司，河北姬发造纸有限公司、河北华邦卫生用品有限公司等纷纷上调生活用纸原纸价格，价格上涨幅度介于100-200元/吨。nj1妈妈金融财经网财经门户

未来行情展望：虽然欧洲地区木浆港口库存以及中国地区木浆库存均创阶段新高，但库存的高企主要是由于阔叶浆造成，国内2018年漂针浆供给比上年同比减少，针叶浆基本面好于阔叶浆，且目前国内针叶浆和欧洲针叶浆价差为历史高位，价差有回归动力;Suzano表示未来将会减少亚洲地区的纸浆供给，短期内针叶浆期货价格或较为坚挺，但木浆港口库存压力仍存，2月份纸浆价格的走势重点关注3-5月份文化纸消费旺季是否最终到来，港口木浆去库存能否顺利进行。长期来看，2018年四季度经济增速最新公布，为6.4%，自2009年一季度以来再次跌破6.5%的区间;2018年GDP增速为6.6%，创下自1990年以来的新低。经济增速的放缓会影响木浆及下游纸制品的消费，目前尚未看到经济筑底企稳的迹象，长期我们对纸浆期货持谨慎偏空的观点。nj1妈妈金融财经网财经门户

策略：浆价已反弹至上市后高位，需求端尚未看到明显改善，关注节后纸厂开工情况，对纸浆期货持谨慎偏空观点，可逢高做空。nj1妈妈金融财经网财经门户

风险点：政策风险、汇率风险、贸易战风险、自然灾害风险nj1妈妈金融财经网财经门户

现货价格持稳 期货高位震荡nj1妈妈金融财经网财经门户

一、纸浆:nj1妈妈金融财经网财经门户

1.木浆成交价持稳，成交清淡，尚未从假期中恢复。nj1妈妈金融财经网财经门户

2.非木浆延续刚需采购氛围，价格波动不大。nj1妈妈金融财经网财经门户

3.国废价格波动不大，供需情况尚可。nj1妈妈金融财经网财经门户

二、纸及纸板：nj1妈妈金融财经网财经门户

1. 文化用纸市场需求恢复情况一般，多地厂家计划涨价。nj1妈妈金融财经网财经门户

2.生活用纸成交减少，厂家计划提价。nj1妈妈金融财经网财经门户

3.白卡纸市场波动不大，经销商库存偏低，市场交投清淡。nj1妈妈金融财经网财经门户

三、展望：nj1妈妈金融财经网财经门户

纸浆期货维持高位震荡走势。现货价格多持稳，市场成交情况一般，随着下游纸厂陆续开工，纸浆需求或逐步增加，但机制纸需求仍未恢复，价格较为混乱，生活用纸价格涨跌互现，市场依然谨慎，后期下游需求情况仍是决定纸浆走势关键。而纸浆供给端压力不减，库存偏高，随着内外价差修复，预计进口量也将逐渐回升。短期继续关注 5500 元压力，建议偏空对待。nj1妈妈金融财经网财经门户

现货平水压力仍存，纸浆仍高位承压nj1妈妈金融财经网财经门户

(1)国内现货价格：2月13日华东针叶浆低端现货价格稳至5550元/吨，SP1906合约贴水再次扩大至70元/吨，阔叶现货稳至5400元/吨，基差维持低位后仍对盘面有压制，且现货上涨未得到延续。nj1妈妈金融财经网财经门户

2)外盘现货价格：2月13日交割品针叶浆价格低端面价稳至650美元/吨(俄浆)，折合人民币为5183元/吨，阔叶(俄浆)DAF报价暂稳至600美元/吨，折合人民币价格4790元/吨，外盘套保压力位回升至5460元/吨，目前进口俄浆卖保仍有利润，对盘面仍有一定压力。nj1妈妈金融财经网财经门户

3)下游产品价格方面，2月13日，国废、生活用纸和双胶纸再次稳中回升，也间接给盘面带来一定支撑。nj1妈妈金融财经网财经门户

逻辑：昨日盘面价格再次受阻于现货平水压力，只要现货价格没有再继续上涨，平水和套保压力或将继续对盘面形成压力;后市去看，未来下游需求复苏，纸厂出现上调价格，且外围浆厂春节也有检修传闻，再加上现货价格再现上涨迹象，短期支撑依然存在，不过目前下游产品库存高企，且近两月内外持续顺挂，不排除未来进口有增加预期，再叠加了卖期保值累库，以及纸厂复产致下游利润或再次下降，进而将压力逐步传导至上游，我们对近期纸浆行情仍谨慎看好，等待压力持续积累;当然长期来看，我们仍认为最差供需面的时候已过去，底部大概率已出来的观点仍不变，长期仍持震荡反弹观点。nj1妈妈金融财经网财经门户

操作策略：短空长多，重点关注库存和外盘针叶价格走势nj1妈妈金融财经网财经门户

风险因素：nj1妈妈金融财经网财经门户

上涨风险：浆厂故障、产区森林火灾、人民币再次加速贬值nj1妈妈金融财经网财经门户

下跌风险：纸厂抵触、厂商库存积累、整体宏观维持弱势nj1妈妈金融财经网财经门户

新一轮中美贸易磋商开启，纸浆 1906 合约单边观望为宜nj1妈妈金融财经网财经门户

今日中美经贸高级别磋商将于北京召开，市场对此次谈判预期偏好，或对浆价形成利好。节前外盘纸浆报价上涨，随着春节假期结束，下游纸企陆续开机生产，部分生活用纸企业已酝酿调涨，涨幅在 100-200 元/吨，后续跟涨企业或将增多，加之 3-5 月为文化用纸需求旺季，纸浆期价受到一定支撑。不过，国内港口木浆高库存压力难以缓解，再加上内外浆价不再倒挂，进口盈利窗口打开，2 月份港口木浆库存有继续累库可能，且以纸浆为原料的纸制品产量和出口量均同比减少，一定程度上拖累纸浆价格。综合看，纸浆多空交织，节前浆价大幅反弹，或抑制节后浆价上行空间，建议 SP1906 合约以 5400-5550 区间操作为主，建议关注周内中美贸易磋商进展，节后港口木浆库存及文化用纸需求情况。nj1妈妈金融财经网财经门户