1.9今日纸浆期货价格最新行情走势 期价短期支撑较强
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 纸浆 | 华泰期货 | 期价短期支撑较强，针阔叶浆现货价格稳中有升 重要数据 2019年1月8日，纸浆1906合约收盘价格为5158元/吨，价格较前一日下降0.23%，当日成交量为22.2万手，持仓量为13.5万手。纸浆1909合约收盘价格为5020元/吨，价格较前一日下降0.44%，成交量为6574手，持仓量为19266手。 针叶浆方面：2019年1月8日，加拿大凯利普中国主港进口价为810美元/吨(净价)，俄罗斯乌针、布针中国主港进口价格为650-670美元/吨(陆运净价)，智利银星中国主港进口价格为680美元/吨(面价)。针叶浆山东地区价格方面，加拿大凯利普当日销售平均价格约为5675元/吨，俄罗斯乌针、布针当日销售平均价格约为5475元/吨，智利太平洋当日销售平均价格约为5450元/吨。 阔叶浆方面：2019年1月8日，巴西鹦鹉中国主港进口价格为780美元/吨(净价)，智利明星中国主港进口价格为630美元/吨(净价)，俄罗斯布阔和乌阔中国主港进口价格为630-650美元/吨(净价)。国内阔叶浆市场价格方面，山东地区巴西鹦鹉当日销售平均价格约为5475元/吨，智利明星当日销售平均价格约为5400元/吨，印尼小叶硬杂当日销售平均价格约为5250元/吨。 近日，智利海关公布2018年12月智利纸浆出口中国情况，针叶浆出口中国数量为9.29万吨，同比增加46.53%，环比减少4.45%;阔叶浆出口中国数量5.23万吨，同比增加3.79%，环比减少26.55%;本色浆出口中国数量1.95万吨，同比增加102.98%，环比减少2.66%。 因受热电厂年度设备检修停止供热影响，1月24日起浙江富阳各大造纸企业将全线停机，开始为期22-25天的春节长假。 未来行情展望： 虽然欧盟地区木浆港口库存以及中国地区木浆库存均创阶段新高，但库存的高企主要是由于阔叶浆造成，国内2018年漂针浆供给预计与上年持平，甚至略为减少，针叶浆基本面好于阔叶浆，且目前国内针叶浆价格和欧洲针叶浆价格价差为历史高位，价差有回归动力，短期内针叶浆期货价格或较为坚挺，有继续上涨可能，但需重点关注后期巴西金鱼和鹦鹉阔叶浆合同报价。长期来看，国内经济增长乏力，或使得下游纸制品需求减少，降低纸浆需求，国内经济问题的解决是一个长期性问题;与此同时，社会对于纸制品消费结构逐渐发生改变，无纸化办公的普及降低文化纸的需求，进而降低纸浆需求，长期我们对漂针浆期货持谨慎偏空观点。 策略：国内漂针浆供给预计与上年持平，甚至略为减少，短期内针叶浆期货价格或较为坚挺，谨慎做空，重点关注后期阔叶浆价格走势。 风险点：政策风险、汇率风险、贸易战风险、自然灾害风险 |
| 方正中期 | 一、纸浆: 1.木浆报价上涨，节前备货情绪提升，提振价格。 2.非木浆延续刚需采购氛围，价格波动不大。 3.国废稳中上涨，市场供应不多，但需求一般。 二、纸及纸板： 1. 文化用纸市场需求有所好转，或受节前备货影响，具体成交仍需观察。 2.生活用纸低价频出，春节前厂家增加优惠力度，下游需求略有改观。 3.白卡纸方面，供应持稳，下游备货积极性提升，企业涨价意愿提升。 三、展望： 纸浆期货隔夜盘继续上涨，政策面回暖及春节后需求恢复预期下，近两周走势较为坚挺，现货价格止跌企稳，据悉询盘量有所增加，山东银星最低成交价上涨 50 元/吨至 5450 元。春节前，下游纸类需求出现好转迹象，或带动纸浆需求回升，利多政策刺激有望减轻市场悲观情绪，但具体成交情况有待观察。目前成品纸及纸浆库存居高不下，且春节期间面临继续累库，供给压力过高仍限制纸浆价格反弹，短期看，春节前备货需求支撑纸浆价格，但趋势性反转行情是否到来仍需关注库存去化情况。操作上，短期可轻仓接多。 | |
