11.20今日镍期货价格行情走势预测 镍价震荡走弱现货市场难以消化
| 期货品种 | 期货机构 | 机构品种 |
| 镍 | 华泰期货 | 镍市逻辑： 现货市场：俄镍较无锡1812合约贴水100元/吨到平水，金川镍较无锡1812合约升水10700元/吨。 中期逻辑：上周，精炼镍现货进口继续亏损，上期所镍仓单有所回升，LME库存下降格局不变;镍中长期逻辑不变，即绝对镍价仍然比较低，全球范围内精炼镍供应环比增量有限，而需求则不断增加，因此镍大方向依然看涨。 短期逻辑：产业链上，镍铁供应逐步充沛，镍铁价格连续补跌，不过，随着镍铁充沛，和精炼镍相关度下降;精炼镍此前进口较多，库存依然有所增加;不锈钢预期依然偏弱，目前的产量比较高，现货市场难以消化，整体上，镍价预期继续以震荡为主。 走势分析： 19日，进口镍对金川镍贴水有所收窄，至10650元/吨，进口镍对电子盘贴水扩大至50元/吨，金川镍升水持平至10700元/吨;二者价差收窄是因进口镍报价区间的变化。 19日镍仓单持平，仓单量总量至1.52万吨，现货市场成交依然比较清淡，现货供应维持充足的局面。 LME库存19日延续下降格局，降幅小幅收窄至114吨，降幅依然比较低，目前LME镍库存下降至21.53万吨， LME大方向去库存依然没有变化。 镍铁镍矿方面，19日，镍矿CIF报价持稳，镍铁价格也维持平稳，镍铁预期展望仍然低迷，但对镍价影响趋弱。 不锈钢市场方面，19日不锈钢现货指导价格普遍下调50元/吨，现货成交能力依然偏差，中间商继续压价出货，不锈钢市场维持偏弱局面。 综合情况来看，产业链上，镍铁供应逐步充沛，镍铁价格连续补跌，不过，随着镍铁充沛，和精炼镍相关度下降;精炼镍此前进口较多，库存依然有所增加;不锈钢预期依然偏弱，目前的产量比较高，现货市场难以消化，整体上，镍价预期继续以震荡为主。 |
| 方正中期货 | 镍价震荡走弱 核心要点： 当前市场主要逻辑：美元于96附近整理，中美贸易谈判不确定性引发市场观望情绪。国内经济数据引发降准预期，股市反弹，有色震荡反复，在贸易谈判不确定性存在情况下，市场暂时整理延续。镍未改低位的反复整理，而且由于忧虑需求端的变化，市场预期逐渐偏于悲观。从镍市场当前的供需来看，电解镍国内供应趋于改善，伦镍库存21万吨下方继续下滑，沪镍1.5万吨上方，进口窗口有所关闭，电解镍供应趋增，但交投不振。镍铁偏紧张预期改善，部分区域因环保或限电略受影响但产量逐渐恢复，有所区域低镍铁生产下滑，但华东某镍铁厂新产能投产改善供应预期。下游不锈钢近期销售端需求一般，库存高于往年同期，近期不锈钢因忧虑后期印尼不锈钢继续回流，价格出现显著走软，青山下调报价，在镍价下跌时对于镍板的采购也并不积极。硫酸镍价格稳定偏弱，新能源端需求提振仍可能会体现，但当前逻辑这块的拉动非常小。因此整体的供需端驱动来看，供应增，需求略弱，且未来不锈钢需求端变化仍缺乏太强驱动，方向引导略现不利。就当前的宏微观共振而言，镍短期有修复，但现货购买积极性一般，供应增需求弱，若宏观面冲击暂缓，市场情绪阶段可能会有修复意愿，但微观表现的需求端趋弱继续形成较强压制。 操作建议：沪镍1901可能下探92000元/吨附近探支撑，整体震荡偏弱。期限结构走势近月偏强(1月)。近期震荡格局延续。 | |
| 中信期货 | 观点：黑色系表现偏弱，期镍震荡下跌信息分析：(1)沪镍主力合约收盘报93120元/吨，环比下跌1.02%。成交量64.5万减253.7万手，持仓34.6万手增21766手。(2)现 货 方 面 ，无 锡 主 力 合 约 价 格93450元/吨，金川镍升水10700元/吨，俄镍贴水100到贴水0元/吨(3)上期所镍库存15198吨，环比持平。LME镍库存215328吨，环比减114吨。(4)太钢304/2B冷轧钢卷无锡指导价为15700元/吨，环比持平。 逻辑：上周进口盈利空间偶有打开，俄 镍继续流入国内，现 货 市 场 俄 镍 充 足。镍 铁 产 能 增 加 进程稳步推进，但 海 外 镍 铁 产 能 出 现 减 产 传 闻 ;需 求 端 不 锈 钢 产 量 情 况 本 月 维 持 较 好，短 期 对 镍需求将维持平稳但后市预期偏弱。期镍依旧处于下降通道中今日黑色系表现偏弱，受到上轨压制震荡下跌，但下方空间较为有限，操作上继续保持短线操作。操作建议：短线操作风险因素：黑色系表现偏弱，有色金属整体走势进一步趋弱 | |
| 以上观点仅供参考，不构成操作建议。 | ||
