12.20今日豆粕期货价格最新行情走势 上行空间有限维持弱势震荡
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 豆粕 | 华泰期货 | CBOT大豆收盘下跌，3月合约跌6.6美分报913.2美分/蒲。昨日USDA公布私人出口商向中国销售119.9万吨大豆的报告，包括上周的出口在内，中国的采购数量不及市场预期，美国庞大的期末库存仍然施压价格。南美方面，巴西南部和阿根廷布宜诺斯艾利斯省降雨偏少，不过天气总体表现良好，巴西大豆即将开始收割，市场普遍认为丰产可期。 国内豆菜粕继续震荡。昨日期货小幅上涨成交有所转好，豆粕总成交增加至16.8万吨，成交均价2963(+15)，下游买涨不买跌心态明显，而春节前下游仍然存在一定备货需求;菜粕成交一般仅3600吨。其它方面不变，供给端，上周市场进一步确定中国即将采购美豆，远期大豆到港预估上调。截至12月16日全国进口大豆库存664.1万吨。上周开机率降至45.83%，本周有望回升。需求端，上周油厂豆粕日均成交量增至13万吨。沿海油厂豆粕库存截至12月16日为94.34万吨，一周前93.74万吨。未来豆粕走势，1月合约即将摘牌，即使国内重新进口美豆也对1月合约供需影响不大;对5、9合约来说，虽然市场普遍达成共识春节后生猪养殖需求将十分惨淡，但由于目前中国新增采购的美豆进入国储，远期买船较少，为保证合理压榨利润豆粕难以大幅下跌，暂时还将维持上下震荡格局。国内进口菜籽供给十分充裕，12-1月预计累计将有超过100万吨菜籽进口，油厂菜籽库存处于历史同期高位，同时进口颗粒菜粕及葵籽粕数量可观。上周开机率升至25.08%，本周预计仍将保持高水平。目前沿海油厂菜粕库存总体不高，但由于水产消费旺季过去，中国重新开始进口美豆、豆粕价格疲弱均利空菜粕走势，菜粕还将继续弱势运行。 策略：中性 风险：贸易战变数，中国采购美豆的数量、处理方式，南美天气 |
| 英大期货 | 盘面上看，周三菜粕主力905合约震荡整理，尾盘报收于2171元/吨，较上一交易日下跌0.05%，持仓量增加0.1万手，成交49.5万手。外盘方面：周三洲际交易所(ICE)旗下的加拿大商品交易所油菜籽期货当天盘面震荡上涨。1月期约收涨1.1加元，报收481加元/吨;3月期约收涨1加元，报收489加元/吨。 消息面上，《油世界》指出，如果不恢复进口美国大豆，2018年11月到2019年1月期间中国大豆进口量将剧减1300万吨;印度农业部：2018/2019年印度大豆产量预计达到1346万吨，相比之下，上年为1098万吨，而本年度的产量目标为1882万吨。 现货价格方面，国内菜粕偏弱整理。分析其原因主要是：猪瘟疫情仍在扩散，水产及整个养殖市场逐步进入淡季，利空菜粕需求量，加之特朗普称有望尽快与中国达成贸易协定，令国内粕市承压，菜粕现货市场继续偏弱整理。据中国饲料行业信息网慧通数据研究部数据显示36%蛋白菜粕周三全国平均价格为2307.2元/吨，较周二相比持平。 综合来看，昨夜美豆震荡整理，现货价格及豆粕等替代品价格震荡走低，菜粕进入消费淡季，整体看对菜粕价格支撑有限，菜粕行情处于震荡整理，技术上看菜粕开盘后震荡整理，上午小节开始后行情跟随美豆及豆粕小幅跳空低开，随后震荡上行，全天振幅较小，最终小幅收跌，目前期价仍延续震荡，预计未来将延续弱势，操作上建议观望为宜。 | |
| 倍特期货 | 【外盘、消息】 昨晚美豆粕指数收跌，报收315.0，跌2.4点，跌幅0.76% 。 消息面，据三位知情人士称，自上周购进超过150万吨美国大豆后，周二中国进口商又购进了未知数量的美国大豆。 一位分析师称，这是利多消息。如果每周都保持这样的速度，这肯定会带来积极的提振。美国农业部上周证实中国采购美国大豆，这也是六个月来首次大量采购。USDA周三称，民间出口商向中国出口了119.9万吨大豆 【期货走势】 昨晚夜盘两粕震荡，1905豆粕增仓0.54万，1905菜粕增仓1.00万。 【操作策略】 因市场对第二批中国进口美豆数量失望，外盘豆系品种再度转跌。再次进口美豆及国内库存充裕，猪瘟疫情形势严导致需求下降，两粕基本面难寻利多难寻。但前期压力的释放和美豆的反弹也对国内两粕期价有所支撑，所以近两个交易日虽有所反弹，但向上空间有限，维持弱势震荡可能性较大，操作上观望或日内短空， 以10日均线线作为空单保护，跟随5月合约进退。 | |
| 银河期货 | 【外盘影响】中国继续采购美国大豆，但核心是能否采购500万吨，能否采购1000万吨才有实质性影响。买预期卖事实，短期出现巴西干旱减产炒作，美豆主力合约期价昨日收至900.2美分/蒲，预计南美增产预期大贴水还需经受农民卖压考验，美盘震荡偏弱。 【重要资讯】 1、USDA：2018/19年度印度油菜籽产量预计为600万吨，比上年减少45万吨，油菜籽播种面积预计为600万公顷，比上月预测值低50万公顷，与上年持平。 2、DERAL：巴西大豆主产州帕拉纳州2018/2019年度大豆产量料不及先前预估，因迹象显示干旱天气将破坏产量，今年预期将生产1910万吨大豆，低于此前预估的1960万吨。 3、农业农村部12月19日发布，广东省珠海市香洲区发生非洲猪瘟疫情。 该屠宰场同批待宰生猪50头，发病11头，死亡11头。 【交易策略】 1、单边：从CBOT 美盘买预期卖事实的回落幅度来看，美豆在巴西增产预期+贴水下跌等压力下，大方向上价格继续下行的概率在增大。如果中国按照储备采购 500 万吨大豆的方案缓慢执行，美豆或跌至 850-900 美分区间震荡。由于中国开始采购美豆，即便是储备的力量，也会让国内外的联动性在增强。所以单边依然震荡偏弱，只有榨利修复的逻辑有点弱——等待 CBOT 方向性的指引。鉴于有油厂在周 四进行了内外盘榨利反套，有国外账户的投资者可以少量跟随。菜粕上，上周日报上都有给到做空策略， 已经可以落袋离场。 2、套利：套利上，M15 盯着现货基差，而华南基差依然有走弱的压力，下游进一步观望，200 位置不能追空。 豆菜价差上周按逻辑走扩，但我们阐述过这个头寸并不是那么安全，依然不参与。近期炒作话题增多，做榨利修复的意图在增强，M59 反套老单子应该有 30-50 块的盈利，先行减仓， 未来寻找点位再入。 3、期权：目前套利类收益率较低，不建议参与。 | |
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