12.28今日锌期货价格最新行情走势 现货升水进一步抬升期价维持震荡
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 锌 | 中信期货 | 国内锌现货升水进一步抬升短期锌价或维持震荡态势 信息分析： (1)昨日LME恢复交易，有色板块继续震荡分化，日内沪锌期价回吐夜间涨幅，伦锌小幅震荡。此外，锌期货近强远弱结构延续。 (2)昨日LME锌库存减少2400吨至13.0425万吨，主要为鹿特丹的减少所致。此外注销仓单量回落至1.335万吨，占库存比例为10.24%。昨日上期所锌仓单库存持稳于881吨的低位。 (3)昨日国内锌现货价继续全面上涨，且广东地区上涨幅度明显。上海0#普通品牌对沪锌1901合约升水进一步提高至880-950元/吨，市场活跃度仍不高，持货商挺价出货，成交偏弱。天津市场成交偏淡，对沪市贴水迅速扩大至220元/吨附近;广东市场成交略显艰难，对沪市升水进一步提高至320元/吨附近。 (4)据海关总署数据显示，11月锌锭进口量11.35万吨，环比上升40.9%，同比下降7.6%。1-11月累计进口量62.16万吨，同比上升8.0%。由于11月份以来锌进口盈利窗口一直关闭，而国内保税区锌锭库存逐渐回升，因此估计部分进口锌锭尚处于保税区中。随着近几日国内锌进口亏损幅度逐渐收窄，不排除短期进口锌尤其是保税区锌锭将可能流入国内。 逻辑：从锌基本面来看，近日呈现出内强外弱态势。国内锌锭库存进一步去化，锌现货升水不断抬升;而LME锌库存低位逐渐增加。因此目前国内锌锭低库存的支撑较强，但LME锌库存的支撑有所弱化。宏观方面，中国11月工业企业利润同比下降1.8%，三年来首次负增长;同时美元指数波动仍剧烈。总的来看，宏观情绪仍谨慎，不过国内低库存和高升水有支撑，预计短期锌价或呈现震荡态势。 操作建议：趋势性机会暂时观望;关注并把握沪锌期货买近卖远套利机会 风险因素：美元指数大幅波动，国内环保政策明显变动 |
| 方正中期 | 锌，震荡。昨日市场流传美股前夜暴涨主因养老金调仓，夜盘时段美股尾盘拉起，可以看出市场的情绪整体并不好，但借由资金上拉，同时美元指数最低也下挫 0.5%，盘面较为混乱。而国内市场黑天鹅再现，情绪又变的较弱。宏观环境和资金环境整体很混乱，元旦假期将至，市场可能变成投机客主导，建议维持观望，在关税调整后空向预期难改，推荐先看美股后续的延续性，在这轮向上冲量量被打散后寻求高点沽空。 | |
| 华泰期货 | 现货方面，根据SMM，上海0#普通主流成交22130-22200元/吨， 0#普通对1901合约报升水880-950元/吨;双燕、驰宏对1月报升水900-950元/吨。1#主流报21950-21980元/吨。年末炼厂出货略有控制，多数贸易商也已关账停止交易，市场参与者主要是服务下游需求及少量2019年长单需求贸易商，整体交投活跃度不高。 库存方面，12月27日LME锌库存较上一交易日减少0.24 万吨至13.23 万吨。根据我的有色，12月24日锌锭库存9.68 万吨，较上周五减少0.17 万吨。镀锌库存 99.75 万吨，较上周下滑0.17 万吨。 观点：昨日锌价走势震荡偏弱。消息面，根据机构调研预计12月株冶自产锌锭在1万多吨，而1月份或不及1万吨附近，但长期来看，将逐步进入达产阶段，后期预计一季度末二季度初或能逐步恢复至正常水平。中短期看非利润因素导致锌冶炼瓶颈难以突破以及进口窗口离开启仍有较大距离，国内现货升水仍在持续走高，短期不建议追空。中线看，供给端锌矿TC高位震荡，矿山供给宽松预期逐渐得到验证，锌冶炼利润恢复，因此待市场因素如环保、搬厂等问题解决(时间节点或出现在19年一季度以后)，炼厂开工难以长期维持低位，锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端，金属端供给增量也将上升，届时进口窗口打开预期仍存，锌锭供给料将增加，预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看沪锌仍存下行空间。 策略：单边：中性，观望。套利：跨市反套(买国内抛伦敦)头寸持有。 风险点：中线矿增预期仍存。 | |
| 兴业期货 | 上下空间有限，沪锌新单观望 一方面镀锌等下游需求的疲弱拖累锌价，另一方面全球库存低位支撑锌价，因此沪锌以盘整为主，建议单边宜持观望。组合策略上，预计冶炼厂在利润驱动下有望待采暖季后增加产出，因此建议买近卖远组合持有。 | |
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