12.28今日豆粕期货价格最新行情走势 延续震荡小幅收涨

CBOT收盘小幅下跌，3月合约跌0.2美分报883.4美分/蒲。中国对美豆的采购不及市场预期，同时南美天气良好提振丰产预期。另外由于美国政府部分关闭，USDA数据将停止更新，市场无法获得关于供需的最新消息。VLv妈妈金融财经网财经门户

国内豆菜粕继续保持疲弱走势。豆粕1月表现更弱，因油厂豆粕库存高企，基差回落。昨日期货市场弱势震荡，买家入市仍然谨慎，豆粕总成交8.04万吨，成交均价2855(-20);菜粕成交清淡仅2800吨。其余供需面变动不大，远期大豆到港预估维持不变，国内进口大豆库存截至12月21日为657.3万吨，仍高出过去五年均值548万吨。上周开机率有所回升至48.6%，未来两周压榨量可能继续小幅回升。需求端，上周油厂豆粕日均成交量11.75万吨，一周前13万吨。油厂豆粕库存截至12月21日95.09万吨，一周前94.34万吨。非洲猪瘟仍在蔓延，上周共排查出6起非洲猪瘟疫情。豆粕后市，盘面榨利恶化和下游养殖需求不佳共同影响下，豆粕弱势震荡为主，后期若CBOT下跌或国内远期大豆到港量调增则连豆粕还可能继续下跌。VLv妈妈金融财经网财经门户

国内进口菜籽供给十分充裕，12-1月预计累计将有超过100万吨菜籽进口，油厂菜籽库存处于历史同期高位，同时进口颗粒菜粕及葵籽粕数量可观。上周开机率20.79%，本周预计仍将保持高水平。目前沿海油厂菜粕库存总体不高，但由于水产消费旺季过去，中国重新开始进口美豆、对杂粕进口零关税、豆粕价格疲弱均利空菜粕走势，菜粕还将继续弱势运行。VLv妈妈金融财经网财经门户

策略：中性VLv妈妈金融财经网财经门户

风险：贸易战变数，中国采购美豆的数量、处理方式，南美天气VLv妈妈金融财经网财经门户

【外盘、消息】VLv妈妈金融财经网财经门户

昨晚美豆粕指数回升，报收311.9，涨0.7点，跌幅0.22% 。 消息面，因部分联邦政府停摆，USDA本周无法公布出口销售数据，中国商务部周四召开新闻发布会证实，明年1月中美将继续保持密集电话磋商外，确实已经做出面对面磋商具体安排。据分析机构Safras & Mercado公司称，在2019/2020年度(始于2019年2月份)，巴西大豆出口量预计为7900万吨，比2018/19年度的预期出口量8250万吨减少约4%，因为供应减少。Safras预计当前年度巴西出口量有望创下历史最高纪录。VLv妈妈金融财经网财经门户

【期货走势】VLv妈妈金融财经网财经门户

昨晚夜盘两粕小幅震荡，1905豆粕持仓量五变化，1905菜粕减仓1.46万。VLv妈妈金融财经网财经门户

【操作策略】VLv妈妈金融财经网财经门户

因部分联邦政府停摆，市场缺乏有关供应和需求新消息，美豆系品种持续弱势。国内方面，市场关注的要点仍在于远期供应压力和贸易争端的对抗。阶段性看中国再度进口美豆后，常态化进口可能性越来越大，两粕现货目前至年初供应环境获得将获得极大改善，加之国内库存压力明显，猪瘟疫情依旧未能减缓，长期压制需求端回暖。国务院宣布取消杂粕进口关税，菜粕利空压力甚于豆粕，跌势相对突出，短线延续弱势震荡是主线，操作上观望或日内以10日均线作为分界线顺势交易。VLv妈妈金融财经网财经门户

盘面上看，周四菜粕主力905合约震荡下行，尾盘报收于2102元/吨，较上一交易日下跌0.28%，持仓量减少0.1万手，成交62.3万手。外盘方面：周四洲际交易所(ICE)旗下的加拿大商品交易所油菜籽期货当天盘面震荡上行。1月期约收涨0.7加元，报收474.5加元/吨;3月期约收涨0.6加元，报收484.1加元/吨。VLv妈妈金融财经网财经门户

