11.19今日PTA期货价格最新行情走势 原油企稳回升PTA走势弱势止步
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| PTA | 华泰期货 | PTA现货有所企稳，关注下游产销能否延续 期现价格情况： 11月16日，PTA现货价在6770元/吨附近、较上周回升90元/吨。周内现货震荡小幅回升，市场整体成交尚可，主力供应商本周买盘力度有所增加、聚酯工厂低位仍继续参与买盘，全周现货成交价格主要在6600-6850元/吨附近、基差多在升水01合约200-260元/吨附近。 PTA加工价差方面，11月16日当周行业加工费上移至600-750元/吨附近波动、周尾加工费升至750元/吨附近，PTA主流厂商生产本周多在盈亏平衡附近偏上，周内人民币震荡为主、整体影响成本较小，原料价格本周继续走低、弱于TA。 产业链上游价格及价差方面，11月16日上游原料PX价格继续下行、下跌约20美元至1116美元/吨附近，16日当周PX(FOB)-原油价差维持在615美元/吨附近;本周PX装置变得较少，PX负荷持稳为主，周内国内PTA检修规模仍有增大、PX供需已至平衡附近波动，未来PX-原油价差仍有收窄空间、但价格跌幅可能明显小于价差收窄幅度。 PTA内外盘价差方面，本周内外盘价差高位持稳为主、但进口依然处于大幅亏损状态，11月16日内外盘进口盈亏水平接近-1050元/吨附近(含税)，未来进出口货物流向或以净流出为主，预估10-12月净出口月均2-3万吨左右。 下游聚酯价格及利润方面，聚酯产品价格本周仍有下移，聚酯产品现金流整体继续明显收缩，11月16日聚酯利润结构分化显著，其中DTY利润较高、短纤有一定利润，其余主流产品均已降至盈亏平衡附近偏下。(注：各类产品盈亏按照目前市场主流标准测算) 周度供需和库存情况： 供给方面：11月16日PTA行业开工率再度回落、至70 %附近;装置变动情况，亚东石化75万吨PTA装置13日附近按计划停车、检修半个月左右，福建约225万吨装置按计划于15日附近停车、预计检修7-10天附近，另外汉邦70万吨停车装置16日附近逐步重启、而BP110万吨检修装置重启时间有所延后，大连225万吨装置计划11月下旬开始大修技改、持续两个月附近;后期关注已停车装置重启进度和新增装置检修执行时间，重启主要涉及恒力220、BP110以及福建约225万吨装置，另外新增检修主要涉及逸盛225万吨装置。需求方面，11月16日聚酯整体开工率回落至86.1%附近;装置变动情况，本周聚酯长丝大厂集中降负减产、主要涉及桐昆65万吨、新凤鸣50万吨等工厂，部分瓶片装置恢复提升负荷、主要涉及三房巷45万吨等装置;近期聚酯利润持续走弱、而库存高位徘徊，短周期聚酯负荷预计趋稳为主、在86-88%附近;11月16日当周聚酯产销回升显著，聚酯库存整体高位回落、其中短纤库存降幅较大;加弹织造负荷本周低位略升，目前该环节原料很低、多在几天水平，而产品布库存处于高位，短期主要关注聚酯产销及利润变化情况。 库存方面：本周PTA仍处去库通道，后期需求或阶段性持稳、供应则可能低位回升，整体去库力度或在11月下旬显著减缓。PTA全社会总库存11月16日预计在105-110万吨附近，其中交易所仓单继续下降、在6.9万吨附近(逸盛石化和恒力厂库信用仓单均维持在0张附近，实货仓单量继续减少)。 本周观点及策略：本周下游聚酯产销显著回升、聚酯库存有所回落、压力略有缓解，而TA供应端周内检修增多、负荷下降至低位，整体TA供需去库力度有所加大、TA加工费重心上移;后期一方面需求端受制于库存与利润不佳或暂时持稳为主，而供应端随着加工利润的改善负荷趋于回升的可能性较大、回升的力度目前仍主要依靠大厂检修的调节，整体供需去库力度在下旬或明显减缓;上游PX供需目前进入平衡为主的状态，高位价差利润仍趋收窄。价格走势来看，短期TA现货价格持续上行的动力仍显不足，对01合约价格暂持中性观点，操作上01观望等待机会为主、远期05前低位置附近可考虑少量偏多配置。 单边：01暂持中性观点、等待机会为主，05前低位置附近可考虑少量偏多配置。 套保套利：跨期，01-05区间操作为宜、波动参考区间0-300;套保，下游企业可考虑05远期合约锁定加工价差利润的买保策略。 主要风险点：需求变化远超预期。 |
