两会释放积极信号 A股爆发期还有多久?
文/兴业投资
全国十三届政协二次会议以及人大二次会议已分别于3月3日和3月5日在北京召开。随着近年来中国经济突飞猛进地发展，两会的到来自然而然成了世界的焦点，无论是国际还是国内，都十分期待中国释放更多积极信号。在今年的会议中，国务院总理李克强所做的政府工作报告，可谓是干货满满，振奋人心。
定了!2019年要减税2万亿
在这次政府工作报告中，最让人激动的是，2019年要实施更大规模的减税降费。普惠性减税与结构性减税并举，重点降低制造业和小微企业税收负担。这意味着，行业上游垄断行业利好最明显。
那么，2万亿减税降费具体体现在哪里呢?
1、将制造业等行业现行16%的税率降至13%。
2、将交通运输业、建筑业等行业现行10%的税率降至9%，确保主要行业税负明显降低。
3、保持6%一档的税率不变，通过采取对生产、生活性服务业增加税收抵扣等配套措施，确保所有行业税负只减不增，继续向推进税率三档并两档、税制简化方向迈进。
4、明显降低企业社保缴费负担，下调城镇职工基本养老保险单位缴费比例，各地可降至16%。
5、全年减轻企业税收和社保缴费负担近2万亿元。
虽然对调减增值税涉及的行业在这次工作报告中并没有完全明确，而且社保费率的下调也将取决于地方政府。但总的来说，相比2018年全年约1.3万亿的减税幅度，这次增加了7000亿元。作为我国第一大主体税种，这次增值税继2018年首次下调后再次被下调1个百分点，像制造业、交通运输业、建筑业等实体经济无疑受益最大。
就在减税利好消息公布后，小米管理层雷军发微博感慨，称“激动的心情难以表达，我们有更多资源投入研发和制造，把产品做得更好!”
不过，更多人关心的是，这个新的减税方案会对A股产生什么影响。广发证券对此表示，根据中性假设(买卖均价都不变)，本次减税方案对A股整体利润增厚5%，A股非金融利润增厚9%，制造业净利润增厚13%，实现A股上市公司减税约2400亿元，对A股全年盈利增速的下滑态势将起到支撑作用，进而缓和市场对企业盈利负增长的担忧。
就业优先政策“加码”
除了加大减税幅度促进生产和增强民营企业信心外，此次政府工作报告还提出，就业优先政策要全面发力。这是今年政府首次把就业优先政策置于宏观政策层面，旨在强化各方面重视就业、支持就业的导向。这个“首次”举足轻重，意义非凡，不仅意味着政策“加码”，而且让各地政府部门将稳定就业视为头等大事。
据统计，去年我国城镇新增就业1361万人，完成全年目标的123.7%，创历史新高，连续第六年超过1300万人。去年末，全国城镇登记失业率为3.8%，创下近几年来的新低。去年各月全国城镇调查失业率保持在5%左右，实现了低于5.5%的预期目标。显然，在密集的就业政策激励下，2018年实现比较充分的就业。
而今年的目标是城镇新增就业1100万人以上，城镇调查失业率5.5%左右，城镇登记失业率4.5%以内。相比去年，今年政府工作报告对稳就业的部署内容更多、措施更实、力度也更大。
报告指出，2019年要多管齐下稳定和扩大就业，包括实施职业技能提升行动，从失业保险基金结余中拿出1000亿元，用于1500万人次以上的职工技能提升和转岗转业培训;对招用农村贫困人口、城镇登记失业半年以上人员的各类企业，三年内给予定额税费减免等。
这次国家为何空前重视就业呢?HYCM兴业投资(英国)分析师认为，主要原因有：
1、当前外部环境不稳定和不确定因素增多，比如说国际贸易摩擦、全球金融环境收紧和气候变化加剧等。
今年年初，联合国在《2019年世界经济形势与展望》报告里指出，预计2019和2020年全球经济增速将保持在约3%，略低于2018年的3.1%增速;预计中国经济增长将从2018年的6.6%放缓至2019年的6.3%和2020年的6.2%。
2、在经济下行压力加大的情况下，国内中小企业发展仍面临颇多压力。而随着供给侧结构性改革深入推进，去产能、去杠杆等任务加码，对就业新的影响因素不容忽视，这些都将给稳就业带来不小挑战。
因此，只有把就业摆在更突出的位置，打出“组合拳”加大全方位保障力度，才能缓解就业压力。同样，要有稳增长，首要任务就是保就业。相信在国家的支持和引导下，我们也将迎来更美好的生活，为经济平稳健康发展提供保障。
继续完善资本市场体系
每年两会，都会提到资本市场，这次也不例外。在这次政府工作报告里，大概有六个地方与资本市场相关，其中提到要改革完善资本市场基础制度，促进多层次资本市场健康稳定发展，提高直接融资特别是股权融资比重。
基础性制度对我们深化资本市场改革非常重要。这其中包括了法律制度、技术系统、资金供应系统。中国的股市要稳定，必然要有长期资金能够持续稳定的进入市场。
中国证监会主席易会满现身两会时表示，会继续完善退市制度，并且将会具体公布如何把好入口和出口两道关的措施。对于科创板的到来，易主席表示，它将有利于A股市场和香港市场的合作与发展，是市场的好机会，逐渐做大是好事情。
虽然易主席并没有对近期A股节节攀升发表意见，但从2019年开年A股行情演绎至今，确实超出了很多人的预期。时隔8个月后，沪指重新站上3000点大关，更是在3月7日一早开盘触及3100点关口，沪深两市成交额再次突破万亿元。
对于这轮涨势，笔者认为，这是市场投资者信心重建的结果，毕竟去年全球股市暴跌，导致市场情绪过于悲观。现在随着市场情绪逐步修复，股市也跟着出现变化。而且，现在国家出台各种利好政策消息，包括科创板开闸，也为股市注入了新鲜血液。值得一提的是，MSCI将现有大盘A股在MSCI全球基准指数的纳入因子由5%提高至20%，预计也将引入大量资金。
短期来看，日线均线多头排列完好，A股确实还有一些反弹空间，但不会持续很久。因从动能指标来看，已开始有放缓的迹象，预计很快A股又将进入平静期，不排除3月上证指数在2900-3200点区间内震荡的可能。因此，A股走出熊市的判断还为时尚早，因为在全球经济前景整体黯淡的前提下，中国股市难出现全面的爆发期。
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