12.19今日煤炭期货价格最新行情走势 供需紧平衡煤焦震荡格局
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 煤炭 | 华泰期货 | 供需紧平衡，煤焦震荡格局 期货方面，昨日日盘煤焦大幅下行，焦煤主力1905合约收盘跌2.09%，焦炭主力1905合约收盘跌2.17%。现货方面，昨日日照港准一级冶金焦炭价格维持2280元/吨，唐山二级冶金焦到厂价格维持至2200元/吨。澳洲中挥发焦煤价格维持197美元/吨，折算成人民币1612元/吨。 观点：昨日煤焦市场偏稳运行。焦炭方面，近日焦炭价格较为平稳，但钢焦博弈依旧较为激烈。目前市场面临冬储，焦炭库存低位，且唐山、徐州等地限产缩减焦炭供应;而另一方面，钢厂高炉检修增多，钢厂焦炭库存水平尚可，对高价焦抵触心理较强，焦炭需求也有一定程度减少。焦煤方面，短期受焦炭价格走弱，且目前部分焦企炼焦煤库存水平均尚可，山西等部分地区高价煤种价格小幅回调，其中配煤价格下跌幅度较大，总体焦煤成交走弱。综合来看，近期煤焦市场供需处于紧平衡状态，临近交割且近期限产再次发力，总体仍呈震荡偏强走势。 策略：焦炭方面：中性，短期徐州等地区限产力度加强，焦炭供给收紧，且远月贴水幅度较大，整体仍呈震荡偏强走势。焦煤方面：中性，近期焦煤成交小幅下滑，但山东矿难等因素依旧导致供给较为紧张，关注远月多单建仓机会。套利方面：无。 风险：采暖季限产实施力度，钢厂利润继续塌陷，下游成材需求增长不及预期。 |
| 方正中期 | 双焦供需偏紧 期货盘面趋于震荡 总结与后势 18 日盘中，国内炼焦煤市场暂稳运行，下游焦企打压煤价的市场影响继续传导国内炼焦煤，部分煤矿瘦煤库存偏多，价格亦小幅下跌，其余多数大矿精煤库存偏中低位，主流品种报价暂稳。短期来看煤矿生产仍受环保和安全问题制约，炼焦煤供给偏弱，下游市场持续打压情况下，炼焦煤价格偏震荡运行。焦炭现货价格总体持稳，贸易商情绪转悲观，出货意愿有所增加，港口准一现汇报价小幅下探;焦企方面现利润情况下焦炭供应相对宽松，提涨心态回落，后市暂多持观望状态。操作上，短期焦煤 1905 压力位 1,216 元/吨，支撑位 1,171 元/吨;焦炭 1905 短期压力位 1,994 元/吨，支撑位1,922 元/吨。 | |
| 中信期货 | 现货价格弱稳运行，期货价格维持震荡 (1)12月18日，山西吕梁准一级焦出厂价2070 元/吨(-)，山东日照准一级焦现汇价2300 元/吨(-50)，河北唐山准一级焦到厂价2250 元/吨(-)，天津港准一级焦平仓价2400 元/吨(-)。 (2)12月18日，01期货贴水现货(天津准一)24元/吨。05期货贴水现货(天津准一)399元/吨。 (3)12月18日，焦炭市场弱稳，产地焦炭市场观望气氛浓厚，港口贸易商情绪走弱。 逻辑：目前，焦炭四轮提降后，现货价格暂时持稳，焦企提涨100元/吨，钢厂未予执行，钢焦博弈持续进行;临近年底，空气质量转差，唐山、徐州、邯郸等地限产要求频出;钢厂检修增多，焦炭需求边际减弱，但焦企库存并未累积;下游钢材价格企稳，焦炭利润已收窄较多，预计焦炭现货短期内将弱稳运行，期价将维持震荡。 操作建议：区间操作。 风险因素：终端钢材需求超预期;焦化环保力度加大(上行风险);下游需求持续走弱(下行风险) 供需预期边际变化，期货价格震荡下跌 (1)12月18日，柳林低硫主焦价格1730 元/吨(-)，柳林高硫主焦价格1225 元/吨(-)，澳洲峰景矿主焦价格208.8美元/吨(-)。 (2)12月18日，01期货贴水现货(澳煤中挥发)184元，贴水现货(蒙煤)35元;05期货贴水现货(澳煤中挥发)392元，贴水现货(蒙煤)243 元。 (3)根据mysteel的港口调研信息，焦煤进口政策仍限制较严格，个别港口可以卸货，通关仍要等到元旦以后。 逻辑：目前，国内焦煤短期内供给仍然偏紧，但进口煤政策松动，少数港口可以卸货，部分缓解供给紧张，下游焦企限产虽总体偏宽松，近期有加强的趋势，焦煤需求边际减弱。下游钢厂、焦炭现货价格逐步企稳，利润收缩后将逐步反馈至焦煤，产地价格出现松动，在短期供给偏紧及利润传导逻辑下，预计焦煤现货价格短期将承压偏稳运行。期货方面，期价全天震荡下跌，预计期货价格短期内将维持震荡。 操作建议：区间操作。 风险因素：环保限产、终端钢材需求超预期(上行风险);焦炭利润压缩(下行风险)。 | |