| 方正中期 | 要点： 行情综述：周五 TA1901 合约开于 6450 元/吨，收于 6568 元/吨，上涨 136 元/吨，日内上涨幅度是2.11 %。持仓方面，日内持仓减少 3.33 万手至 88.35 万手，成交量至 99.63 万手。 原油情况：周五纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油 2018 年 12 月期货结算价每桶 56.46 美元，与前一交易日持平，交易区间 55.89-57.96 美元;伦敦洲际交易所布伦特原油 2019 年 1 月期货结算价每桶 66.76 美元，比前一交易日上涨 0.14 美元，涨幅 0.2%，交易区间 66.06-68.38 美元。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止 11 月 16 日的一周，美国在线钻探油井数量 888 座，为 2015 年 3 月份以来最多，比前周增加 2 座。 现货市场：现货市场交投尚可，华东现货报盘参考 1901 升水 250 元/吨;递盘基差升水 220 元/吨。预估日内成交 2 万多吨，以贸易商及供应商买盘为主。 操作策略：上周原油先抑后扬，连续下跌后止跌企稳。恒力石化 220 万吨装置及汉邦石化 60 万吨装置重启，PTA 开工调整至 69.53%。上周装置检修/重启较多，PTA 负荷仍较低。需求来看，当前聚酯负荷在85.71%，下游需求较低迷。整体来看，PTA 负荷降较低，当前 PTA 供需双弱，近期原油止跌，成本端拖累减轻，预计 PTA 短期震荡偏强。 | |
| 中信期货 | 原油企稳回升，PTA走势弱势止步 (1)上周PTA平均开工率在71.5%，较前一周下降2.2个百分点;实时开工率在67.7%，实时有效开工率在76.5%。 (2)上周，聚酯整体负荷下降1.8个百分点至82.5%，实时开工率在81.2%，实时有效开工率在83.7%。 (3)11月15日亚洲PX市场收盘价在1113.33美元/吨CFR中国，较前一交易日价格持稳。近期，PTA现货加工利润维持在500元/吨附近波动。 逻辑：上周PTA低位区间震荡，与原油价格的走势节奏维持高度相关。短期而言，供需宽松的程度扩大的程度暂有限，在利润偏低的情况下，PTA走势以跟随原油价格走势为主。长期看，由于目前产业链的利润主要集中在PX这一端，PTA-聚酯的行业利润整体不佳。因此，受利润的驱使，行业将出现自发的调整。低利润格局得不到改善，预计下游需求的偏弱仍对PTA价格产生偏空拖累。 操作策略：观望。 风险因素： 1、利空因素：PTA供应增加，下游需求好转有限，供需偏宽松;原油价格大幅下挫，形成连带的利空拖累，PTA走势将继续承压。 2、利多因素：下游需求明显好转，下游开工回升，库存下降，PTA供需偏紧。原油价格重回涨势，形成成本端偏多提振。 | |
| 国信期货 | 供给显著收缩 PTA短线反弹 近期装置密集停车，市场供给显著收缩，厂家回购现货走强，下游聚酯库存高企，工厂降负拖累需求，但当前供给收缩快于需求，基本面阶段性回暖。国际油价暂时企稳，市场风险偏好修复，PTA短期有反弹要求，上方压力6700，轻仓短多。 | |
| 弘业期货 | 上周五美国原油重心小幅反弹，PX价格震荡，在产业链整处于偏强环节。行业上PTA检修装置较多，目前开工率不足70%，不过11月下旬将有部分重启，PTA现货加工费有所升高，工厂基本实现小幅盈利，但下游聚酯企业库存处于年内高位，后市有待消化，PTA期价在需求不济和成本走低共同作用下，后市将继续弱势震荡，不建议参与反弹。 | |
| 英大期货 | 原油低位振荡 PTA1901 谨慎反弹 操作建议 综合来看，中美贸易战、美对伊朗制裁后续情况、美沙关系进展仍决定下周原油走向，原油目前连续大幅下跌后小幅反弹，自创四年来新高后回落 15%。 进口 PX 价格、现货 PTA 价格小幅反弹，而从技术面上看， PTA1901 经过连续下跌，周五空头打压无力，价格冲过 6500 关键位后继续小幅上涨，波段下跌结束转反弹，操作上空单退出后介入多单。 | |
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