2.13今日国债期货价格最新行情走势 国债期价冲高回落
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 国债 | 方正中期 | 乐观情绪有所降温 国债期货冲高回落 市场行情： 政策宽松预期带来的市场乐观情绪有所降温，昨日国债期货冲高回落。当前经济基本面偏弱与政策宽松的组合对债市的支撑仍然较强，本周物价、外贸与金融统计数据将相继公布，预计物价将继续回落，而金融统计数据将有明显增长。资金面上,节后公开市场资金集中到期，但现金回笼将形成有效对冲，货币市场资金面将保持宽松。总体来看，基本面支撑下，国债期货中长期牛市格局仍处于延续过程中，但价格高位导致想象空间收窄，市场阶段性难以形成趋势性行情，国债期货料延续高位震荡表现。 货币市场： 周二央行公告，考虑到现金回笼与央行逆回购到期等因素对冲后，银行体系流动性总量处于较高水平，2 月 12 日不开展逆回购操作，当日有 1000 亿元逆回购到期，净回笼 1000 亿元。本周公开市场到期规模较高，其中周一至周五到期规模分别为200 亿元、1000 亿元、2700 亿元、2300 亿元、900 亿元。另外周三还有 3930 亿元MLF 到期，因此货币市场面临一定的压力，但年后资金回流将形成有效的对冲作用，总体资金面料保持稳定。 债券市场： 宏观方面，1 月份物价、外贸与金融统计数据将于本周相继公布，结合近期政策与高频数据预计物价与外贸增速仍将走低，金融统计数据将有大幅回升。整体经济偏弱与政策宽松的环境对国债期货仍将形成正向支撑。 |
| 华泰期货 | 市场或关注信贷冲量 1. 2年期主力TS1903收盘涨0.06 %报100.51 元，成交量8手，减少55手，持仓量520手，减少5手。5年期主力TF1903收盘跌 0.02 %报100.04 元，成交量4881手，减少1148手，持仓量12836手，减少1134手。10年期主力T1903收盘跌0.11 %报98.24 元，成交量41289手，增加8992手，持仓47896手，减少2924手。 2. 2月25日起，在全国范围分批取消企业银行账户许可，2019年底前实现完全取消。 3. 周二(12日)，日本央行在常规操作中将10-25年期日本国债购买量缩减200亿日元，规模创五年来新低。这次缩减购买还是自2018年7月以来的头一遭。 4. 美联储主席鲍威尔在密西西比州回应乡村经济发展问题，他在1月FOMC议息会后的两次公开亮相中观点一致，认为美国经济形势良好，失业率接近五十年低点，美联储具有政治独立性，并称“一点都没有感到”经济衰退的可能性高企。 5. 据彭博援引的数据，上周流入iShares 20年期以上美债ETF的资金达到4.9亿美元，推动年初至今的资金流入达到创纪录的23亿美元。道富环球的数据显示，截至1月底的3个月里，流入固定收益的资金也创下历史最高水平。 6. 商务部市场运行司副司长王斌称，中国有广阔市场和4亿中等收入群体，消费成长性好，韧性强，2019年消费增速虽有可能进一步放缓，但规模仍将保持平稳较快增长。 7. 文化和旅游部发布数据显示，2018年旅游总收入5.97万亿元，同比增长10.5%。初步测算，全年全国旅游业对GDP的综合贡献为9.94万亿元，占GDP总量的11.04%。 8. 香港金管局在提交立法会的文件指出，香港没有计划取消HIBOR，但建议采用港元隔夜平均指数(HONIA)作为另一个参考利率，将于今年首季咨询。 投资逻辑： 国债期货：由于市场开始预期1月的信贷数据将会出现季节性冲量，市场预期差对债市也产生了明显的负面波动，国债期货午后多数收跌。短周期来说，债券市场目前对经济的下行预期的确已经打满，未来的下行空间来自于新的预期差，而信贷数据的季节性大概率冲高或将对市场产生负面影响，但最终我们仍需关注社融数据的结构性改善问题。中期来说，无论是海外美债长端利率大概率已经见顶，或是国内降准降息周期的开启，利率中枢继续下移的方面不变，下破3%或为大概率事件。但是值得留意的是，目前的宽信用托底政策对利率存在下行空间的削弱作用，预计未来利率进一步下行的时间仍存但是空间有限，目前或已经进入到牛市的后半段。 策略：谨慎看多 风险点：通胀超预期、地方债放量超预期 | |
| 兴业期货 | 资金面持续宽松，期债高位震荡 昨日国债期货全天震荡运行，早盘小幅上行，尾盘出现回落，回吐涨幅，主力合约 TS1903 和 TF1903 分别上涨 0.00%、0.02%、T1903 下跌 0.05%。目前市场对宏观经济仍存下行压力预期一致，但对是否存新增利空有较大分歧。社融数据即将公布，市场普遍预期较为乐观，宏观面近期对债市支撑有所减弱。流动性方面，央行昨日虽然在公开市场净回笼，但资金面表现宽松，资金成本多数下行。预计资金面近期将维持平稳。现券方面，市场对利率债存较大分歧，收益率涨跌不一。整体来看，市场风险偏好较节前有所抬升，债市避险需求减弱，但资金面表现和进一步宽松预期仍对债市有所支撑，期债预计仍将维持在高位运行，前期多单仍可继续持有。 | |
| 弘业期货 | 国内债市盘前： 1.央行：自2月25日起，在全国范围分批取消企业银行账户许可，2019年底前实现完全取消; 2.美债收益率普涨。2年期美债收益率涨1.6个基点，报2.512%;3年期美债收益率涨2.5个基点，报2.495%;5年期美债收益率涨2.5个基点，报2.498%;10年期美债收益率涨3.1个基点，报2.691%;30年期美债收益率涨3.1个基点，报3.025%。 昨日5年期国债期货主力合约TF1903报收于100.040，跌幅0.02%，最高100.130，最低99.990，成交量4881手，持仓量12836手，日减仓1134手;10年期国债期货主力合约T1903报收于98.235，跌幅0.11%，最高98.445，最低98.200，成交量4.13万手，持仓量47896手,日减仓2924手;2年期国债期货主力合约TS1903报收于100.505，涨幅0.06%，最高100.520，最低100.455，成交量8手，持仓量520手，日减仓5手。尽管央行继续在公开市场净回笼资金，但是目前流动性仍处于合理充裕水平。多数机构预测1月新增贷款和社融大幅增长。昨日国债期货开盘震荡走高，但上涨乏力，午后震荡下行，多数合约收跌。由于债市普遍对信贷数据超预期存在担忧，叠加市场风险偏好的逐步回升，期债市场谨慎情绪有所升温。关注即将公布的1月金融数据。 | |
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