宏源期货：周期股配置价值凸显 商品走势延续强势

中亿财经网12月5日讯，周二关注中国11月财新服务业PMI，欧元区10月零售销售月率，美国10月贸易帐，美国11月ISM非制造业PMI等数据。美元持续在93附近震荡，寻求突破契机，关注今日美国数据。有色金属内外盘走势震荡分化，短期内关注中国数据公布对金属走势的影响。qVI妈妈金融财经网财经门户

短期来看，股市的调整压力仍未完全释放，低估值蓝筹仍具有相对优势，周期板块相对的配置价值逐渐显现。一是市场趋势上，高频数据显示短期经济回落延续;国资委加强对央企PPP项目的监管、对资管监管细则出台的预期等使得短期风险偏好提升受限;年底资金获利平仓压力、维稳预期下降以及新基金发行放缓也使得短期调整压力未完全释放。二是行业配置上，低估值蓝筹流动性溢价依然存在;此外，工业企业盈利数据显示周期板块库存去化继续，盈利维持稳健，且本轮周期板块相对其他板块最先调整，风险释放更为彻底，短期具有相对配置价值。这也可能是商品震荡最大的支撑，有色继续调整。qVI妈妈金融财经网财经门户

铜：近期公布的10月的电线电缆、铜箔的开工率走低、电线电缆走平进一步地验证了消费走弱的事实，尽管税改突破，情绪上提振有限，短期仍然保持震荡，均线收敛，波段操作为主。qVI妈妈金融财经网财经门户

铝：其一山西河南铝土矿价格继续下调，成本端继续下移;其二在资金持续收紧的状态下，不管是电解铝还是氧化铝贸易商的抛货心态加重;新疆到货量减少导致去库存的脆弱性是显而易见的;凡此种种无疑对脆弱的电解铝价格是致命一击，虽然部分企业已经面临亏损，但空头配置依然有效，空单持有中。qVI妈妈金融财经网财经门户

锌：矿短缺效应再次上演，尤其是西南地区，加工费稍稍下调，冶炼厂开工率低位，库存再建不畅，叠加华北地区镀锌厂限产，多空交织，建议还是保持区间思维。qVI妈妈金融财经网财经门户