11.22今日燃料油期货价格最新行情走势 库存大增裂解价差有望回调
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 燃料油 | 华泰期货 | 新加坡市场出现转弱迹象 市场要闻与重要数据 1. WTI 1月原油期货收涨1.20美元，涨幅2.25%，报54.63美元/桶;布伦特1月原油期货收涨0.95美元，涨幅1.52%，报63.48美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1901夜盘收涨0.02%，报452.10元;上期所燃料油期货主力合约FU1901夜盘收跌0.35%，报3115元/吨。 2. 舟山保税燃油市场：11月20日舟山IFO 380cst参考价格为467.5美元/吨，较前日下降11美元/吨;MGO参考价格760.5美元/吨，较前日下降25.5美元/吨。(数据来源：www.zsbunker.cn) 3. 普氏亚洲燃料油市场分析：当地时间周二，新加坡高硫燃料油对Dubai裂解价差达到历史最高位，该裂差在周三继续保持强势。根据普氏数据，新加坡180cst 1812合约对Dubai裂差在新加坡时间下午4:30达到历史新高的4.61美元/桶;与此同时12月380cst对Dubai裂差也达到历史新高的3.94美元/桶。燃料油对Dubai的裂差已经高于92号汽油(2.65美元/桶)。新加坡高硫燃料油市场在过去几个月供应持续紧张，而市场预计这种紧张局面将延续到12月份。贸易商预期新加坡在11月会接收600万吨来自西方和波斯湾的船货，这并不足以积累甚至维持已有库存。市场预计新加坡12月将接收来自欧美的套利船货约400万吨，相较11月份的400-450万吨有所减少。11月至今从鹿特丹启程前往新加坡的船货量为39万吨，相较之下10月份这个数字为118万吨。此外，新加坡180与380之间的粘度价差呈现收窄的态势，根据普氏数据，180/380粘度价差在周二降至2.31美元/吨，是10个月以来的最低位。粘度价差的收窄主要是由于最近低粘度燃料油的供应更多，印度Brahat石油公司旗下孟买炼厂(24万桶/天)的加氢裂化装置(4.15万吨/天)遭遇火灾，随后该公司增加直馏燃料油的供应。据一名位于新加坡的贸易商透露，接下来到达的套利船货中以船燃成品为主，对用来降低粘度的调油料的需求有所减少。 4. 普氏欧洲燃料油市场分析：当地时间周三，据相关消息，鹿特丹高硫燃料油barge市场的拥堵状况有所加重，当前在鹿特丹进行船加油至少要经历3到5天的延迟。此外，阿芙拉船Aegean Freedom预定将在12月3号装载8万吨燃料油从波罗的海前往新加坡，总费用为330万美元，这是当前第二艘被预定从欧洲前往新加坡的阿芙拉船。 投资逻辑 昨日，新加坡燃料油市场结构有所转弱，380现货升水、近月月差以及裂解价差均出现回落，我们认为这来自于市场对欧洲套利船货很快会集中抵达新加坡的预期，届时供应紧张的局面将一定程度缓解，市场结构可能会进一步转弱，而单边价格则会继续在原油的影响下维持较高的波动率。国内市场方面，上期所燃料油期货小幅下跌，当前燃料油主力合约FU1901与新加坡380cst 12月Swap的内外盘价差大概在28美元/吨左右的水平;与此同时，FU1901-FU1905的跨期价差来到202元/吨，相对地新加坡380cst Swap 1812-1904的跨期价差约为32.75美元/吨，经汇率换算后内盘月差大约比新加坡纸货月差低25元/吨。 策略：中性，暂无操作建议 |
| 中信期货 | 富查伊拉燃料油库存大增，裂解价差有望回调 (1)11.21日，燃料油1901合约收于3102元/吨，1905合约2916元/吨，1901-1905价差186元/吨，环比昨日上涨3元/吨，基本与新加坡月差持平(27.3美元/吨)。当日成交量1023888手，环比昨日上涨89926手;持仓量201058手，环比昨日上涨1484手。 (2)舟山11.20现货价格467.5美元/吨，环比昨日下降11美元/吨 (3)11.20新加坡380燃料油1812合约收于412.375美元/吨，裂解价差2.1美元/桶，20日与1901合约的无风险套利空间为151元/吨。 (4)11.19日富查伊拉燃料油库存7775千桶，环比上周上涨15%，同比去年下降19%，中东燃料油开始积累。 逻辑：原油夜盘大跌，Fu抵抗式下跌。11月份亚洲燃料油供应环比增幅较大(环比10月增长56%)，11月份预计到港723.8万吨，处于季节性高位，19日富查伊拉燃料油库存环比大涨15%(中东燃料油紧张局面缓解)，11月份亚洲燃料油供应预计持续增加，目前的裂解价差持续走强已达相对高位，预计月底到货会明显增多，裂解价差有高位回调的驱动。综合来看，亚洲燃料油供应增多，压力增大，裂解价差有转弱的驱动，绝对价格仍跟随原油。 操作策略：布局Fu-Brent、1901-1905空单 风险因素： 上行风险：原油大幅上涨; 下行风险：新加坡到港船货增加 | |
