12.27今日煤炭期货价格最新行情走势 现货提降市场预期走弱
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
煤炭 | 华泰期货 | 焦炭现货提降，市场预期走弱 期货方面，昨日日盘煤焦小幅震荡，焦煤主力1905合约收盘涨0.3%，焦炭主力1905合约收盘涨0.21%。现货方面，昨日日照港准一级冶金焦炭价格维持2250元/吨，唐山二级冶金焦到厂价格下跌50元至2100元/吨。澳洲中挥发焦煤价格维持197美元/吨，折算成人民币1611元/吨。 观点：昨日煤焦市场偏弱运行。焦炭方面，继山西、河北地区钢厂对焦炭提降后，昨日山东、内蒙古地区钢厂也对焦炭价格提降100元/吨，在宏观偏弱的大环境下，黑色商品预期也较为悲观。目前焦企焦炭库存小幅累积，钢厂焦炭库存水平较高，对焦炭采购较为谨慎。港口成交价格下滑，部分贸易商有出货意图。焦煤方面，受焦炭价格走跌影响，焦煤价格也有所下滑，煤矿销售压力增加。但年底山西部分煤矿有停工计划，且近期煤矿检查较多，短期供应缩减对煤价有所支撑。综合来看，临近交割，近远月合约行情出现分化。短期焦炭市场预期较为悲观，同时焦煤由于供给缩减，煤价支撑力度较大。 策略：焦炭方面：中性，短期徐州等地区限产力度加强，焦炭供给收紧，且远月贴水幅度较大，整体仍呈震荡偏强走势。焦煤方面：谨慎看多，近期焦煤成交小幅下滑，但山东矿难等因素依旧导致供给较为紧张，关注远月多单建仓机会。套利方面：做空远月焦化利润，空焦炭1905多焦煤1905。 风险：采暖季限产实施力度，钢厂利润继续塌陷，下游成材需求增长不及预期。 |
| 方正中期 | 下游需求弱势 盘面偏弱运行 总结与后势 26 日，临近年底，多地安全检查趋严，山西部分地方煤矿生产受到一定影响，优质炼焦煤资源持续偏紧，成交价多持稳。下游焦企方面，由于焦炭价格的下跌，焦企采购积极性有所减弱，部分焦企有压价意向，但由于焦煤供应整体上并不太宽松，焦企方面并不掌握价格主动权。焦炭现货价格偏弱。由于上游钢材近期表现不佳，且钢厂检修限产情况增多，焦企开工依旧高位，焦炭供应稍显宽松，焦炭社会库存有所增加，下游贸易商情绪较为谨慎，接货积极性偏低，近日主流市场陆续提降100-130 元/吨，目前已有接受下调。操作上，短期焦煤 1905 压力位 1,208 元/吨，支撑位 1,150 元/吨;焦炭 1905 短期压力位 1,976 元/吨，支撑位 1,884 元/吨。 | |
| 兴业期货 | 焦炭：焦炭：宏观方面，19 年经济工作会议核心转向 “稳增长”，房地产再度强调“住房不炒”，利好政策提振力度有限。中观方面，随着新年的临近，多数焦企年度环保任务即将结束，部分前期限产幅度较大的江苏、陕西等地焦企或一定程度上释放焦炭产量，焦炭供应或较前期趋于宽松。而下游需求仍难有明显提振，昨日河北、山东多家钢厂下调焦炭采购价 100 元/吨，部分焦企出厂价也已落实下调，加上前期跌幅，焦炭累积跌幅已达 550 元/吨。焦炭供需结构边际转弱，对焦价形成较大下行压力。目前港口焦炭库存明显回升，贸易商对后期焦炭市场预期偏弱，多以出货为主，部分焦炭报价亦有松动迹象，亦将一定程度上压制焦炭期货价格。综合看，焦价走势或维持震荡偏弱，建议 J1905 合约前空继续持有。 焦煤：近期山西某大型焦煤煤矿违规生产停产整顿，仅有部分煤矿受到影响，实际状态影响不大，且后续进口煤供应形势或将有所好转，加之全国炼焦煤库存继续累积，煤价支撑边际减弱。需求方面，受重污染天气及环保影响，下游钢焦企业继续限产，使得高炉及焦炉开工率持续下滑，且中下游环节炼焦煤库存小幅回落，表明下游钢厂、焦化厂季节性补库接近尾声，对焦煤需求或将转弱，亦将对煤价形成一定抑制。另外，目前整个产业链的利润不太理想，钢材、焦炭价格或将继续下跌，从利润传导逻辑来看，随着焦炭价格走弱，炼焦煤价格也可能小幅让利。综合看，焦煤基本面偏弱，短期焦煤走势或延续弱势，建议 JM1905 合约前空继续持有，考虑到焦煤 9 月合约交割品估值偏低，建议买 JM1909-卖 JM1905 套利组合继续持有。 | |