消息面上，《油世界》指出，如果不恢复进口美国大豆，2018年11月到2019年1月期间中国大豆进口量将剧减1300万吨;印度农业部：2018/2019年印度大豆产量预计达到1346万吨，相比之下，上年为1098万吨，而本年度的产量目标为1882万吨。VLv妈妈金融财经网财经门户

现货价格方面，国内菜粕弱势整理。分析其原因主要是：饲用菜粕需求逐步进入年度淡季阶段，猪瘟疫情仍在扩散，国务院宣布明年1月1日起菜粕等杂粕部分国家关税下调至0，且豆粕延续偏弱走势，短线菜粕市场继续承压弱势难改，而长达两个多月的下跌，以及油厂榨利不佳，厂家大多不愿再继续下跌，昨日外盘休市，且市场暂未出现新的利空消息，受今日国内盘面弱势反弹带动，今日现货弱势整理，报价涨跌互现。后期因我们预测春节前备货或将推动豆粕走强几率较大，因此菜粕市场存在适度走强的可能。密切关注中美贸易关系进展状况，若两国谈判再次遇阻再度终止美豆进口，则国内豆粕上涨几率也将明显提升，菜粕上涨可能性也随之增加。据中国饲料行业信息网慧通数据研究部数据显示36%蛋白菜粕周四全国平均价格为2289.2元/吨，较周三相比下跌8元/吨。VLv妈妈金融财经网财经门户

综合来看，昨夜美豆震荡下行，现货价格及豆粕等替代品价格震荡走低，菜粕进入消费淡季，整体看对菜粕价格支撑有限，菜粕行情处于震荡整理，技术上看菜粕开盘后震荡上行，上午小节开始后行情大幅回落，全天震荡幅度较大，最终小幅收跌，预计未来将延续弱势，操作上建议观望为宜。VLv妈妈金融财经网财经门户

【外盘影响】中国继续采购美国大豆，但核心是能否采购500万吨，能否采购1000万吨才有实质性影响。美豆主力合约期价昨日收至883.4美分/蒲，预计南美增产预期大贴水还需经受农民卖压考验，美盘震荡偏弱。VLv妈妈金融财经网财经门户

【重要资讯】VLv妈妈金融财经网财经门户

1、据外电：因部分联邦政府关门，美国农业部每周出口销售报告无限期推迟，市场分析师和交易商预估，截至12月20日当周，美国大豆周度出口销售介于180-280万吨之间。VLv妈妈金融财经网财经门户

2、USDA：截至2018年12月20日的一周，美国对中国(大陆地区)装运367吨大豆。作为对比，一周前美国没有对中国装运大豆。VLv妈妈金融财经网财经门户

3、 农业农村部12月27日发文表示，疫区所在县内的生猪养殖企业符合一定条件，可在本省范围内与屠宰企业实施出栏肥猪“点对点”调运。而疫区所在县以外的种猪、商品仔猪经非洲猪瘟检测合格和检疫合格后，可调出本省。VLv妈妈金融财经网财经门户

【交易策略】VLv妈妈金融财经网财经门户

1、单边：从CBOT 美盘买预期卖事实的回落幅度来看，美豆在巴西增产预期+贴水下跌等压力下，大方向上价格继续下行的概率在增大。如果中国按照储备采购 500 万吨大豆的方案缓慢执行，美豆或跌至 850-900 美分区间震荡。由于中国开始采购美豆，即便是储备的力量，也会让国内外的联动性在增强。所以单边依然震荡偏弱，只有榨利修复的逻辑有点弱——等待 CBOT 方向性的指引。有国外账户的投资者可以操作榨利反套。VLv妈妈金融财经网财经门户

2、套利：豆菜价差有逻辑走扩，但我们阐述过这个头寸并不是那么安全，依然不参与。M59 反套老单子应该有 30-50 块的盈利，先行减仓， 未来寻找点位再入。VLv妈妈金融财经网财经门户

3、期权：目前套利类收益率较低，不建议参与。VLv妈妈金融财经网财经门户