1.23今日锌期货价格最新行情走势 短期锌价波动或加剧
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 锌 | 华泰期货 | 现货方面，LME锌现货升水8.5美元/吨，前一交易日升水10.5美元/吨。根据SMM，上海0#普通主流成交21900-21980元/吨，0#普通对1902合约报升水280-350元/吨;1#主流报21600-21700元/吨。冶炼厂积极出货，但市场流动性收紧，伴随部分长单截止，市场接货较为积极，早市当月报价自升水280元/吨左右迅速上拉至升水350-400元/吨左右。 库存方面，1月22日LME锌库存减少0.11 万吨至11.88 万吨。根据我的有色，1月21日锌锭库存11.26 万吨，较上周五增加0.15 万吨。镀锌库存 97.35 万吨，较上周减少0.11 万吨。 观点：消息面，随着地下矿山的不断增加，19财年Hindustan Zinc矿产金属产量可能略高于去年，与之前提供的年度指标相符。由于低库存以及供给收缩预期锌价持续反弹，而当前反弹至短期压力线，叠加下游备库将完成，库存出现小幅累积，锌锭现货升水持续回落，因此预计短期锌价或有回调压力。基本面我们维持炼厂供给瓶颈(搬厂、环保以及设备问题)暂时难以解决的判断，主因国内冶炼厂由于受到非利润因素限制产能一直未能有效增加，锌价短暂回调后或继续走高，但当前位置不建议追高。中线看，供给端锌矿TC高位震荡，矿山供给宽松预期逐渐得到验证，锌冶炼利润恢复，因此待市场因素如环保、搬厂等问题解决(时间节点或出现在19年一季度以后)，炼厂开工难以长期维持低位，锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端，金属端供给增量也将上升，届时进口窗口打开预期仍存，锌锭供给料将增加，预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看中期沪锌仍存下行空间。 策略：单边：中性，观望。套利：观望。 风险点：宏观风险。 |
| 中信期货 | LME锌注销仓单量激增短期锌价波动或加剧 信息分析： (1)昨日有色板块承压下调，沪锌期货减仓调整，伦锌期价也小幅回调。此外，沪锌期货近强远弱结构和内强外弱格局均略为缓和。 (2)昨日LME锌库存继续减少1100吨至11.8825万吨，主要为新奥尔良的减少所致。此外LME锌注销仓单量大幅增加2.1075万吨至7.9725万吨，占库存比例迅速提升至32.91%，主要为鹿特丹和弗利辛恩的明显回升。昨日上期所锌仓单库存减少101吨至2774吨。 (3)至1月21日LME锌升贴水(0-3)为8.5美元/吨，LME锌现货月升水低位波动，短期关注其进一步的变化。 (4)昨日国内锌现货价全面回调。上海0#普通品牌对沪锌1902合约升水为280-350元/吨，炼厂积极出货，下游多观望，成交清淡。天津市场持货商积极出货，下游稍有采购，成交略好转，对沪市从平水转为小幅贴水附近;广东逢低接货有增加，对沪市贴水大幅扩大至260元/吨附近。 (5)据ILZSG数据显示，2018年1-11月，全球锌市场供应短缺32.6万吨，2017年同期短缺43.5万吨。 逻辑：由于锌冶炼开工部分受阻影响，国内锌锭库存季节性积累尚有限，但需注意国内锌现货升水已不断回落。在供需两弱的情况下，短期进一步关注国内锌锭累库的具体进展，预计后续锌锭库存的支撑将有所弱化。此外，近日LME锌库存再度去化，且昨日LME注销仓单量激增，或意味着库存有进一步回落可能。宏观方面，中美关系再度出现不确定性，英国脱欧B计划等宏观动态为市场关注焦点。总的来看，关注宏观情绪的影响，短期锌价或波动加剧。 操作建议：趋势性等待沽空机会;关注并把握沪锌期货买近月卖远月机会。 风险因素：美元指数大幅波动，国内冶炼大规模检修 | |
| 方正中期 | 【锌】下跌。基本面逻辑未变，现货支撑有限甚至利空，包括库存低位、加工费持续走高等所谓多头理论都经不住推敲，推动锌价上涨的游资连阳后再度转空。昨日下午传出美国预计扩大基建需求，带动外盘上涨，不过从目前角度看边境墙问题谈成之前任何所谓的基建需求都是空中楼阁，宏观局势信号均呈现出一定的回调整理信号。结合今日的宏观情绪看，利空因素仍然较大，建议找高点继续布局空单。 | |
| 兴业期货 | 宏观边际提振减弱，沪锌新单宜观望 市场乐观情绪有所消退，锌价上涨动能不足。而一方面 LME 表现强势对沪锌存在支撑，另一方面，因国内冶炼产能瓶颈仍未突破，库存增加不及预期，锌价难以出现深跌。料短期内沪锌高位震荡，因此建议新单暂以观望为主。 | |
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