1.3今日煤炭期货价格最新行情走势 现货价格承压期价震荡磨底
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 煤炭 | 中钢期货 | 现货价格承压 期价震荡磨底 近期焦钢博弈以焦企让步告终，新一轮降价基本落地，主要原因在于焦企开工率较高，生产积极并开始累库，挺价基础缺失，再者钢厂近期限产、检修数量增加，钢厂焦炭库存水平相对较高，叠加螺纹利润压缩严重对原材料价格打压意愿增强。现货价格下滑导致贸易商本次入场出现亏损， 贸易商情绪悲观。综合来看，钢厂利润短期内难有较大回升，焦炭利润具备一定压缩空间不排除现货价格继续下行一到两轮，现货价格下行对接货方形成压力，近月出现大幅回落;1905合约重心下移，围绕新区间1850~1950震荡。 原料方面，受焦化利润压缩传导至上游导致现货价格有所松动，配煤价格小幅下调，低硫主焦煤价相对稳定，山西某大型煤矿计划1月上调焦煤长协价格对焦煤形成强支撑，预计整体能保持平稳，煤矿在焦化利润收缩情况下小幅让利，出现大幅下跌可能性较小。需求端保持相对平稳，采购积极性较高，焦炭期价回落对焦煤有消极影响，期货运行重心有所下降，预计短期内焦煤1905合约维持1150~1200区间震荡运行为主。 |
| 华泰期货 | 成材走弱，带动煤焦价格下滑 期货方面，昨日日盘煤焦小幅震荡，焦煤主力1905合约收盘跌2.51%，焦炭主力1905合约收盘跌0.42%。现货方面，昨日日照港准一级冶金焦炭价格下跌30元至2200元/吨，唐山二级冶金焦到厂价格下跌20元至2010元/吨。澳洲中挥发焦煤价格维持194.75美元/吨，折算成人民币1582元/吨。 观点：昨日煤焦市场偏弱运行。焦炭方面，主流地区焦炭第五轮提降基本落地，钢材价格大幅下跌，钢厂仍有打压焦化利润倾向。目前随着高炉检修范围扩大，焦炭需求下滑，成交清淡，市场多以观望为主。焦煤方面，受焦炭走势疲弱影响，部分配煤煤种受库存压力下调30-60元/吨。部分前期滞港进口煤陆续通关，焦煤供应得到一定程度缓解。综合来看，短期煤焦市场需求走弱，或有进一步下跌可能。 策略：焦炭方面：中性，短期限产力度有所增加，焦炭供给收紧，且远月贴水幅度较大，但高炉检修增加，抑制焦炭需求，待成材止跌企稳后，结合库存情况，关注远月低位建多单机会。焦煤方面：中性，近期焦煤成交小幅下滑，煤矿安全检查等因素依旧导致供给较为紧张，关注远月多单建仓机会。套利方面：做空远月焦化利润，空焦炭1905多焦煤1905。 风险点：成材需求继续滑落;进口煤激增导致焦煤供应增加;环保限产力度放松;宏观因素引发系统性风险。 | |
| 中信期货 | 库存累积，现货承压，期价维持震荡筑底 (1)1月2日，山西吕梁准一级焦出厂价1970 元/吨(-)，山东日照准一级焦现汇价2250 元/吨(-)，河北唐山准一级焦到厂价2150 元/吨(-50)，天津港准一级焦平仓价2300 元/吨(-)。 (2)1月2日，05期货贴水现货(天津准一)415元/吨。 (3)近日，徐州地区污染天气好转，焦企和钢企陆续复产，前期推空的焦炉，将陆续出焦。 逻辑：第五轮提降已经基本落地;临近年底，钢厂库存中高位，焦企库存部分累积，贸易商谨慎观望;在下游钢价探底，焦炭需求走弱情况下，预计焦炭现货短期内将偏弱运行，仍有下跌预期。期货方面，05合约全天维持震荡，预计期价短期内将维持震荡筑底。 操作建议：区间操作。 风险因素：终端钢材需求超预期;焦化环保力度加大(上行风险);下游需求持续走弱(下行风险) 现货价格松动，进口情况改善，期价维持震荡 (1)1月2日，柳林低硫主焦价格1730元/吨(-)，柳林高硫主焦价格1215 元/吨(-)，澳洲峰景矿主焦价格201.7美元/吨(-)。 (2)1月2日，05期货贴水现货(澳煤中挥发)437.5元，贴水现货(蒙煤)290.5元。 (3)1月2日，山东济宁地区气煤价格下调30-50元/吨，部分煤矿近期累计跌幅100元/吨，目前出厂承兑1140元/吨。 (4)元旦过后，焦煤进口情况有所改善，部分缓解焦煤供给紧张局面，但总体通关情况仍受限。 逻辑：临近年底，国内煤矿年底安全生产，供给难以有大的提升，焦煤进口情况部分改善，但总体来看，焦煤短期内供给仍然偏紧。下游焦炭价格下跌后，焦化厂按需采购，焦煤价格结构性分化，低硫主焦仍维持高位，部分配煤价格下跌。钢厂、焦炭利润收缩后将逐步反馈至焦煤，在短期供给偏紧及产业链传导逻辑下，预计焦煤现货价格将承压偏稳运行，期价将维持震荡。 操作建议：区间操作。 风险因素：环保限产、终端钢材需求超预期(上行风险);焦炭利润压缩(下行风险)。 | |
