12.10今日PTA期货价格最新行情走势 现货供应收紧PTA延续反弹
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| PTA | 弘业期货 | 隔夜美国原油价格大幅震荡，PX价格上涨15美元。行业上随着恒力等部分装置重启，PTA开工率75%附近，PTA现货加工费攀升至800元，不过下游聚酯企业库存仍处于偏高水平，后市有待消化，近日聚酯产销高位回落，持续性有待观察。PTA期价强势反弹，短期上涨动力犹存。 |
| 方正中期 | 减产协议达成 PTA 将维持反弹走势 行情综述：上周 PTA1905 合约开于 5830 元/吨，收于 6292 元/吨，周上涨 458 元/吨，周上涨幅度是7.85 %。持仓方面，周增加 23.64 万手至 98.92 万手，成交量至 899.24 万手。 原油情况：WTI 原油至 52.61(+1.20)美元/桶，布伦特原油至 61.67(+2.69)美元/桶。上周原油低位震荡，OPEC 达成减产协议，对油价产生支撑。2018 年 12 月 7 日，第五次欧佩克和非欧佩克部长级会议在审议了当前石油市场条件并考虑到 2019 年全球石油供需不平衡之后，决定将每日总产量调整 120 万桶，2019 年 1 月生效。 现货市场：上周 PTA 期货止跌企稳，上周 PTA 现货大幅回升。华东现货价格在 6,705.00(+570.00)元/吨附近，PTA 外盘价格在 860.00(+25.00)元/吨附近。 操作策略：2018 年 12 月 7 日，OPEC 达成减产 120 万吨协议。供给来看，当前 PTA 开工调整至75.23%，下周 PTA 装置开工相对稳定。需求来看，当前聚酯负荷在 86.94%，下周聚酯工厂负荷小幅提升。整体来看，PTA 库存水平偏低，现货流动性紧张，PTA 价格受到支撑，OPEC 减产达成，PTA 成本端有支撑，预计 PTA 将维持反弹走势。 | |
| 华泰期货 | 聚酯库存显著回落，TA回调可考虑偏多配置 期现价格情况： 12月7日，PTA现货价在6705元/吨附近、较上周大涨570元/吨。周内现货持续回升，市场整体成交一般，主力供应商维持采购现货动作、下游追涨谨慎，周内基差低位有所回升、周初在升水01合约60-80元/吨附近、周五附近升水扩大至120-140元/吨附近。 PTA加工价差方面，12月7日当周行业加工费逐步抬升、下半周接近1000元/吨附近，PTA主流厂商生产本周盈利较高，周内人民币显著走强、抬升成本端约60元/吨附近，原料价格本周亦显著回升。 产业链上游价格及价差方面，12月7日上游原料PX价格大幅回升约68美元至1071美元/吨附近，主要由于原油企稳回升叠加需求改善，7日PX(FOB)-原油价差回升至600美元/吨附近、整体价差先弱后强;周内华南75万吨PX检修装置逐步重启、亚洲PX负荷回升至较高水平，中期PX供需处于平衡到紧平衡附近，未来PX-原油价差或在震荡中从高位回落。 PTA内外盘价差方面，本周内外盘价差高位回落、进口亏损幅度略有下降，12月7日内外盘进口盈亏水平接近-740元/吨附近(含税)，未来进出口货物流向或以净流出为主，预估净出口月均2-3万吨左右。 下游聚酯价格及利润方面，聚酯产品价格企稳回升、但力度远弱于上游，聚酯产品现金流整体显著收缩、结构分化显著，其中短纤尚有一定利润、部分长丝品种已经亏损、其余多在盈亏平衡附近波动。