光大期货：种植结构差异形成的空玉米多大豆交易机会
中亿财经网11月2日讯，玉米期货价格分析:
1、2018年黑龙江玉米(1880, -11.00, -0.58%)播种面积预计增加10%，单产提高5-15%不等，玉米产量增加10%，总产量增加接近400万吨，基本可以弥补吉林玉米产量下降的影响。
2、黑龙江东线及西线的大豆(3441, -110.00, -3.10%)主要受到9月霜冻天气影响，单产下降。因为大豆种植收益不及玉米，农户大豆种植积极性下降。大豆基本收割完毕，大豆销售价格1.65-1.7元/斤，销售价格不及农户预期，农户并不急于销售手中大豆，农户惜售对大豆价格提供支撑。
3、因为产区与港口玉米倒挂，贸易商收购的玉米基本还留存在烘干塔，没有对外发运。多数贸易商因为看涨后市，囤货心里增强，但这也导致产区存粮较多。今年玉米现货市场渠道库存增加，如果北方港口玉米收购报价达到1850-1900元/吨贸易商发货积极性增加。
4、2018年拍卖陈玉米供应充足，深加工及贸易企业因为看好后市，在10月份还在积极采购拍卖陈玉米。产区中、小贸易商拍卖陈玉米存货现象较为普遍，酒精及淀粉(2390, -19.00, -0.79%)企业因为加工效益好，积极储备玉米库存，个别深加工企业玉米原料库存已经储备到2018年初，这样使得市场对新玉米消费需求下降。
5、按照北方港口2018年产新玉米1780元价格计算，玉米1901合约交割成本在1820-1830元。我们认为11月新玉米集中上市期玉米1901合约仍有下行风险。
6、黑龙江大豆面积、单产均下降，与去年相比青豆比例增加，符合交割标准的国标三等豆子减少。同时考虑到中美贸易战对大豆进口限制的利多因素影响，大豆看涨预期增强。
风险跟踪
1、后市玉米市场持续关注新玉米上市进度、南北港口玉米库存变化、深加工补贴政策及开工率。
2、大豆市场关注中美贸易战导致的大豆进口政策变化及资金对市场影响。
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