| 方正中期 | 2 日焦炭现货市场暂稳。徐州地区天气转好，焦化企业开始投煤恢复生产。国内焦炭第五轮降价基本落地，此轮降价焦企接受较快。目前焦企开工依旧高位，下游贸易商、钢厂采购放缓，部分焦企库存出现少量累积。港口方面，出货情况不佳港存仍有上升，外贸成交一般，短期囤货意愿不高。短期焦价仍有降价压力。炼焦煤市场以稳为主，部分地区市场煤小幅下调;山西吕梁地区部分炼焦煤市场价格下调 20-50元/吨，晋中地区部分炼焦煤市场下调 20-30 元/吨。当前煤矿销售情况良好，焦企采购积极，但受焦炭价格下降影响，煤价上涨遇阻，且近期煤价略处高位，煤矿盈利状况较好，部分煤种库存有所累积，煤企适当让利回调。不过目前焦企开工小幅上升，下游焦煤需求良好，煤价让利空间有限。操作上，双焦短线快速反弹，焦强煤弱，关注 j1950 于 1950 一线压力突破情况，若强势突破则仍有进一步上升可能。 | |
| 兴业期货 | 焦炭：宏观方面，12 月财新制造业 PMI 为 49.7，跌破荣枯分界线，经济下行的压力不减。而国家亦继续出台对冲政策以稳定经济增长，一定程度上对市场的悲观情绪有所缓和。中观方面，新年伊始环保压力有所放松，焦企开工率小幅回升，厂内库存持续走高，销售压力未有缓解，焦炭供应短期或较为宽松。而下游钢厂焦炭到货量良好，使得焦炭库存仍在缓慢增加，钢厂提降 100 元/吨焦炭采购价已基本落实，短期钢厂对焦炭需求较弱。焦炭供需结构边际偏弱，对焦价形成一定压力。港口方面，贸易商采购谨慎，成交依然清淡，多以观望为主。综合看，焦价弱势难改，建议 J1905 合约前空继续持有。焦煤：近期进口煤船舶可以陆续通关卸货，焦煤供应或有所增加，加之煤矿焦煤库存回升，煤价支撑边际减弱。需求方面，下游焦炭市场弱势运行，部分焦企暂停或放缓对于原料煤的采购，加之目前焦企焦煤库存相对充足，短期对焦煤需求或有所转弱，对煤价形成一定抑制。综合看，焦煤基本面偏弱，短期焦煤走势或延续弱势，建议 JM1905 合约前空继续持有，考虑到焦煤 9 月合约交割品估值偏低，建议买 JM1909-卖 JM1905 套利组合继续持有。 | |
| 国信期货 | 双焦低位反弹 短线操作为主 周三夜间，焦炭1905低位开盘，震荡上行，报收1932.5，上涨47.5，涨幅2.52%。昨日央行宣布调整定向降准政策，流动性释放，刺激焦炭期货盘面低位反弹。基本面来看，上周焦企开工小幅回升，短期下游采购情绪不佳，现货市场情绪偏弱，建议短线操作。 周三夜间，焦煤1905低位开盘，震荡上行，报收1173.5，上涨14，涨幅1.21%。焦煤现货市场需求结构性分化，优质煤供需偏紧，高硫煤库存积压。焦炭现货价格下行对上游造成压力，期货价格低位反弹，建议短线操作。 | |
| 信达期货 | J：港口2250元/吨,日照港2250元/吨，现货新一轮降价基本落地。华北地区限产较严，下游高炉产能利用率走弱;但焦企自身限产不佳，供给高于去年同期;钢厂继续打压焦炭放缓补库，贸易商亦出货不畅，港口库存累积。需弱供强情况下，焦炭价格弱势运行，但焦化利润已处盈亏边缘，后续关注焦企开工会否下滑及下游补库持续性，技术上焦炭30分钟有反弹需要，关注下方1866支撑，上方1950压力。操作建议：焦炭05短多持有可持有，空仓者回落至1910左右进场，止损建议1880。 JM：混煤1410-1430元/吨左右，部分配煤有所走弱。临近年底焦煤供应依然偏紧，国内煤矿炼焦煤库存低位累积两周后放缓;焦企开工整体高于去年同期，目前焦企仍有补库，但钢厂逐步去库，整体来看下游焦煤已至高位。焦煤港口库存继续小幅去化，澳煤价格小幅下跌、蒙煤价格暂稳，蒙煤当前日通关200车左右。在目前焦企利润至盈亏边缘的情况下，后续焦煤价格或有补跌需要。操作建议：短多05煤焦比值 | |
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