12.17今日PTA期货价格最新行情走势 走势波动或加剧
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| PTA | 华泰期货 | 库存低位暂稳，短期TA05或以修复贴水为主 期现价格情况： 12月14日，PTA现货价在6665元/吨附近、较上周小幅回落40元/吨。周内现货震荡调整为主，市场整体成交不多，主力供应商延续买入现货操作，基差整体走势偏强为主、周初在升水01合约130-150元/吨附近、周五附近升水扩大至170-180元/吨附近。 PTA加工价差方面，12月14日当周行业加工费多在900元/吨偏上附近运行，PTA主流厂商盈利水平本周维持较佳状态，周内人民币显著小幅回落调整、抬升成本端约10元/吨附近，原料价格本周小幅回升。 产业链上游价格及价差方面，12月14日上游原料PX价格小涨约4美元至1075美元/吨附近，周内PX(FOB)-原油价差维持600美元/吨附近高位波动;周内PX检修装置变动较少、亚洲PX整体负荷高位略有攀升，2019年上半年PX检修计划较多、若得以执行PX供需或以紧平衡为主，未来PX-原油价差或高位震荡调整为主。 PTA内外盘价差方面，本周内外盘价差有所扩张、进口亏损幅度扩大，12月14日内外盘进口盈亏水平接近-850元/吨附近(含税)，未来进出口货物流向或以净流出为主，预估净出口月均2万吨左右。 下游聚酯价格及利润方面，聚酯产品价格多数稳中小升为主、而瓶片价格相对偏弱，聚酯产品现金流整体有所改善、结构分化依旧，其中短纤利润较好、其余多在盈亏平衡偏上附近波动。(注：各类产品盈亏按照目前市场主流标准测算) 周度供需和库存情况： 供给方面：12月14日PTA行业开工率小幅回升、在80.85 %附近，宁波65万吨停车装置10日恢复重启、该装置9月底停车，上海65万吨PTA装置推迟重启时间至月底附近、该装置于10月16日停车、原计划检修两个月附近，目前逸盛大连225万吨处于停车检修中、其于11月25日附近开始大修约两个月，加工费处于较高水平对未来供应回升激励明显、而短期回升速度依赖大厂调节，后期关注已停车装置重启进度和福海创PX-PTA复产进度。需求方面，14日聚酯开工率至89%附近、较前一周略升，本周远纺55万吨和恒力25万吨聚酯检修装置恢复重启、而绍兴25万吨停车检修，部分企业负荷有所调整;更多的市场关注点在于聚酯检修计划方面，本周较多聚酯企业再度抛出未来检修计划，前次减产较为成功积极示范效应明显、且临近春节下游放假时点，引起市场对聚酯是否集体提前检修的担心，但年底来自于政策层面的积极信息较多，整体市场氛围出现改善迹象、增加了聚酯集体提前减产的难度;14日当周聚酯利润整体修复改善为主，短纤利润较好、其他多围绕盈亏平衡偏上附近波动;14日当周聚酯产销较好、120%附近，聚酯库存稳中小降、已处于较低水平;加弹织造负荷持稳于中等水平附近，未来关注聚酯利润演变及下游放假时间。 库存方面：本周PTA依然以去库为主、目前库存低位，后期需求或稳中趋降、供应则稳中趋升，TA库存短期或将低位持稳为主、然后再进入春节季节性累库阶段。PTA全社会总库存12月14日预计在90-95万吨附近，其中交易所仓单继续下降、在4.3万吨附近(逸盛石化和恒力厂库信用仓单均维持在0张附近，实货仓单量继续减少)。 本周观点及策略：周内市场关注点多在下游聚酯减产方面，本周较多聚酯企业再度抛出未来检修计划，前次减产较为成功积极示范效应明显、且临近春节下游放假时点，引起市场对聚酯是否集体提前检修的担心，但年底来自于政策层面的积极信息较多，整体市场氛围出现改善迹象、增加了聚酯集体提前减产的难度，我们倾向于认为其对于PTA整体供需格局并无明显实际影响、主要影响将体现在阶段性供需演变路径上，就期货各合约而言，近月01合约的可供交割货源将会有增加影响、而主力05等远期合约实际供需影响很小。综合来看，短期整体市场氛围对05走势影响较大、目前位置已有较高弹性，因此对短期05走势持中性观点;远期看好PTA供需，因此对05走势中期持谨慎看多观点。 单边：05多单滚动操作为主，参考区域6000-6400。 跨期，3-5、5-7、5-9等待正套机会为主，平水附近可考虑入场;套保，TA生产商加工费1000元/吨以上可考虑分批适量套保锁定利润，而下游企业6000以下可考虑05、07、09等远期合约锁定加工价差利润的买保策略。 主要风险点：宏观系统性风险。 |
