12.25今日豆粕期货价格最新行情走势 增仓下行大幅收跌

CBOT大豆收盘小幅上涨，3月合约涨0.6美分报897美分/蒲。中国采购美豆，但数量不及市场预期，新增量几乎无法改变美国庞大的期末库存和高库消比。另外上周起巴西南部迎来降雨，南美今年大概率丰产，巴西早熟大豆已经陆续开始收割，留给美国大量出口的时间越来越少。n3g妈妈金融财经网财经门户

周一国内豆菜粕下跌，菜粕跌幅更甚，夜盘有所企稳。自2019年1月1日起我国将对700余项商品实施进口暂定税率，包括新增对杂粕实施零关税，新政利空国内蛋白粕市场。供需面上，远期大豆到港预估维持不变，国内进口大豆库存截至12月21日为657.3万吨，仍高出过去五年均值548万吨。上周开机率有所回升至48.6%，未来两周压榨量可能继续小幅回升。需求端，上周油厂豆粕日均成交量11.75万吨，一周前13万吨。昨日价格下跌，下游避市观望，总成交降至5.27万吨，成交均价2893(-40)。油厂豆粕库存截至12月21日95.09万吨，一周前94.34万吨。非洲猪瘟仍在蔓延，上周共排查出6起非洲猪瘟疫情。豆粕后市，由于盘面榨利恶化，国内远期商业买豆数量不足，油厂远期基差报价较为坚挺。但同时由于非洲猪瘟疫情影响下，市场对明年养殖需求看淡，下游对豆粕价格的接受度并不高，油厂豆粕库存仍在高位，因此豆粕可能暂时还将维持弱势运行。n3g妈妈金融财经网财经门户

国内进口菜籽供给十分充裕，12-1月预计累计将有超过100万吨菜籽进口，油厂菜籽库存处于历史同期高位，同时进口颗粒菜粕及葵籽粕数量可观。上周开机率20.79%，本周预计仍将保持高水平。目前沿海油厂菜粕库存总体不高，但由于水产消费旺季过去，中国重新开始进口美豆、对杂粕进口零关税、豆粕价格疲弱均利空菜粕走势，菜粕还将继续弱势运行。n3g妈妈金融财经网财经门户

策略：中性n3g妈妈金融财经网财经门户

风险：贸易战变数，中国采购美豆的数量、处理方式，南美天气n3g妈妈金融财经网财经门户

【外盘影响】圣诞节CBOT美盘休盘，明日开市。n3g妈妈金融财经网财经门户

【重要资讯】n3g妈妈金融财经网财经门户

1、2019年1月1日起我国调整部分进出口关税，国务院关税税则委员会发布通知称，我国将对700余项商品实施进口暂定税率。工棕进口关税由8%下调至2%;杂粕进口关税由5%下调至0。n3g妈妈金融财经网财经门户

2、布宜诺斯艾利斯谷物交易所：截至12月19日，阿根廷2018/19年度大豆播种工作完成74%，高于一周前的68.8%，比去年同期提高了3.1%，预计今年大豆播种面积达到1790万公顷。n3g妈妈金融财经网财经门户

3、 农业农村部12月24日发布，福建省南平市延平区发生非洲猪瘟疫情。该养殖公司存栏生猪5776头、发病35头、死亡11头。n3g妈妈金融财经网财经门户

【交易策略】n3g妈妈金融财经网财经门户

1、单边：从CBOT 美盘买预期卖事实的回落幅度来看，美豆在巴西增产预期+贴水下跌等压力下，大方向上价格继续下行的概率在增大。如果中国按照储备采购 500 万吨大豆的方案缓慢执行，美豆或跌至 850-900 美分区间震荡。由于中国开始采购美豆，即便是储备的力量，也会让国内外的联动性在增强。所以单边依然震荡偏弱，只有榨利修复的逻辑有点弱——等待 CBOT 方向性的指引。鉴于有油厂在周 四进行了内外盘榨利反套，有国外账户的投资者可以少量跟随。n3g妈妈金融财经网财经门户

2、套利：豆菜价差上周按逻辑走扩，但我们阐述过这个头寸并不是那么安全，依然不参与。近期炒作话题增多，做榨利修复的意图在增强，M59 反套老单子应该有 30-50 块的盈利，先行减仓， 未来寻找点位再入。n3g妈妈金融财经网财经门户

3、期权：目前套利类收益率较低，不建议参与。n3g妈妈金融财经网财经门户

盘面上看，周一菜粕主力905合约震荡下行，尾盘报收于2111元/吨，较上一交易日下跌2.9%，持仓量增加10.9万手，成交100.1万手。外盘方面：周五洲际交易所(ICE)旗下的加拿大商品交易所油菜籽期货当天盘面震荡下跌。1月期约收跌1.1加元，报收473.8加元/吨;3月期约收跌0.9加元，报收483.5加元/吨。n3g妈妈金融财经网财经门户

消息面上，《油世界》指出，如果不恢复进口美国大豆，2018年11月到2019年1月期间中国大豆进口量将剧减1300万吨;印度农业部：2018/2019年印度大豆产量预计达到1346万吨，相比之下，上年为1098万吨，而本年度的产量目标为1882万吨。n3g妈妈金融财经网财经门户

现货价格方面，国内菜粕偏弱整理。分析其原因主要是：猪瘟疫情仍在扩散，水产及整个养殖市场逐步进入淡季，利空菜粕需求量，加之特朗普称有望尽快与中国达成贸易协定，令国内粕市承压，菜粕现货市场继续偏弱整理。据中国饲料行业信息网慧通数据研究部数据显示36%蛋白菜粕周一全国平均价格为2305.2元/吨，较上周五相比下跌3.6元/吨。n3g妈妈金融财经网财经门户

综合来看，昨夜美豆震荡下行，现货价格及豆粕等替代品价格震荡走低，菜粕进入消费淡季，整体看对菜粕价格支撑有限，菜粕行情处于震荡整理，技术上看菜粕开盘后震荡整理，但上午小节开始后行情大幅下行，最终大幅收跌，持仓量及成交量大幅增加，预计未来将延续弱势，操作上建议观望为宜。n3g妈妈金融财经网财经门户

隔夜美豆收盘持平，南美巴西大豆即将上市前出口销售进度缓慢施压市场，主力3月开盘896.2，最高899.4，最低892.2，收盘897，涨0.09%;n3g妈妈金融财经网财经门户

国内夜盘豆粕低开高走小幅反弹，主力5月开盘2622，最高2641，最低2619，最新2637，涨0.34%，减仓3872手;n3g妈妈金融财经网财经门户

菜粕弱势震荡，财政部公布减免菜粕棉粕进口关税影响，之前菜粕进口关税为5%，5月开盘2110，最高2121，最低2107，最新2117，跌0.89%，减仓2214手;n3g妈妈金融财经网财经门户

菜油低开小幅走高，相关品种豆油高开攀升，主力5月开盘6500，最高6523，最低6500，收盘6514，跌0.11%，增仓仓1512手;n3g妈妈金融财经网财经门户

操作建议：两粕菜油继续关注;n3g妈妈金融财经网财经门户