| 信达期货 | 昨日燃油FU1901受原油拖累下行，后在3028元处获得支撑，跌幅收窄至-3.57%，FU1901-FU1905跨期价差走扩至186元/吨，FU1901期价相比舟山IFO380现货贴水107元/吨，前值为-99元/吨，FU1901期价相比新加坡燃油380cst现货贴水90元/吨，前值为-88元/吨。国际油价大幅下挫，燃料油在成本端承压较大。波罗的海干散货运价指数收跌20点至1003点，跌幅-2%，目前燃油需求保持平稳，且有逐渐改善迹象，流入新加坡的套利船货大部分船期是11月底，短期内新加坡燃油供应格局仍是偏紧的，现货升水、裂解价差和跨期价差在11月底会有所承压，截至11月14日，新加坡残渣燃料油库存环比减少25.5万桶，库存处于低位。近期燃油走势受油价影响较大，持续关注油价走势，燃油走势或呈弱势震荡，暂无操作建议。 | |
| 方正中期 | 要点： 行情综述：周三燃料油受国际油价暴跌影响而大幅度下跌，上期所燃油1901月开盘3216元/吨，最新3102元/吨，跌115元/吨，最高3217元/吨，最低3028元/吨，成交89.1万手，持仓78188手。 原油情况：美国能源信息署(EIA)公布报告显示，上周美国原油库存连增9周，创2017年3月以来最长连涨纪录，同时产量继续维持在纪录高位不变。EIA公布，截至11月16日当周，美国原油库存增加485.1万桶至4.469亿桶，连续9周录得增长，增加至2017年12月初以来最高水平且创2017年3月以来最长连涨纪录。美国精炼油库存减少7.7万桶，连续9周录得下滑。美国汽油库存减少129.5万桶，降至2017年12月以来最低水平。上周美国原油进口增加10.2万桶/日至755.4万桶/日;上周美国原油出口减少8.1万桶/日至196.9万桶/日，连续3周录得下滑。更多数据显示，上周俄克拉荷马州库欣原油库存减少11.6万桶，连续8周录得增长后再度录得下滑，且创9月21日当周(9周)以来最大降幅。虽然美国原油库存连续九周上升，但市场悲观情绪改善有效支撑油价，多头开始重新进场，另外，投资者仍然对供应过剩格局心存顾虑。纽约商品期货交易所WTI 1月原油期货合约收盘上涨1.20美元，至54.63美元/桶，涨幅2.25%。洲际交易所布伦特1月原油期货合约收盘上涨0.95美元，至63.48美元/桶，涨幅1.52%。上海能源交易中心12月原油期货合约昨夜收盘下跌0.2元，至444.2元/桶，跌幅为0.05%。 现货市场：11月21日新加坡高硫380CST黄埔到岸价：美金价格469.26美元/吨，涨5.2美元/吨，到岸贴水为21美元/吨。11月21日FOB新加坡高硫180现货收盘跌22.7美元/吨至427.6美元/吨，380现货收盘跌24.1美元/吨至423.8美元/吨。 操作策略：EIA数据发布显示原油库存创2017年12月前期以来新高，但汽油库存却降至2017年12月以来新低，中西部库存下降幅度较大，但墨西哥湾沿岸汽油库存创季节性历史新高。数据整体偏中性，昨日油价盘中大涨，但尾盘涨幅有所缩窄。由于感恩节，贝克休斯数据提前发布，显示石油钻机数下降3台，油价下跌而导致上游有所反应，但钻机数是否会持续下降仍取决于油价中枢位置。新加坡燃油方面，月间价差已逐步缩减至11.8美元/吨，仍处于高位，现货需求依然旺盛，短期内油价会有技术性反弹，燃油不宜过度看空，建议投资者暂时以套利策略为主，建议空远月，多近月合约。 | |
| 广州期货 | 上海原油期货大幅下挫 中国原油期货运行情况 11 月 21 日，上海国际能源交易中心原油期货主力合约 SC1901 结算价收于每桶 452.0元，较前一交易日跌 15.0 元，或 3.21%，交易区间 443.6-465.2 元，SC1901 合约收盘于447.5 元/桶，较前一交易日收盘跌 17.5 元/桶，或 3.76%。11 月 21 日主力合约成交在 47.2万手，持仓在 3.9 万手，较前一交易日增加 1624 手 国内油市焦点 1、2018 年 10 月份汽油产量为 1239.8 万吨。同比上涨 8.2%，环比上涨 5.78%，1-10 月份汽油累计产量为 11653.9 万吨，累计同比上涨 6.7%，创史上最高纪录。 2、据卓创统计，截至 11 月 21 日，山东地炼一次常减压装置平均开工负荷为 68.46%，环比降低 2.08 个百分点。本周期，暂无新增检修炼厂。开工方面，万通石化于本周期内恢复开工。不过受国际原油大幅下滑影响，地炼市场成交低迷，部分炼厂调低开工负荷 隔夜外盘综述 投资者担心经济增长减缓打压需求，全球主要股票下跌，特朗普声明与沙特关系稳固，欧美原油期货暴跌。周二(11 月 20 日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油 2019 年 1 月期货结算价每桶 53.43 美元，为 2017 年 10 月 26 日以来最低结算价，比前一交易日下跌 3.77美元，跌幅 6.6%，交易区间 52.77-57.44 美元;伦敦洲际交易所布伦特原油 2019 年 1 月期货结算价每桶 62.53 美元，为 2017 年 12 月 6 日以来最低结算价，比前一交易日下跌 4.26美元，跌幅 6.4%，交易区间 61.71-66.90 美元。以维持炼厂正常运转。综合影响下，山东地炼一次常减压开工负荷小幅下滑。 后市展望及操作策略 国际油价短期震荡偏空，市场对于供应预期发生转变，全球石油需求增长速度放缓，加之石油库存积累，年底前存在阶段性上扬预期，首先来自于 12 月 6 日至 7 日在维也纳举行的欧佩克会议，其次来自于冬季取暖油需求。 | |
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