| 中信期货 | 市场多空交织，PTA走势波动或加剧 (1)上周，PTA平均开工率在77.4%，较前一周上升0.4个百分点;实时开工率在77.4%，实时有效开工率在87.5%。 (2)上周，聚酯整体负荷回升0.4个百分点至82.4%，实时开工率在83.1%，实时有效开工率在85.8%。 (3)12月6日亚洲PX市场收盘价在1033美元/吨FOB韩国，较前一交易日价格上涨2.67美元/吨，1053美元/吨CFR中国，较前一交易日价格上涨2.67美元/吨。近期，PTA现货加工利润扩大至900元/吨附近。 逻辑：阶段性供需偏空已是大概率事件，在明年春季之前下游需要的改善程度预计较为有限。从近期聚酯减、停产的计划看，时间和规模较往年同期均有所加深。短期需求若要有所改善，一是看聚酯开工下降是否晚于市场预期;二是看聚酯品库存，是否重回低位。若出现改善迹象，则短期PTA供需偏空程度将减小，进而支撑短期PTA价格。短期看，一方面，PTA走势仍未摆脱油价的影响，另一方面，PTA需求偏空预期未改情况下，PTA走势上行压力仍较大。 操作策略：观望。 风险因素： 1、利空因素：原油价格再度下挫，聚酯品库存继续累积，聚酯开工率大幅下降。 2、利多因素：下游需求产销回升，聚酯品库存快速回落。原油价格重回涨势，形成成本端偏多提振。 | |
| 方正中期 | 聚酯检修将增多 PTA 上行承压 行情综述：上周 PTA1905 合约开于 6302 元/吨，收于 6204 元/吨，周下跌 8 元/吨，周下跌幅度是0.13 %。持仓方面，周减少 0.42 万手至 98.50 万手，成交量至 855.51 万手。 原油情况：WTI 原油至 51.2(-1.38)美元/桶，布伦特原油至 60.28(-1.42)美元/桶。上周多空消息互现，国际原油低位震荡。沙特阿拉伯 10 月份原油日增加至历史最高水平 1101 万桶，俄罗斯 11 月份原油日产量创下 1161 万桶的历史新高。美国原油日均产量 1160 万桶，比前周日均产量减少 10 万桶。 现货市场：上周 PTA 期货先抑后扬，上周 PTA 现货变动不大。华东现货价格在 6,665.00(-40.00)元/吨附近，PTA 外盘价格在 865.00(+5.00)元/吨附近。 操作策略：原油市场多空消息交织，国际原油低位震荡。供给来看，宁波逸盛 65 万吨装置重启，PTA开工调整至 76.50%，下周 PTA 装置开工相对稳定。需求来看，当前聚酯负荷在 87.24%，聚酯利润状况承压，聚酯工厂陆续公布检修计划，暂未落实检修。整体来看，下周聚酯减产力度将进一步增加，下游需求转弱，预计短期 PTA 维持低位震荡。 | |
| 弘业期货 | 周五美国原油价格收跌，PX价格上涨13美元，行业上逸盛装置检修，前期不少检修装置重启，PTA开工率在75%附近，PTA现货加工费攀升至900-1000元，不过下游聚酯企业库存仍处于偏高水平，后市有待消化，PTA期价短期偏强震荡思路。 | |
| 国信期货 | 短期偏暖震荡 目前PTA低库存背景下，现货偏紧基差走强，但终端织造开工疲软，聚酯产销持续平淡，涤丝成品去库缓慢，市场需求预期承压，基本面驱动不足。不过，隔夜外盘油价反弹，PTA短线或跟随偏强震荡，中期关注春节前需求转弱后累库情况，多单轻仓。 | |
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