(注：各类产品盈亏按照目前市场主流标准测算) 周度供需和库存情况： 供给方面：12月7日PTA行业开工率持稳为主、在79.5 %附近近期装置很少变动，TA行业开工率预计持稳在79.5%附近;目前逸盛大连225万吨处于停车检修中、其于11月25日附近开始大修约两个月，其他合计三套小装置暂处停车状态、合计约165万吨附近，加工费升至较高水平或令未来负荷趋升、短期回升力度仍取决大厂，后期关注已停车装置重启进度。需求方面，周内聚酯整体开工率持稳为主，装置暂未出现较大变动、上海远纺14万吨短纤装置近日恢复重启、另外55万吨瓶片切片装置在重启恢复中，聚酯利润整体不佳、对负荷产生抑制;周内聚酯产销大幅放量、最高达到日均400%，聚酯长丝库存回落至中低水平、短纤库存降至历史低位区域、瓶片库存亦处较低水平;加弹织造负荷本周回升，下游采购阶段性释放采购，整体聚酯往下各个环节的原料与产品库存结构逐步调整至正常状态，后期关注聚酯利润演变及下游放假时间。 库存方面：本周PTA依然以去库为主、库存已至低位，后期需求或相对持稳、供应短期回升力度仍取决大厂、但中期供应或趋回升。PTA全社会总库存12月7日预计在95万吨附近偏内，其中交易所仓单明显下降、在4.55万吨附近(逸盛石化和恒力厂库信用仓单均维持在0张附近，实货仓单量明显减少)。 本周观点及策略：本周聚酯产销的连续放量已令库存压力充分释放，整体聚酯端恢复正常，供应端短期主要依靠大厂在利润与供应之间进行平衡调节、整体产出变化较小，不过TA利润较高或驱动中期供应提升，综合而言PTA供需短期相对健康、库存处于很低水平， 01合约可供交割量值得关注，后期背靠春节的显著累库单纯供需角度而言应该会抑制价格持续上行的力度，对近月01持中性观点为主;远期虽然我们看好PTA供需、但近期05价格已具有较大弹性，对05短期持中性观点、中期持谨慎看多观点。操作上，05多单滚动操作为主。 单边：05多单滚动操作为主。 跨期，3-5、5-7、5-9平水附近可考虑正套，1-5暂观望为主;套保，下游企业可考虑05、07、09等远期合约锁定加工价差利润的买保策略、建议等待回调后入场。 主要风险点：宏观系统性风险;原油价格再度大幅下跌。 | |
| 中信期货 | 油价存反弹潜力，PTA走势或跟涨油价 (1)上周，PTA平均开工率在77.4%，较前一周上升0.4个百分点;实时开工率在77.4%，实时有效开工率在87.5%。 (2)上周，聚酯整体负荷回升0.4个百分点至82.4%，实时开工率在83.1%，实时有效开工率在85.8%。 (3)12月6日亚洲PX市场收盘价在1033美元/吨FOB韩国，较前一交易日价格上涨2.67美元/吨，1053美元/吨CFR中国，较前一交易日价格上涨2.67美元/吨。近期，PTA现货加工利润扩大至900元/吨附近。逻辑：上周，PTA走势受油价影响波动加剧，成本线的预期下移也将令PTA的可跌空间增加。但由于OPEC会议达成减产协议，短期油价或受此提振，延续回升之势。PTA走势或继续跟涨油价。只是中长期看，PX供需格局转弱预期逐渐兑现的情况下，PX价格长期走势预期偏空，PTA走势震荡区间或将随着成本线的下移而下移。 操作策略：观望。 风险因素： 1、利空因素：原油价格再度下挫，聚酯品库存继续累积，聚酯开工率大幅下降。 2、利多因素：下游需求产销回升，聚酯品库存快速回落。原油价格重回涨势，形成成本端偏多提振 | |
| 国信期货 | 现货供应收紧 PTA延续反弹 PTA社会库存低位，市场流通现货收紧，终端织机开工稳定，原料上涨刺激补库，聚酯产销连续放量，下游累库有望迎来拐点。短期市场情绪好转，PTA或延续震荡反弹，关注油价走势及下游库存消化情况，前期多单持有。 | |
| 以上内容仅供参考，不构成操作建议！ | ||
