1.8今日国债期货价格最新行情走势 隔夜资金创新低流动性宽松
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 国债 | 华泰期货 | 降准利好暂时出尽 1. 2年期主力TS1903收盘跌0.01 %报100.34 元，成交量98手，减少36手，持仓量904手，减少42手。5年期主力TF1903收盘涨 0.06 %报99.56 元，成交量3987手，减少1639手，持仓量15681手，增加67手。10年期主力T1903收盘涨0.04 %报97.94 元，成交量40811手，减少23117手，持仓63528手，增加1426手。 2. 2019年起，社会保险费划转税务部门工作已经实质性启动，北京、吉林等七个省份已发文明确，机关事业单位社会保险费和城乡居民基本养老保险、城乡居民基本医疗保险交由税务部门征收，但并不涉及企业职工社会保险费。 3. 银保监会于2018年12月开展了保险资产负债管理量化评估数据补正工作，要求各公司对2018年前三季度相关问题数据进行修改，如果补正后仍存在数据质量问题，将予以通报或采取监管谈话等措施。 4. 央行公布最新外汇储备数据显示，中国2018年12月外汇储备30727.12 亿美元，环比增加110.15亿美元，为连续两个月增加，预期30700亿美元，前值30616.97亿美元，相比2017年末减少672.37亿美元。 5. 周小川：我们的货币政策仍有量化调整的空间，将在维持物价稳定的基础上，继续支持经济增长、就业市场和投资。我们希望看到财政政策和货币政策更好地协调配合;此外，中国也正朝着完善汇率政策的方向发展。 6. 王岐山副主席出席达沃斯世界经济论坛2019年会期间，将应邀在论坛年会上发表致辞;当前中国经济运行保持总体平稳、稳中有进，尽管外部环境存在一些不确定和不稳定因素，但中国发展拥有足够的韧性和巨大的潜力，经济长期向好的态势不会改变。 7. 亚特兰大联储主席Raphael Bostic表示，美联储今年应该只会加息一次，但会继续推进其逐步收缩资产负债表的计划。Bostic是美联储更为鸽派的政策制定者之一。 投资逻辑： 国债期货：虽然上周全面降准落地，但是对于债券市场来说，由于此次降准完全在市场预期之内，降准落地后利好出尽，获利盘回吐后继续跟进的意愿不强，期债也出现了短暂的回踩行情。综合来说，伴随着全面降准的利好暂时出尽，以及地方债的提前发行导致在供给层面有短暂的利空预期影响，期债或有阶段性回调行情出现。不过在短暂的卖点出现后，利率中期仍然有望在经济下行以及未来继续降准甚至降息(周小川表明货币政策仍有量化调整的空间)的预期下进一步下行，重申债券牛市未尽观点。 策略：谨慎看多 风险点：通胀超预期 |
| 方正中期 | 市场行情： 阶段性利好兑现，国债期货进入高位震荡。近期国内宏观经济数据不佳，月初官方与民间制造业 PMI 双双跌破 50%枯荣分界线，将带动市场收益率水平进一步下行，从而支撑国债期货价格。资金面上，上周五央行决定分两次下调金融机构存款准备金率 1 个百分点，货币市场资金面重回极度宽松状态，短期利率水平再次跌破利率走廊下沿，显示资金传导效率仍然较差。外围方面，美联储加息放缓并释放鸽派表态，美元与美债收益率水平的快速回落，国内央行货币政策所受的掣肘压力减轻，释放货币政策宽松空间。总体来看，阶段性利好释放，国债期货料进入高位震荡格局，仍须防范市场随着避险情绪的变化，市场投资标的在风险资产与避险资产间快速切换而带来的风险。 货币市场： 央行公告，目前银行体系流动性总量处于较高水平，1 月 7 日不开展逆回购操作。今日有 1700 亿元逆回购到期。另外上周五，央行决定分两次下调金融机构存款准备金率 1 个百分点，其中 1 月 15 日和 1 月 25 日分别下调 0.5 个百分点。同时，一季度到期的 MLF 不再续做。叠加近期系列政策，央行净释放长期资金预计将达到8000 亿左右。货币市场资金面重回极度宽松状态，短期利率水平再次跌破利率走廊下沿。 债券市场： 一级市场，周一农发行增发两期金融，其中 3 年期金融债中标收益率 3.101%，全场倍数 5.1，边际倍数 1.78;5 年期中标收益率 3.3633%，全场倍数 4.79，边际倍数6.25。整体投标倍数较高，中标收益率低于中债估值，市场需求旺盛。 | |
| 兴业期货 | 隔夜资金创新低，流动性宽松 国债期货昨日早盘小幅低开，随后全天震荡运行，主力合约 TS1903 和 TF1903 分别上涨 0.00%和 0.04%、 T1903 下跌 0.01%。宏观方面，降准对市场宏观预期存在一定修复，但目前实质性利多有限。中美贸易关系或存在缓和迹象，关注中美贸易关系走向。流动性方面，近期资金面持续维持较宽松状态，受降准等因素的因素，隔夜利率跌破前低，关注进一步下行空间。地方债 1 月发行量大概率高于往年，但对债市冲击有限。综合来看，目前市场宏观预期有所好转，但降准是否能带来宽信用支撑经济仍存在一定分歧，叠加资金面超预期宽松，期债下方支撑力度较强。期债多单仍可逢低少量参与。 | |
| 弘业期货 | 昨日5年期国债期货主力合约TF1903报收于99.560，涨幅0.06%，最高99.610，最低99.440，成交量3987手，持仓量15681手，日增仓67手;10年期国债期货主力合约T1903报收于97.935，涨幅0.04%，最高98.060，最低97.755，成交量4.08万手，持仓量63528手,日增仓1426手;2年期国债期货主力合约TS1903报收于100.335，跌幅0.01%，最高100.350，最低100.300，成交量98手，持仓量904手，日减仓42手。上周六(1月5日)到期的1500亿元顺延至周一，昨日共有1700亿元逆回购到期。不过，央行未开展公开市场操作，亦是2019年以来第一次暂停公开市场业务操作。上周央行宣布全部面降准1个百分点，同时1季度到期的MLF不再续作，净释放资金约8000亿。此前市场对于春节前降准已有充分预期。昨日国债期货早盘震荡冲高，午后小幅震荡。短期继续关注风险偏好修复对期债的影响。 | |
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