12.17今日纸浆期货价格最新行情走势 供需偏弱浆价反弹乏力
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 纸浆 | 格林大华 | 纸浆期货主力1906合约上周涨跌互现，周一冲高至5224元/吨，周二回落最低至5074元/吨，随后窄幅震荡，波幅收窄，最终收于5132元/吨，全周仅比前一周下跌6元/吨，跌幅0.12%。 国际纸浆在12月份有明显下降，从最高时的普遍900美元/吨，已经降至740-810美元/吨。加拿大马牌降幅最大，上周从870美元直接降至740美元/吨，智利的银星在760美元/吨，加拿大北木价格最为坚挺，维持在860美元/吨。国内各地纸浆价格11月开始明显回落，截至12月14日，价格在5500-5736元/吨之间。 据统计，11月份巴西共出口纸浆114.29万吨，平均日均出口6.21万吨，平均出口价格为522.2美/吨。与10月份相比，11月份巴西纸浆出口量环比上涨10.65%，日均出口量环比上涨21.53%，出口均价减少28.8美/吨。与去年同期相比，纸浆月出口量同比涨幅达14.24%，日均出口量同比上涨14.16%，出口均价增加3.06%(15.5美/吨)。 上周纸浆期货价格呈现企稳震荡走势，现货价格继续下降。目前各地库存较多，对价格有较大压力，工厂按需采购。而期货价格自上市以来已经跌幅较大，继续大幅下跌的空间亦不大，预计价格在5000-5200元/吨的范围内还将会持续一段时间，短期交易者可选择波段交易。 |
| 华泰期货 | 港口库存累加风险仍存，纸浆期货上涨动力不足 行情回顾：截至2018年12月14日下午收盘，SP1906合约当周收于5132元/吨，较上周收盘价下跌6元/吨;SP1909合约收于4994元/吨，较上周收盘价下跌14元/吨。纸浆期货合约目前总持仓量为16.89万手。 2018年12月14日，针叶浆国际价格方面，加拿大凯利普中国主港进口价为810美元/吨，与上周持平;俄罗斯乌针、布针中国主港进口价格为785美元/吨，与上周持平(铁运);智利银星中国主港进口价格为760美元/吨，与上周持平。针叶浆山东地区价格方面，加拿大凯利普当周销售价格为5850元/吨，较上周减少400元/吨;俄罗斯乌针、布针当周销售价格为5675元/吨，较上周减少175元/吨;智利太平洋当周销售价格为5525元/吨，较上周减少225元/吨。 2018年12月14日，阔叶浆国际价格方面，巴西鹦鹉中国主港进口价格为780美元/吨，与上周价格持平;印尼小叶硬杂中国主港进口价格为785美元/吨，与上周价格持平;智利明星中国主港进口价格为680美元/吨，与上周价格持平;俄罗斯乌斯奇、布拉维克中国主港进口价格(铁运)为730美元/吨，价格与上周持平。国内阔叶浆市场价格方面，山东地区巴西鹦鹉市场价格为5175元/吨，较上周减少75元/吨;智利明星当周市场价格为5100元/吨，较上周减少150元/吨;印尼小叶硬杂价格为5175元/吨，较上周减少150元/吨。 2018年12月14日，生活用纸全国均价为8120元/吨，较上周五减少20元/吨;双胶纸全国均价为6383.33元/吨，价格与上周五持平;双铜纸全国均价为6033.33元/吨，价格与上周五持平;白卡纸全国均价为5126.67元/吨，价格较上周五减少16.66元/吨。 未来行情展望：欧盟地区木浆港口库存以及中国地区木浆库存均创阶段新高，且中国地区港口库存有继续累加的趋势，高库存施压国际漂针浆价格和漂阔浆价格;临近春节，国内大型纸厂纷纷发布春节停机时间表，上游原材料需求或减少，港口木浆库存或继续增加。长期来看，国内经济增长乏力，G20峰会之后中美贸易争端虽有短暂缓和，但中美双方声明口径并不一致，贸易战仍存变数，中美贸易战迟迟不能完全解决不利于国内经济发展，或使得下游纸制品需求减少，降低纸浆需求，长期我们对漂针浆期货持谨慎偏空观点。 策略：短期内，木浆需求或未有好转，木浆港口库存继续累加风险仍存，对纸浆期货持谨慎偏空观点。 风险点：政策风险、主产国天气风险、汇率风险、贸易战风险 | |
| 中信期货 | 基本面或指引区间波动，近期关注政治局会议消息影响 逻辑：上周盘面价格仍持续在5100-5200之间的窄幅波动，短期仍缺乏明显方向，成交和持仓都持续下滑，从博弈角度来看，价格上涨受到基差压制，而现货仍面临库存要消化，那基差一旦修复，卖保压力将持续释放，进而限制多头的空间，而对于空头而言，绝对价格偏低，浆厂持续挺价，叠加持续的内外倒挂，继续打压的空间也受限，空头追空也比较谨慎，因此基本面上去看，纸浆近期价格波动空间有限，不过考虑到纸浆的宏观数据，关注本周政治局会议是否因为资金炒作走出突破区间运行的行情，也会导致下游接货心态出现变化。 操作策略：短期反弹谨慎，空头等待入场机会，关注库存和浆厂供货情况 风险因素： 上涨风险：浆厂故障、产区森林火灾、人民币再次加速贬值 下跌风险：纸厂抵触、厂商库存积累、整体宏观维持弱势 | |
| 方正中期 | 供需偏弱 浆价反弹乏力 一、纸浆: 1.木浆需求依然偏弱，纸厂采购热情不高，看空氛围较强，浆价继续下跌。 2.化机浆供应相对较少，市场可售资源不多，价格持稳。 3.非木浆价格持稳，生产企业排产正常。 4. 国废价格继续下跌，黄板纸环比跌 2.9%，但受运输及主流纸厂采购价持稳影响，国废价格开始止跌。 二、纸及纸板： 1. 文化用纸市场继续呈现旺季不旺的情况，下游刚需采购，备货情况不高，上游浆价下跌削弱成本支撑，铜版纸及胶版纸价格继续回落。 2.生活用纸价格稳中回落，需求不佳的情况下上游成本下跌对其产生影响，短期市场预期依然不佳。 3. 成本支撑减弱下，白卡价格下调。 三、展望： 纸浆期货大跌后，近两周维持低位震荡，现货价格继续回落，当前山东银星成交价 5550 元/吨，较期货上市前跌 700 元/吨，期货贴水收窄至 8%。下游箱板纸价格上涨，但文化纸旺季不旺的情况仍在持续，厂家成品纸库存偏高，面临去库压力，生产积极性一般，对原料维持低库存策略，在纸品需求好转库存下降前，预计对原料采购意愿很难回升。纸浆全球库存维持高位，贸易商在需求不佳下面临主动去库，预计将影响进口量，在春节后造纸需求季节性回暖的带动下，若纸浆供应及库存压力均明显回落，则浆价有望低位反弹。春节前，市场预期较差，预计备货热情不高，浆价延续偏弱走势。 | |
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