1.23今日PVC期货价格最新行情走势 期价上行支撑不足
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| PVC | 方正中期 | 下游采购有限 PVC 上行支撑不足 总结与操作建议： PVC 重心依附于五日均线平稳上移，期价不断创近期新高，盘面波动有所加剧。国内 PVC 现货市场大稳小动，延续平静气氛，部分地区跟随期货上涨。货源供应稳定，主产区企业积极出货为主，大多数报价维稳，个别灵活调整。下游市场陆续停工放假，采购有限，刚需拿货为主。PVC 需求疲弱，交投不温不火，市场商谈价格波动幅度有限。贸易商排货意向明显，但市场主动询价偏少，陷入僵持状态。原料电石货源仍显紧俏，采购价格上调，成本端提供一定炒作机会。现货市场观望情绪蔓延，业者预期偏空，PVC 期价的上涨需理性对待。 |
| 中信期货 | 低库存下多空博弈，利空出尽利多渐显 (1)昨日PVC华东现货价格小幅上涨，SG-5主流成交价6480元/吨，较前日上涨30元/吨。主力合约升水65元/吨，期货升水幅度略有放大。 (2)由于运输及供应受限，电石价格小幅上升。西北地区出厂价在2600-2800元/吨，价格普涨50元/吨。 逻辑：昨日期盘早盘在一波空头主动减仓后价格明显上涨，随后盘面在6500-6550内小幅震荡，持仓持续增长。现货面节前交投平淡，市场观望为主，华东现货跟涨期货。节前供需没有明显改变，对盘面指引不强。近期期货持仓的持续增长主要是资金面对节后供需的博弈。现阶段表观的是社会库存低位，及累库速度慢。市场长期偏弱预期的导致的低库存行为在需求恢复后容易变成阶段性推涨因素。加之电石供应受限，PVC供给能力形成天花板。短期看，需求利空已经全面预期，而利多因素逐步累计，因此在长期弱需求预期中，短期可能出现阶段强势。预计近期期盘震荡向上。盘面关注期现价差，及累库速度。如出现现货跟涨乏力、期货升水持续扩大，且库存加速增加，则期盘面临较大调整压力。 操作：观望 风险因素： 利空因素：PVC库存大幅回升;原油带动整个化工板块走弱。 利多因素：环保政策对原料市场、PVC供应的利好再度发力，PVC库存大幅下降;原油带动整个化工板块走强。 | |
| 华泰期货 | 现货成交弱，首日进入负基差 市场描述： (1)国产量维持季节性高位：新疆宜化、海纳 12月底复工，鲁泰1月初新投，青海盐湖1月底计划MTO复工关注30万吨PVC复工计划，共同推升国产量。另一方面电石近期见底，或为电石亏损检修加量，或为PVC工厂提负(前期11月底盛华事故后，PVC工厂鉴于安全检查降过负荷)，有待跟踪 (2)下游于1月中陆续进入放假：华北下游继续展开季节性降负。南方亦进入1月15后工厂逐步放假。社会库存连续回升，环比累库速率偏高，然而累库绝对值不算高，库存绝对值累库加速期在2-3月。 平衡表变化与观点： 平衡表展望1月小幅累，2-3月展开季节性快速累库，4月进入秋检去库。预估平衡表3月累库高点较18年低(含新投产预期及盛华事件后每月降负预期)。 右侧保守做法是节后回来实际累库幅度是否未如预期累积幅度，再考虑V5的多头配置可能。然而1月中，低库存化工品(PE,PP,PVC,PTA)在中美贸易缓和谈判以及潜在减税预期的宏观改善下，左侧提前做累库后库存水平仍低的预期，V1905左侧提前补涨收基差至负，暂且观望。 策略建议及分析： 建议：(1)单边：中性操作。(2)跨品种：观望，等待节后回来多V5空LL5机会(2)跨期：观望(基差缩至0后无基差优势 VS 预期累库后绝对水平仍偏低，无明显机会) 风险：19年春节后回来复工比18年还晚，累库超预期 | |
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