| 中信期货 | 提降范围扩大，部分焦企已接受，期价维持震荡 (1)12月26日，山西吕梁准一级焦出厂价1970 元/吨(-100)，山东日照准一级焦现汇价2250 元/吨(-50)，河北唐山准一级焦到厂价2200 元/吨(-50)，天津港准一级焦平仓价2300 元/吨(-100)。 (2)12月26日，01期货升水现货(天津准一)31元/吨。05期货贴水现货(天津准一)407元/吨。 (3)12月26日，山西、山东、河北等地钢厂提降范围扩大，部分焦企已同意降价，焦炭现货市场偏弱运行。 逻辑：钢厂提降100元/吨，部分焦企已同意降价，钢焦弱稳局面打破，焦炭现货重新开启下跌;临近年底，钢厂检修增多，焦炭需求边际减弱，焦化限产总体弱于钢厂;钢厂库存中高位，焦企库存增加，虽未明显累积，在下游钢价探底，需求走弱情况下，预计焦炭现货短期内将偏弱运行。期货方面，受现货提降、基本面短期走弱影响，期价全天维持震荡，预计短期内将震荡筑底。 操作建议：区间操作。 风险因素：终端钢材需求超预期;焦化环保力度加大(上行风险);下游需求持续走弱(下行风险)。 供给偏紧支撑煤价暂稳，期价维持震荡 (1)12月26日，柳林低硫主焦价格1730元/吨(-)，柳林高硫主焦价格1225 元/吨(-)，澳洲峰景矿主焦价格205美元/吨(-)。 (2)12月26日，01期货贴水现货(澳煤中挥发)196元，贴水现货(蒙煤)18元;05期货贴水现货(澳煤中挥发)454元，贴水现货(蒙煤)276 元。 (3)临近年底，多地安全检查趋严，山西部分地方煤矿生产受到一定影响，优质炼焦煤资源持续偏紧。逻辑：目前，国内焦煤短期内供给仍然偏紧，年底煤矿安全生产，供给难以有大的提升，下游焦炭价格下跌，焦化厂补库减弱，钢厂、焦炭利润收缩后将逐步反馈至焦煤，在短期供给偏紧及产业链传导逻辑下，预计焦煤现货价格将承压偏稳运行，期价将维持震荡。 操作建议：区间操作。 风险因素：环保限产、终端钢材需求超预期(上行风险);焦炭利润压缩(下行风险)。 | |
| 信达期货 | J：港口2350元/吨,日照港2350元/吨，现货暂稳运行。华北地区污染加重限产趋严，下游高炉产能利用率环比走低;华北焦企限产不佳，开工未明显下滑，华东焦企开工回落，整体焦企开工仍震荡运行，高于去年同期;焦企库存低位继续累积，受钢厂限产趋严影响，下游钢厂补库放缓，贸易商出货不畅，港口库存累积。后续关注焦企开工变化及下游补库持续性，技术上焦炭短期回落不破1866支撑位企稳反弹。操作建议：焦炭05短多持有(成本1885，止损1855)，短多05 煤焦比值持有。 JM：混煤1450-1470元/吨左右，部分配煤有所走弱，中挥发198(折算1580)。临近年底虽然焦煤供应偏紧，但目前下游焦企与钢厂库存已至较高位置，且在焦化利润被大幅打压后下游补库放缓，国内煤矿炼焦煤库存低位累积;焦企开工环比有所走弱，但整体开工高于去年同期。北方港口进口限制放松，但由于利润较低，进口意愿一般，焦煤港口库存继续小幅去化，澳煤价格小幅下跌、蒙煤价格暂稳，蒙煤当前日通关200车左右。后续关注焦企开工变化及煤矿库存变化。技术上焦煤回落不破1153反弹。操作建议：多单持有 | |
| 国信期货 | 供应偏紧 焦炭低位反弹 周三夜间，焦炭1905低位开盘，震荡上行，报收1915，上涨22，涨幅1.16%。徐州地区环保力度较严，北方部分焦企检修，开工下行，供给维持偏紧格局。近期下游采购积极性下滑，港口现货价格回调。期货超跌后小幅反弹，建议短线操作。 周三夜间，焦煤1905低位开盘，盘中直线拉涨，报收1187，上涨13，涨幅1.11%。煤企方面供应受限，下游需求结构性分化，对优质焦煤采购积极性较高。期货盘面低位反弹，建议短线操作为主。 | |
| 倍特期货 | 【现货市场】现货市场，价格方面，唐山、晋南、秦皇岛等多地钢厂提降100元/吨。之前已有连续4轮调降，降幅为450元/吨。山西已有部分焦化厂接受下调，贸易商采购谨慎，港口有甩货现象出现，报价跟随下调100元/吨。现太原准一焦2150元/吨，一级焦2200-2250元/吨;临汾准一焦2000-2050元/吨，一级焦2200元/吨，一级干熄焦2450元/吨。焦煤高价资源稍有松动。期货方面，焦炭现货转弱，对近月驱动向下，因贴水问题，不建议追空，依托1930一线谨慎持空。焦煤空5月，多9反套可继续持有。 【期货走势】焦炭，空单保护下移至1930附近。焦煤，交割标的变化，尝试卖5，买9反套。 【今日涨跌】震荡 【操作策略】焦炭，空单保护下移至1930附近。焦煤，交割标的变化，尝试卖5，买9反套。 | |
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