2.14今日锌期货价格最新行情走势 锌期价调整态势或延续
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 锌 | 华泰期货 | 现货方面，LME锌现货贴水6.25美元/吨，前一交易日贴水0.75美元/吨。根据SMM，上海0#普通主流成交于21520-21580元/吨，0#普通对1902合约报贴水10-平水;加之交割将至，持货商挺价意愿较强，早市报价集中于当月平水附近，少量让价至贴水10元/吨左右有成交，但进一步让价空间有限。 库存方面，2月13日LME锌库存减少0.44 万吨至10.15 万吨。根据我的有色，2月11日锌锭库存18.96 万吨，较春节前增加5.09 万吨。镀锌库存 106.65 万吨，较节前增加6.01 万吨。 观点：节后市场做空情绪未散，从成交以及持仓量看，投机度不减反增，或反映市场仍在炒作高利润下炼厂的增产预期。供给端炼厂供给瓶颈(搬厂、环保以及设备问题)暂时难以解决，主因国内冶炼厂由于受到非利润因素限制产能未能有效增加，而节后库存释放明显大于此前预期，因此市场开始提前炒作炼厂在高利润下的增产预期。同时现货升水较此前收窄，亦支撑本轮下跌。中线看，供给端锌矿TC高位震荡，矿山供给宽松预期逐渐得到验证，锌冶炼利润高企，预计高利润模式难以维持，因此待市场因素如环保、搬厂等问题解决(时间节点或出现在19年一季度以后)，预计炼厂开工难以长期维持低位(待观察)，锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端，金属端供给增量也将上升，届时进口窗口打开预期仍存，锌锭供给料将增加，预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看中期沪锌仍存下行空间。 策略：单边：中性，激进者可布局少量空单。套利：观望。 风险点：宏观风险。 |
| 方正中期 | 锌，震荡。美元指数偏强站上 97 分位，欧洲市场尤其是英国的疲弱拖累欧元走势。除非美联储宣布重新开始放水，以美国为首的全球经济仍有放缓的可能，锌消费面临较大压力。特朗普对推迟贸易休战最后期限持开放态度，市场边际信心改善，沪 A 成交量破 2000 亿，表明市场整体的交投资金十分活跃，带动盘面整体走强。对于锌，目前市场对于锌锭持续呈现供给宽松的预期较足，内盘挺价动能相对有限，外盘有色板块库存普遍大幅下挫，依旧存在借势推涨的风险。目前并不是很好的建仓开仓时间，市场整体的风险偏好虽然在上升，但是稳定性欠佳，中美高级别商贸谈判在即，14-15 日的可能呈现较快的风向变动，建议维持观望，右侧的钱更加好赚，等候谈判结果出现顺趋势入场。 | |
| 中信期货 | 关注中美贸易谈判短期锌价调整态势或延续 信息分析： (1)昨日市场情绪仍谨慎，工业品普跌，内外锌价继续调整，高位回落态势延续。此外，昨日沪锌期货近强远弱结构维持。 (2)昨日LME锌库存加速减少4350吨至10.1525万吨，仍主要为新奥尔良和鹿特丹的减少所致。此外LME锌注销仓单量也回调至4.6725万吨，占库存比例46.02%。昨日上期所锌仓单库存大幅增加12054吨至16922吨。 (3)至2月12日LME锌升贴水(0-3)为-6.25美元/吨，LME锌现货月维持小幅贴水态势，或意味着消费欠佳使得供应紧张态势趋缓。 (4)昨日国内锌现货价继续下调。市场流动性开始略有回升，消费缓慢恢复，成交仍偏弱。上海0#普通品牌对沪锌1902合约报贴水10元/吨-平水，天津市场对沪市从平水转为升水60元/吨附近，广东市场对沪市维持贴水20元/吨附近。 逻辑：近期锌市场需关注，一方面，3月传统旺季启动前国内锌锭库存的进一步累积幅度;另一方面，节后下游的回归节奏。目前来看，随着春节后国内锌锭社会库存的超预期回升，锌锭库存的支撑将有所弱化。宏观方面，全球经济增长放缓忧虑再度升温，市场情绪偏谨慎，目前重点关注14-15日中美经贸高级别磋商的进展情况。整体上，由于库存支撑减弱和节后消费恢复尚缓慢，预计短期锌价有进一步回落风险。 操作建议：空单持有;关注并把握沪锌期货买近月卖远月机会。 风险因素：美元指数大幅波动，宏观情绪明显变动 | |
| 兴业期货 | 关注美中贸易谈判进展，沪锌前空可部分止盈 节后库存增加超预期，且消费端还未恢复正常开工，短期内锌锭供应相对宽松，锌价陷入弱势调整中。考虑到周四美中开启贸易谈判且预期较为乐观，期间若有利好消息的释放，沪锌跌势将收敛，因此建议沪锌前空可逐步减仓。 | |
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