| 中信期货 | 产业链部分产品涨价&基差压力，纸浆谨慎偏强 (1)国内现货价格：针叶浆低端现货价格暂稳至5250元/吨，基差小幅扩大至92元/吨，短期存在卖盘压力;另外就是阔叶、美废9#人民币、竹浆、化机浆、本色浆的现货价格分别为5100、2185、5200、4600、6200元/吨，从针叶与其价差去看，针叶现货下跌后，相关品和替代品的支撑明显增强。另外就是整体价格重心上，针叶上涨50-100元/吨，阔叶上涨50-200元/吨。 2)外盘现货价格：1月8日交割品针叶浆价格暂稳至680美元/吨，折合人民币为5476元/吨，阔叶CFR报价650美元/吨，折合人民币价格5238元/吨，06合约倒挂外盘为318元/吨，外盘支撑减弱。 3)下游加工费情况：山东卫生纸、铜版纸、双胶纸、白卡纸低端现货价格分别为7300、5200、5700、4800元/吨，计算出来的加工费分别为2095、1557、1420和885元/吨，针叶价格逐步回落后，整体利润逐步修复，下游压力或有缓解。 4)下游产品价格方面，1月8日，北方国废继续上涨50-80元/吨，南方跟涨30-50元/吨，瓦楞及箱板纸上调价格50-100元/吨，不过山东双胶纸下跌100元/吨。5)智利海关公布2018年12月智利纸浆出口中国情况，其中：针叶浆9.29万吨，阔叶浆5.23万吨，本色浆1.95万吨，环比分别下降4.45%、26.55%和2.66%。 逻辑：近期浆价再次延续涨势，主要是近期废纸、白板纸、白卡纸、甚至包装纸持续上涨，且昨日中高端的针叶和阔叶价格都有不同程度的上涨，这表明前期去库存出现一定效果，且春节期间检修更加剧了下游的去库存，这为未来终端和下游补库存增大了空间，另外就是智利和巴西都减少了到中国的出口量，以上因素都增强了库存去化逻辑，不过潜在的压力仍不可忽视，基差回归导致卖出保值压力出现，且纸浆高库存压力仍在，叠加了年底纸厂开始陆续放假，不过我们认为供需面最差的时候已过去，底部大概率已出来，因此中期维持底部区间震荡，但长期或逐步震荡反弹。 操作策略：低位区间震荡，重点关注库存和现货价格跟跌情况 风险因素： 上涨风险：浆厂故障、产区森林火灾、人民币再次加速贬值 下跌风险：纸厂抵触、厂商库存积累、整体宏观维持弱势 | |
| 兴业期货 | 宏观利好叠加纸价上调，纸浆走势或继续反弹 近期宏观利好对浆价上涨形成较强推动。继央行宣布降准释放流动性之后，中美贸易谈判延期，这令市场对于两国达成协议的期待愈发乐观，或继续推升浆价反弹。中观方面，下游各大纸厂继续上调成品纸价格，涨价范围及纸种均有所扩大，白板纸、铜版纸、白卡纸等纸种纷纷涨价，最高涨幅达 200 元/吨，且受行业传统备货期影响，短期局部地区阔叶浆报盘有回升，或对纸浆期价形成支撑。并且，12 月国内港口木浆库存较前期有所减少，库存压力边际有所缓解，但考虑到目前港口库存水平仍处于同期高位，对浆价仍形成一定压力。加之临近春节，多家纸企发布春节停机计划，停机时间普遍较往年有所延长，亦使得纸浆价格承压。综合看，多空交织下纸浆走势或以区间震荡为主。策略上，宏观利好叠加纸价上涨，市场情绪有所好转，短期浆价或继续反弹，但由于港口高库存压力暂时难以去化，加之期现基差大幅收窄，浆价反弹空间亦较为有限，关注基差修复后主力 SP1906 合约逢高做空机会。组合方面，近月 SP1906 合约受到提振有所反弹，远月 SP1909 合约供需预期偏弱，建议买 SP1906-卖 SP1909 正套组合继续持有。 | |
| 以上内容仅供参考，不构成操作建议！ | ||