| 倍特期货 | 【现货市场】现货市场，政策方面，山西开展煤与瓦斯突出矿井安全“会诊”，不合格矿井将被关闭。价格方面，焦炭价格保持稳定，港口贸易商出货意愿增加，场地现汇有低价成交2230左右。焦煤市场，部分主焦小幅下调，现临汾低硫主焦承兑出厂含税1700-1720元/吨。太原准一焦2150元/吨，一级焦2200-2250元/吨;吕梁准一焦2000-2150元/吨，一级焦2200-2300元/吨。期货方面，焦炭现货弱势或影响近月多头接货心态，从而引起远月空头抢跑，依托2000一线试空。焦煤可关注5，9反套。 【期货走势】焦炭，盘中或反抽2000一线，关注试空机会。焦煤，交割标的变化，尝试5，9反套。 【今日涨跌】震荡 【操作策略】焦炭，反抽2000一线，试探空单。焦煤，试探5，9反套。 | |
| 兴业期货 | 焦炭：宏观方面，中央政治局召开 19 年经济工作会议释放利好信息，或对焦炭有所提振。近期受空气污染及环保因素影响，部分焦企限产力度小幅增加，其中河北，徐州地区产能利用率下降明显，但由于徐州地区环保限产已属于常态化，预计焦炭供应大幅收缩概率较低。并且，下游钢材季节性走弱，钢厂检修增加，再加上唐山、徐州等地陆续发布供暖季限产方案，钢厂限产情况陆续增多，焦炭需求边际转弱预期增强，使得焦炭首轮提涨承压。贸易商方面，多数贸易商拿货较为谨慎，以观望为主。综合看，焦炭基本面多空交织，短期焦价走势偏震荡，建议 J1905 合约单边暂观望。 焦煤：近期吕梁部分因井下条件原因停产的矿井有复产行为，加之京唐港部分进口煤虽未通关但已获批准卸货，预计 1 月份进口煤供应形势或将好转，焦煤供应偏紧格局或有所缓解，且全国煤矿库存继续累积，对煤价支撑减弱。需求方面，受重污染天气及环保影响，下游钢焦企业限产陆续增加，使得高炉及焦炉开工率持续下滑，并且目前钢厂及焦化厂内炼焦煤库存继续累积，焦企对于原料煤库存已补至较高水平，部分焦企实施减量采购或是停采，焦煤需求亦有所转弱。综合看，焦煤供需结构边际转弱迹象明显，短期焦煤走势或以震荡偏弱为主，考虑到焦煤 9 月合约交割品资源估值偏低，且 05 合约与 09 合约价差较大，或有跨期套利机会，建议轻仓介入买 JM1909-卖 JM1905 套利组合，建议继续持有买焦炭 1905-卖焦煤 1905 套利组合。 | |
| 国信期货 | 双焦偏弱震荡 短线操作 周二夜间，焦炭1905低位开盘，震荡运行，报收1988，下跌13.5，跌幅0.67%。焦企开工下滑，供应稳中有降。下游钢厂库存水平尚可，采购积极性不高。供需供需平稳，焦企库存低位，期货价格震荡为主，建议短线操作。 周二夜间，焦煤1905低位开盘，震荡走弱，报收1209，下跌20.5，跌幅1.67%。临近年末，煤企开工水平受限，但伴随焦企利润大幅收窄，采购积极性下滑，现货弱稳。期货价格震荡走弱，建议多单离场，暂时观望。 | |
| 中钢期货 | 焦钢博弈进入平稳期 期价短期内谨慎乐观 消息面，菏泽市取消新购住房限制转让措施，取消《菏泽市人民政府办公室关于进一步加强房地产市场调控工作的通知》(菏政办发〔2017〕42号)中“对主城区和住房成交量高、房价稳控压力大的县区实行新购住房限制转让措施，即所购买的新建商品住房和二手住房取得产权证书至少满2年后方可上市交易，非本地居民购房限制转让时间不少于3年”的规定。目前是次轮房地产收紧以来放松第一城，但房地产出现明显宽松可能性较小，预计对黑色系利多有限。 近期焦炭现货市场持稳，本轮提涨钢厂接受程度较低，钢厂近期检修数量增加并且钢厂焦炭库存水平相对较高对提涨比较抗拒导致贸易商情绪有所悲观，原材料价格小幅回落，焦化利润回升，焦钢博弈进入平稳期，预计短期内现货价格将继续维持平稳。综合来看，焦钢博弈中焦企略微胜出，现货价格企稳，利好近月并对远月也有积极影响，短期内焦炭期价谨慎乐观，近月2450一线压力，远月05合约预计1950~2050区间震荡为主。 原料方面，受焦化利润压缩传导至上游导致现货价格有所松动，焦煤价格松动说明产业链利润收缩已经非常严重，做空产业链利润可能进入尾声。目前蒙煤通关量维持200车左右低位水平，主要原因是目前海关控制进口总量，希望维持去年水平，叠加年底保安全生产、山西查超产等因素，供给仍较为紧张，需求端间歇性紧缩，供需紧张矛盾有所缓解，预计短期内焦煤1905合约维持1200~1300区间震荡运行为主。 | |
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