早盘观察：科技股普跌，注册制的推行挤压市场估值
【行情回顾】
三大股指今日全线低开，市场在短暂下挫之后又再度回升，沪深主板双双翻红，但是创业板指依然飘绿，市场整体呈现出二八分化的特征。从盘面表现来看，行业板块中造纸、证券、建材、园区开发和机场航运等板块涨幅居前，仪器仪表、农业服务、电子制造、包装印刷和半导体等板块领跌。
从早盘的情况来看，科技股延续了上周的调整态势，今日大科技依然是全线下挫，前期大热的无线耳机、胎压监测和光刻胶等概念板块纷纷大跌，半导体、计算机等板块回撤幅度也不小，市场人气迅速降温。涨幅居前的则是一些权重和大盘股，其中建筑材料板块受益于水泥等建材的大幅涨价，而造纸板块也得益于环保政策的收紧，禁废使得纸厂利润持续回升。此外，还有机场航运、白酒、公路铁路运输和钢铁等大盘蓝筹走势较强，这些都是核心资产的一部分。
【热点题材】
无线耳机板块开盘下挫，漫步者跌停，共达电声、奋达科技、佳禾智能集体跌逾5%;水泥板块早盘拉升，塔牌集团、青松建化、祁连山涨4%，福建水泥、冀东水泥等跟涨;半导体及元件板块走弱，苏州固锝、大港股份跌停，晶方科技跌逾9%，南大光电、通富微电跟跌;白酒概念异动拉升，今世缘涨3%，古井贡酒、顺鑫农业、山西汾酒、口子窖小幅跟涨;证券板块集体拉升，国投资本涨逾6%，中信证券、华泰证券、国泰君安跟涨;造纸板块持续拉升，博汇纸业拉升涨停，太阳纸业涨超2%，民丰特纸、山鹰纸业、华泰股份、晨鸣纸业等跟涨。
【消息面】
1、2020年1月，A股将迎来巨量解禁潮!数据显示，以12月27日收盘价计算，2020年1月限售股解禁规模达到6821亿元，创下2015年6月以来的单月新高。解禁高峰是否会引发A股市场震动?券商称：莫慌!中信证券指出，1月实际可减持的规模相对有限，估计只有240亿元左右，仅占当月解禁规模的3.5%。华泰证券认为，1月解禁高峰或对市场形成一定扰动，但出现大幅冲击的概率较小。
2、2019年12月28日，第十三届全国人大常委会第十五次会议审议通过了修订后的《中华人民共和国证券法》。新证券法将于2020年3月1日起施行。证监会表示，将认真学习、贯彻新证券法，全面理解和掌握新证券法规定的有关制度和措施，加快制定、修改完善配套规章制度，完善证券市场基础制度，严格执行好法律修改后的各项规定，不断提高监管执法工作水平，充分发挥新证券法在推进市场改革、维护市场秩序、强化市场功能、保障投资者合法权益等方面的积极作用。
3、新证券法明确全面推行证券发行注册制度。在总结上海证券交易所设立科创板并试点注册制的经验基础上，新证券法按照全面推行注册制的基本定位，对证券发行制度做了系统的修改完善。新证券法大幅提高对证券违法行为的处罚力度。如对于欺诈发行行为，从原来最高可处募集资金百分之五的罚款，提高至募集资金的一倍;对于上市公司信息披露违法行为，从原来最高可处以六十万元罚款，提高至一千万元;对于发行人的控股股东、实际控制人组织、指使从事虚假陈述行为，或者隐瞒相关事项导致虚假陈述的，规定最高可处以一千万元罚款等。
【行情分析】
上周五市场呈现出预期中的冲太急而巨震的走势，午后基本上是一路下行走势，深成指和中小板指均一度创出了新高，然影响力更大的沪指及创业板指则是新高未果。科技股是杀跌的主凶，然而他们一大早就趋弱，亏钱的主要是持股者。加剧市场波动的则是券商和资源股，亏钱的主要是追涨投机的人。科技股连续弱势，并非行情就此结束，而是有其他更新的热点抢风头后加剧了高位股的获利兑现，再起需要新的突破口而非那些已经失去了新意而涨的老高的个股，短线关键看大基金二期方向，短调后还是机会。
今日早盘市场的延续了上周五的走势，科技股继续大幅度杀跌，只是前排拉涨护盘的权重股换了一拨，上周主要是以地产板块为主，证券板块为辅的格局，因此深成指一度走出新高，而大盘和创业板指则无此反应。今日走强的主要是造纸和建材等板块，基本都是受益于环保政策带来的行业集中度上升和产品涨价。市场有此反应的最大动因还是新证券法的修订，A股市场将迎来注册制的全面推行，中小盘个股的估值可想而知地会受到挤压。
