1.10今日国债期货价格最新行情走势 新增利多减弱期债高位震荡

国债期货：谨慎看多Pvq妈妈金融财经网财经门户

1. 2年期主力TS1903收盘跌0.01 %报100.40 元，成交量115手，减少68手，持仓量930手，增加2手。5年期主力TF1903收盘跌 0.03 %报99.81 元，成交量5527手，减少912手，持仓量15990手，减少109手。10年期主力T1903收盘跌0.12 %报98.29 元，成交量49151手，增加3983手，持仓62056手，减少2287手。Pvq妈妈金融财经网财经门户

2. 12月会议纪要显示，联储官员认为，相对限量加息可能适合。少数人12月青睐不加息，多人认为，鉴于通胀压力不强，联储能对加息有耐心，可能适合删除前瞻指引，强调政策由数据决定。Pvq妈妈金融财经网财经门户

3. 李克强主持召开国务院常务会议，决定再推出一批针对小微企业的普惠性减税措施，减税政策可追溯至今年1月1日，实施期限暂定三年，预计每年可再为小微企业减负约2000亿元;要加快地方政府专项债券发行使用进度。Pvq妈妈金融财经网财经门户

4. 广州首套房贷利率仅上浮5%，相比此前出现明显下调，目前北上广深的房贷利率均出现松动迹象。易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，目前对于利率松动，应该理解为是商业行为，而不是政策调整。Pvq妈妈金融财经网财经门户

5. 乘联会：中国2018年广义乘用车零售销量2272万辆，同比减少6%，为逾20年来首次年度下跌;2018年12月广义乘用车零售销量226万辆，同比减少19%。Pvq妈妈金融财经网财经门户

6. 美联储布拉德：美联储利率处于合适水平;美联储“走得过远”，会让经济陷入衰退;美联储正考虑停止加息;如果经济出人意料开始走软，将会对降息持开放态度;债券市场的表现继续向美联储发出政策过紧的警告;预计2019年美国经济增速将保持在2.25%-2.5%的温和水平。Pvq妈妈金融财经网财经门户

投资逻辑：Pvq妈妈金融财经网财经门户

国债期货：期债在前一交易日大涨后出现正常回踩动作。综合来说，目前整体宏观层面经济下行压力仍然较大(乘用车零售销量继续同比减少)，宽货币向宽信用传导仍具时滞性，银行间流动性处于极度宽松的状态，叠加美联储布拉德释放出鸽派信息(“如果经济出人意料开始走软，将会对降息持开放态度”)，预计期债仍有继续上行的空间。中期需要关注的风险点主要来自于三个方面：地方债的提前发行、猪瘟导致的猪价上涨超预期以及减税政策的落地。其中，国务院明确将在未来三年为小微企业减税约6000亿元，在情绪层面或将为期债带来阶段性负面影响，但是短暂扰动后预计仍然不影响期债的牛市方向，维持中期看多观点不变。Pvq妈妈金融财经网财经门户

策略：谨慎看多Pvq妈妈金融财经网财经门户

风险点：通胀超预期、地方债提前放量Pvq妈妈金融财经网财经门户

要点：Pvq妈妈金融财经网财经门户

市场行情：Pvq妈妈金融财经网财经门户

昨日国债期货高位震荡，国家发改委表态将研究出台促进汽车、家电等热点产品消费的措施，叠加基建、降税等举措，整体财政刺激力度加码，对债市投资情绪形成一定扰动。资金面上仍呈现极度宽松状态，央行降准叠加前期 TMLF 政策与普惠金融定向考核放松，阶段性流动性充裕，货币市场资金利率继续于利率走廊下沿运行。Pvq妈妈金融财经网财经门户

宏观方面，近期国内系列经济数据将逐步公布，其中物价涨幅料继续走低，外贸与实体经济数据也有望继续走弱。叠加外围方面，美联储加息放缓并释放鸽派表态，美元与美债收益率水平的快速回落，释放国内货币政策宽松空间。总体来看，国债期货牛市在上半年仍具有延续的基础，关注后期数据指引并续防范市场投资标的在风险资产与避险资产间快速切换而带来的风险。Pvq妈妈金融财经网财经门户

货币市场：Pvq妈妈金融财经网财经门户

周三央行公告，目前银行体系流动性总量处于较高水平，1 月 9 日不开展逆回购操作。当日有 400 亿元逆回购到期，实现净回笼 400 亿元。近期货币市场资金利率水平大幅下行，前期TML政策支持与普惠金融定向考核放松与央行再次降准政策叠加，将释放约 8000 亿元流动性，预计国内货币政策仍将保持宽松。Pvq妈妈金融财经网财经门户

债券市场：Pvq妈妈金融财经网财经门户

一级市场，周三财政部续发两期国债，其中续发 2 年期国债中标收益率 2.489%，边际利率 2.5633%，全场倍数 2.51，边际倍数 2.74;续发 5 年期国债中标收益率2.7572%，边际利率 2.8221%、全场倍数 2.79，边际倍数 1.55。整体投标倍数中性，市场需求尚可。Pvq妈妈金融财经网财经门户

宽松逐步传导 国债多单轻仓Pvq妈妈金融财经网财经门户

央行公布降准之后，国内货币流动性充足，短期利率显著下滑。中远期利率也出现下行的趋势，即便尚有春节货币需求旺季，目前货币市场的充盈基本上让市场免受春节的冲击。且银行间利率将会向实体经济利率传导的可能性较大，国债多单轻仓。Pvq妈妈金融财经网财经门户

操作建议：多单轻仓Pvq妈妈金融财经网财经门户

新增利多减弱，期债高位震荡Pvq妈妈金融财经网财经门户

国债期货期债早盘小幅低开后震荡走弱，午后出现反弹，主力合约TS1903、TF1903 和T1903分别下跌0.02%、 0.05%和 0.17%。宏观方面，昨日或受到发改委消费新政的影响，股市出现反弹。中美贸易谈判结束，谈判结果或较为乐观，市场风险偏好明显抬升，美股昨夜走势强劲。流动性方面，昨日资金成本略有抬升，但资金面仍维持在较宽松状态。现券方面，交投热情略有减弱，但市场配置需求良好。综合来看，市场风险偏好或在短期内受政策影响出现抬升，但在经济数据未出现改善的情况下，宏观面仍对债市形成支撑，叠加资金面表现偏宽松，期债下方仍有较强支撑。操作上前多继续持有。Pvq妈妈金融财经网财经门户