九芝堂大股东为什么减持
泡财经获悉，9月20日午间，九芝堂（000989.SZ）公告，公司接到控股股东李振国通知，为主动偿还股票质押融资债务，降低其股权质押比例，同时优化公
司股东结构，李振国于2022年9月16日、9月19日通过大宗交易的方式共减持1200万股公司股份，占公司总股本的1.38%。
减持后，李振国持股由24102.4171万股降至22902.4171万股，相应持股比例由27.72%降至26.34%。$九芝堂(SZ000989)$
【科普】
九芝堂以中药研发、生产和销售等业务为核心，逐步探索布局干细胞、中医医疗健康服务、药食同源系列产品等创新业务。现已发展成为下辖20家子公司，集科研、生产、销售、健康管理于一体的现代大型医药企业。
【解读】
李振国为九芝堂控股股东、实际控制人，本次减持是为了获取资金以主动偿还股票质押融资债务，降低其股权质押比例，同时优化公司股东结构。
李振国入主九芝堂可以追溯至2015年12月，友搏药业借壳九芝堂上市。九芝堂向李振国、辰能风投、绵阳基金、杨承、盛锁柱、高金岩、万玲、倪开岭、黄靖梅非公开发行45835.4938万股，购买其所持友搏药业100%股权。同时，九芝堂集团向李振国转让8350万股九芝堂股份，占上市公司总股本的28.06%，这部分股份于2015年12月18日完成过户。至此，李振国成为九芝堂第一大股东，公司实际控制人由陈金霞变更为李振国。
李振国最多的时候持有九芝堂31998.509万股，占比公司总股本42.33%。目前降至22902.4171万股，持股比例降至26.34%。
李振国减持是为了偿还债务，降低其股权质押比例。目前李振国质押余量为9609.75万股，占其持股比41.96％。
李振国亦是隆基绿能的实际控制人之一，持有隆基绿能10.67亿股，占比14.08%，为其第一大股东。
【相关企业业绩近况】
2022年上半年，九芝堂实现营收18.89亿元，同比下降9.1%；归母净利润3.68亿元，同比增长67.81%；扣除非经常性损益的净利润1.33亿元，同比下降31.58%。
2017年1月以来，国家大力推进医药行业“两票制”改革。在这一举措推出之前，国内的医疗药品销售大多采用低价招标代理方式，只有部分医药企业采用自营模式。在两票制改革之后，采用招标代理方式销售药品的医药公司必须改变自身的经营模式，而改变经营模式会带来经营成本上升、销售业绩下降等经营问题。在此背景下，如果九芝堂不能快速改变自身的经营模式，适应新医改政策的发展，那么未来业绩可能会受到影响。此外，继2009年之后，人社部又在2017年制定并发布了新版医保药品目录。九芝堂作为一家主营中成药的企业，部分药品也被增列入新版医保目录。药品进入医保目录意味着药品价格将会下降，对于九芝堂来说面临着不小的业绩压力。并且随着各地区辅助用药、重点监控目录和医保控费等因素的影响，九芝堂的处方药销量可能会面临下滑趋势，对利润影响不小。如此一来，随着医改的推进，九芝堂的业绩很可能面临新的困局。
