财经时评：中国股市的蜕变：“跌不动”的海润
今日盘中，退市海润一度打开跌停，引发市场热议。截至发稿，该股再度封死跌停，封单超过30万手，每股价格仅为0.14元，再次刷新A股最低价记录。
值得注意的是，退市海润今日盘中成交金额竟高达6774万元。实话说，笔者很难去揣摩买入者的心态。如果是为了情怀，大可以像笔者一样14元钱买入一手，留作纪念即可，但是6000多万的真金白银砸进去显然不仅仅是一句情怀可以解释的。
笔者日前曾写过《垃圾股的狂欢，“不死鸟”缘何不死》一文，文中也曾提到A股的垃圾股炒作传统，每有垃圾股濒临退市，都有一批及投机者敢于大胆一“博”，比较典型的就有长航凤凰和攀钢钒钛，这也让不少人尝到了甜头。既然有“珠玉”在前，也就不难理解会有“瓦砾”在后，不过这一次尝到的恐怕会是苦头。
自1月31日以来，退市海润已经累计录得17个跌停，年内跌幅高达83.91%，该股投资者可谓是损失惨重。
从目前的已披露的信息来看，该股的大股东及其一致行动人已于2015完成减持，及时出逃，顺手将这个烫手的山芋扔给了散户们。也就是说，该股目前是没有大股东的，实控人缺失的情况下，想要再次进行资本运作，可想而知其难度之大。想要接资本运作回归，恐怕是痴人说梦。
此前，退市海润公告称，股票进入退市整理期交易的起始日为5月27日，退市整理期为三十个交易日。如不考虑全天停牌因素，预计最后交易日期为7月8日。公司股票在退市整理期内全天停牌的，停牌期间不计入退市整理期，预计的最后交易日期将顺延。而且按照制度规定，全天停牌天数累计不超过五个交易日，因此停牌避祸的“拖字诀”也不可能奏效了。
简而言之，退市海润的回归之路基本已经被堵死。
不过，最近有一位股民朋友却发现了一个潜在BUG：
根据A股的涨跌停制度，跌停价是按照前一日的收盘价乘以0.9得出，最小价格变动以分为单位，小于1分的采取四舍五入计算。这就产生了一个问题，当股价低至5分钱的时候，再以跌停计，四舍五入后的股价依然是5分钱。
那么目前，退市海润的退市整理期还剩下13个交易日，但其跌到5分钱仅需要9个交易日，届时股价就跌不动了。如果不出意外，我们可能会在7月2日看到这一奇观。
事实上，在笔者看来，“跌不动”的退市海润代表了中国股市的蜕变。如果放在10年前，我们很难想象有这么些股票能以几毛钱进行交易，进而触发退市机制。最近几年的白马股行情，促进市场逐步走向价值导向，市场可以用价值成长去平抑估值的膨胀，这些都证明A股在成长、在进化，我们也应该相信A股能够最终走向成熟。
在新的监管模式和市场规则下，过去十年的游戏规则都将会逐渐退潮，裸泳者应该做好被曝光的准备。那些经营业绩不佳、管理混乱、长期从市场吸血却从不分红的垃圾企业，未来必将被边缘化，或许会发生反弹，但只要没有本质上的改变，那么最终的结果依然是价值毁灭。
在资本市场的发展进程中，我们始终相信：价值或许会迟到，但绝不会缺席。
