11月14日今日PTA期货价格最新行情走势 需求再现减产PTA回升阻力仍存
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| PTA | 华泰期货 | 下游库存压力仍在叠加成本端偏弱 近期价格或震荡探底为主 现货：11月13日PTA现货在6825元/吨附近、较前一交易日上涨70元/吨，现货加工费扩大至700元/吨附近;11月13日PTA现货成交尚可，上午现货报盘升水01合约230元/吨附近、递盘在升水01合约200-220附近、6850元/吨附近有成交、主力供应商继续参与买盘，午后报盘升水在230-250元/吨附近、递盘升水220-230元/吨附近、成交在升水01合约230元/吨附近，日内聚酯工厂买盘难见、主力供应商维持买货操作。11月13日原料PX价格走低7美元至1130美元/吨附近，PX供需平衡附近波动为主、具体较大程度取决于TA工厂检修执行力度，中期PX-原油价差趋于收窄。 供需：PTA继续保持去库状态。供给方面，TA行业开工率近日回落至74.5 %;装置方面，亚东75万吨装置近日按计划开始停车检修、预计半个月附近，逸盛大连225万吨装置计划11月下旬开始大修技改、持续两个月左右，恒力220万吨装置1月计划检修半个月，目前恒力220万吨装置、宁波65万吨、江阴70万吨、南京35万吨装置以及BP110万吨仍处于停车中;近期关注已停车装置重启进度和新增装置检修执行时间，检修重启主要涉及恒力220和BP110万吨装置，另外新增检修主要涉及华南225万吨装置。需求方面， 11月13日聚酯整体开工率预估在87.5%附近;装置方面，近期几家聚酯长丝大厂近日集体减产、涉及规模90万吨附近偏上，而华南瓶片装置近日重启，另外桐昆30万吨聚酯新装置近期投产;后期减停厂装置的重启恢复规模已大幅缩减，而随着库存的攀升和利润的大幅收缩、聚酯环节出现再次降负减产，短周期聚酯负荷预计波动幅度或不大、预估在87-89%附近;聚酯利润方面，近期聚酯产品继续下跌而原料暂稳，整体利润收缩明显、较多主流产品已在偏亏损状态附近;13日聚酯产销继续放量，聚酯库存有所回落;加弹织造负荷处于低位，近日适量采购后、原料库存略有增加、但整体依然处于很低水平，而产品布库存维持高位，后期关注织造终端需求能否有所改善。 观点：上一日TA 01震荡走低、05走势偏弱整理为主。受TA工厂降负荷影响原料走势转弱，目前TA加工费已恢复至多数工厂能够略有盈利水平、后期行业负荷回升的可能性较大、而回升幅度主要则取决于大厂的检修调节力度，需求端，连续两天聚酯产销放量对市场略有提振、但仍不能明显缓解聚酯及织造库存压力;成本端来自于原油重心不断下移及PX价差趋于收窄的压力依然没有消除，近期仍将对TA价格影响负面影响。TA价格走势方面，我们对01和05合约价格暂持中性观点、价格或震荡探底为主，操作上观望等待机会为主。 策略：暂持中性观点，观望等待机会为主;跨期，暂观望为宜;套保，下游企业可考虑05等远期合约的买保策略。 |
| 方正中期 | 要点： 行情综述：周二 TA1901 合约开于 6580 元/吨，收于 6546 元/吨，上涨 30 元/吨，日内上涨幅度是0.46 %。持仓方面，日内持仓减少 2.04 万手至 93.80 万手，成交量至 68.02 万手。 原油情况：周二纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油 2018 年 12 月期货结算价每桶 55.69 美元，比前一交易日下跌 4.24 美元，跌幅 7.1%，为 2015 年 9 月份以来最大的单日跌幅;伦敦洲际交易所布伦特原油 2019年 1 月期货结算价每桶 65.47 美元，比前一交易日下跌 4.65 美元，跌幅 6.6%，为今年 7 月以来的最大单日跌幅。欧佩克 10 月份《石油市场月度报告》援引二手资料数据显示，2018 年 10 月份欧佩克 15 个成员国原油日产量 3290.0 万桶，比 2018 年 9 月份原油日产量增加 12.7 万桶，其中沙特阿拉伯原油日产量 1063 万桶，比 9 月份日产量数据增加 12.7 万桶。 现货市场：现货市场交投尚可，华东现货报盘参考 1901 升水 230-240 元/吨;递盘基差升水 210 元/吨。预估日内成交 1 万多吨，以贸易商、供应商买盘为主。 操作策略：WTI 原油连续十二天下跌，下跌 7.1%，创下三年多来最大的单日跌幅。亚东石化 70 万吨装置停车以及海南逸盛、宁波逸盛 PTA 装置降负，PTA 开工调整至 68.45%，本周装置检修较多，预计本周 PTA负荷仍较低，PTA 供应保持偏紧。需求来看，当前聚酯负荷在 86.44%，库存升至新高，下游需求低迷。整体来看，当前 PTA 供需双弱，原油连创新低，成本端崩塌，预计期价将延续下跌走势。 | |
