12.18今日纸浆期货价格最新行情走势 浆价延续偏弱走势

日成交量创上市后新低，继续弱势盘整WkK妈妈金融财经网财经门户

重要数据：2018年12月17日，纸浆1906合约收盘价格为5132元/吨，价格与前一日持平，当日成交量为32.9万手，持仓量为14.3万手。纸浆1909合约收盘价格为4994元/吨，价格与前一日持平，成交量为5302手，持仓量为19664手。WkK妈妈金融财经网财经门户

针叶浆方面：2018年12月17日，加拿大凯利普中国主港进口价为810美元/吨，俄罗斯乌针、布针中国主港进口价格为785美元/吨，智利银星中国主港进口价格为760美元/吨。针叶浆山东地区价格方面，加拿大凯利普当日销售平均价格约为5825元/吨，俄罗斯乌针、布针当日销售平均价格约为5675元/吨，智利太平洋当日销售平均价格约为5525元/吨。WkK妈妈金融财经网财经门户

阔叶浆方面：2018年12月17日，巴西鹦鹉中国主港进口价格为780美元/吨，印尼小叶硬杂中国主港进口价格为785美元/吨，智利明星中国主港进口价格为680美元/吨。国内阔叶浆市场价格方面，山东地区巴西鹦鹉当日销售平均价格约为5175元/吨，智利明星当日销售平均价格约为5100元/吨，印尼小叶硬杂当日销售平均价格约为5175元/吨。WkK妈妈金融财经网财经门户

2018年11月份欧洲亚硫酸盐及硫酸盐针叶浆消费量35.33万吨，环比下降2.8%，同比下降9.54%;本色浆消费量0.95万吨，环比下降0.33%，同比下降19.55%。亚硫酸盐及硫酸盐针叶浆库存量20.61万吨，环比上升2.81%，同比下降0.41%;本色浆库存量0.72万吨，环比上升12.75%，同比上升11.58%。11月份亚硫酸盐针叶浆库存天数为16天，同比增加3天;硫酸盐针叶浆库存天数17天，同比增加1天。WkK妈妈金融财经网财经门户

未来行情展望： 欧盟地区木浆港口库存以及中国地区木浆库存均创阶段新高，且中国地区港口库存有继续累加的趋势，高库存施压国际漂针浆价格和漂阔浆价格;近期国内纸厂纷纷发布停机函，上游原材料需求或减少，销售不畅使得贸易商面临回款压力，短期内漂针浆期货价格上涨动力不足。长期来看，国内经济增长乏力，G20峰会之后中美贸易争端虽有短暂缓和，但中美双方声明口径并不一致，贸易战仍存变数，中美贸易战迟迟不能完全解决不利于国内经济发展，或使得下游纸制品需求减少，降低纸浆需求，长期我们对漂针浆期货持谨慎偏空观点。WkK妈妈金融财经网财经门户