| 中信期货 | 需求再现减产，PTA回升阻力仍存 (1)昨日，现货和1901合约基差报盘升水240-250元/吨附近，递盘基差升水220元/吨附近，商谈价格在6750-6850元/吨。日内PTA大厂在6850元/吨回购5单。 (2)11月12日亚洲PX市场收盘价在1118.33美元/吨FOB韩国，较前一交易日价格上涨5.5美元/吨，1138.33美元/吨CFR中国，较前一交易日价格上涨5.5美元/吨。 (3)福海创225万吨/年PTA装置计划11月15日停车检修，预计检修7-9天。此外，11月逸盛宁波200万吨也有检修计划。逻辑：昨日PTA期价小幅收涨，但弱势扭转仍待更多利好支撑。目前，原油偏弱的走势并未结束，对能化品的偏空影响仍持续。基本面看，11月PTA仍有较大规模的检修，加上社会库存维持低位，短期供应端的压力并不大。只是下游聚酯需求多空交织，一方面，近期聚酯行业再显减产行动，主要是长丝品库存偏高所致，据CCFEI信息显示，长丝企业累计减产近2500吨/天，且仍有一些厂家在计划中。另一方面，聚酯投产也在进行中，新凤鸣11月11日新投产30万吨POY装置，预计11月中旬正式出丝。总的来说，现阶段的供需宽松的程度扩大的程度暂有限，但市场偏空的情绪较浓。而PTA弱势是否结束，需视原油价格和供需格局的演变情况而定。预计，油价企稳后PTA也将随之企稳，若供需面得到一些改善，PTA走势或将小幅回升。 操作：观望 风险因素： 利空因素：PTA供应增加，下游需求改善有限，供需偏宽松;原油价格继续下挫，形成连带偏弱拖累，PTA走势将继续承压。 利多因素：下游需求明显好转，下游开工回升，库存下降，PTA供需偏紧。原油价格重回涨势，形成成本端偏多提振。 | |
| 英大期货 | 再次考验6500支撑，PTA1901大概率继续下跌 盘面上看，上一交易日PTA主力合约1901低开2点后小幅反弹，日盘开盘后快速下跌近100点后横盘，收盘6546，最高6642，最低6522，减仓2.0万手，量减32.0万手。上交易日夜盘低开10点略反弹后振荡下跌，收盘6494，增仓2174手。 现货价格方面，11月13日齐鲁石化和天津石化的PX出厂价格10000元/吨，较上一日持平。11月12日FOX韩国PX价格1120.00美元/吨，较上日上调7美元/吨。11月13日华东地区PTA市场价(高端价)报6850元/吨，较上一日上调80元/吨。PTA现货价格继续小幅反弹。下游聚酯、涤丝库存累积较快。 消息面上，费城联储预测调查调降美国第四季度GDP增长为2.6%，美国30年期国债收益率继续上涨，美、布两油晚间急跌。 装置动态，11月12日PTA工厂开工率71.03%，较上日下降2.19%，而聚酯开工率86.44%，较上日下降0.53%，江浙织机开工率69%，较上日持平。11~12月PTA检修装置减少。逸盛大化公布其225万吨装置11月20日停车检修两个月。近期国内外多套PX装置计划检修，短期内PX供应仍然偏紧，不过恒力石化和浙江石化累计850万吨的PX项目预计将在2019年初投产，PX未来供应趋于宽松。 综合来看，进口PX价格略有反弹，现货PTA价格继续反弹。上交易日期货PTA1901多头抛售致冲高回落，夜盘时段继续下跌，且再次跌破6500关键压力位，多转空，2日开始的波段下跌大概率继续，操作上多单全部退出后低仓位止损保护下跟进空单。 | |
| 弘业期货 | 隔夜美国原油重心继续大幅下挫7%，PX近期价格运行区间下移，不过在产业链整处于偏强环节。行业上PTA检修装置较多，开工率在70%附近，PTA现货加工费虽有所升高，工厂仍处于成本线附近，下游聚酯企业库存处于年内高位，后市有待消化，PTA期价在需求不济和成本走低共同作用下，后市将继续弱势下行，空单持有。 | |
| 信达期货 | 早盘PTA期货下滑后弱势震荡，现货市场气氛一般;市场报盘多在1901合约升水230附近，递盘在1901合约升水 200-220附近。成交略僵持，供应商有采购动作。早盘有单在6850元/吨自提成交，夜盘6850元/吨现款自提有成交。 PTA期货总体窄幅震荡，现货市场表现相对僵持，成交不多。日内报盘1901升水230-250附近，递盘升水220-230 附近。成交基差在230附近。日内成交区间在6775-6800附近或者一口价6850元/吨，现款自提。供应商有采购动作。 昨夜原油暴跌，处在供需相对平衡下PTA或影响明显，利空套利单，可改为裸空5月。下游聚酯因近期产销持续不佳，库存压力显著，近日以桐昆、恒逸、新凤鸣和盛虹为首的POY4+2供给侧研讨会在桐乡召开。经会议商讨，达成初步协议：桐昆减产1800吨，新凤鸣减产1400吨，盛虹减产400吨。龙头企业的降负行为，说明聚酯和终端的情况十分不佳。供应端，因PTA检修较为集中，库存在11月有望去库，12月平衡。近期原油跌势不止，石脑油紧随下行，但PX依然较为坚挺，成本端对O1有支撑;因此，O1合约短期面临下游的拖累，但在基差和成本端PX的保护下，或震荡为主;无论是PX的新产能投放还是库存压力均利空05合约。 观点：套利单止盈或裸空05合约; | |
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