策略：木浆港口库存有继续累加趋势，短期内漂针浆期货上涨动力不足，对纸浆期货持谨慎偏空观点。WkK妈妈金融财经网财经门户

风险点：政策风险、汇率风险、贸易战风险、自然灾害风险WkK妈妈金融财经网财经门户

一、纸浆:WkK妈妈金融财经网财经门户

1.木浆需求依然偏弱，纸厂采购热情不高，看空氛围较强，浆价继续WkK妈妈金融财经网财经门户

下跌。WkK妈妈金融财经网财经门户

2.化机浆供应相对较少，市场可售资源不多，价格持稳。WkK妈妈金融财经网财经门户

3.非木浆价格持稳，生产企业排产正常。WkK妈妈金融财经网财经门户

4. 国废价格继续下跌，黄板纸环比跌 2.9%，但受运输及主流纸厂采购价持稳影响，国废价格开始止跌。WkK妈妈金融财经网财经门户

二、纸及纸板：WkK妈妈金融财经网财经门户

1. 文化用纸市场继续呈现旺季不旺的情况，下游刚需采购，备货情况不高，上游浆价下跌削弱成本支撑，铜版纸及胶版纸价格继续回落。WkK妈妈金融财经网财经门户

2.生活用纸价格稳中回落，需求不佳的情况下上游成本下跌对其产生影响，短期市场预期依然不佳。WkK妈妈金融财经网财经门户

3. 成本支撑减弱下，白卡价格下调。WkK妈妈金融财经网财经门户

三、展望：WkK妈妈金融财经网财经门户

纸浆期货低位震荡，现货价格持稳。下游箱板纸价格上涨后再度回调，文化纸旺季不旺的情况仍在持续，厂家成品纸库存偏高，面临去库压力，生产积极性一般，对原料维持低库存策略，在纸品需求好转库存下降前，预计纸厂对原料采购意愿很难回升。纸浆全球库存维持高位，贸易商在需求不佳下面临主动去库，预计将影响进口量，在春节后造纸需求季节性回暖的带动下，若纸浆供应及库存压力均明显回落，则浆价有望低位反弹。春节前，市场预期较差，预计备货热情不高，浆价延续偏弱走势。WkK妈妈金融财经网财经门户

短期上下空间都受限，中长期仍持偏弱观点WkK妈妈金融财经网财经门户

(1)国内现货价格：针叶浆低端现货价格暂稳至5500元/吨，基差暂稳至368元/吨，贴水幅度暂稳至6.7%，幅度已明显缩窄，买入保值吸引力偏低;另外就是阔叶浆低端现货价格暂稳至5000元/吨，现货针阔价差暂稳至500元/吨，阔叶仅略显压力;另外国产阔叶溶解浆价格暂稳至7500元/吨，与阔叶浆的价差为2500元/吨，存小幅压力。WkK妈妈金融财经网财经门户

(2)外盘现货价格：12月17日交割品针叶浆价格暂稳至760美元/吨，折合人民币为6125元/吨，阔叶CFR报价680美元/吨，折合人民币价格5485元/吨，06合约倒挂外盘为993元/吨，外盘支撑持续存在，关注未来进口量可能出现的下滑。WkK妈妈金融财经网财经门户

逻辑：近期盘面仍继续在5000-5200元/吨区间运行，短期继续缺乏明显方向，成交量也持续下滑至30万手附近，活跃程度大不如前期;逻辑依然没有看到明显变化，纸浆价格上涨受到基差压制，且现货基于库存压力反弹概率偏小，那基差因盘面反弹而持续修复的话，那就会面临空头卖出保值的进场压力，不过由于目前纸浆跌破5000后的下跌空间受限，空头追空也比较谨慎，因此短期大概率维持区间走势;从中长期去看，考虑到现货目前仍面临高库存压力叠加累库预期以及贸易商年底前有降库存需求等压力，操作上仍建议背靠偏低基差做空。WkK妈妈金融财经网财经门户

操作策略：震荡偏弱，重点关注库存和内外现货跟跌情况WkK妈妈金融财经网财经门户

风险因素：WkK妈妈金融财经网财经门户

上涨风险：浆厂故障、产区森林火灾、人民币再次加速贬值WkK妈妈金融财经网财经门户

下跌风险：纸厂抵触、厂商库存积累、整体宏观维持弱势WkK妈妈金融财经网财经门户

纸浆主力合约 SP1906 昨日夜盘小幅上涨，收盘价 5130元/吨，涨幅+0.04%，合约整体走势区间震荡，交易活跃。进口量方面，山东、江浙沪、华南等地区针叶浆供货量均为正常，但由于目前纸浆需求不足的情况得不到缓解纸厂原料采买力度小，所以商家现在偏向于实单实谈，市场整体购买力不足。预计十二月份纸浆的走势区间震荡，但长期来看纸价最终会回归基本面，预计接下来纸浆的价格会微幅调整，走势一般。WkK妈妈金融财经网财经门户