大宗视点：焦炭上涨范围扩大ing...
4月下旬焦炭价格得益于钢价上涨，终端需求逐渐释放而止跌上调。钢价偏强整理，钢厂利润较为可观，继而钢厂焦炭库存也进入消耗阶段，下一步或将加大对焦炭的采购积极性，贸易商活跃交投，所以焦企探涨积极，目前主流钢厂已完成二轮焦炭采购价格的上调，幅度为200元/吨。目前焦企订单充足，走货良好 上游炼焦煤市场由于前期焦企利润一再被压缩，成本压力不断向上游炼焦煤转移，对焦煤采购积极性比较低，并无补库需求，其中焦煤主产地部分资源连翻下调，对前期的焦价并无形成支撑，因而焦价被打压的较为明显。但是随着焦企利润回升，焦煤需求加大，支撑价格回暖，多数煤矿探涨积极，已小幅上调为主。 钢厂方面，虽然当前钢厂焦炭库存量仍属于高位，但是较之前已经有了明显下降。同时钢厂利润较为可观，加之终端需求逐渐释放，为保证后续焦炭的供应量现对焦炭提涨已并无抵触。据青岛大宗了解，截至5月10日，全国110家钢厂样本焦炭库存为444.4万吨，周环比减7.77万吨；炼焦煤库存820.24万吨，减少18.91万吨。四大港口焦炭库存为457万吨，其中天津港51万吨，周环比增加1万吨，连云港7万吨减1万吨，日照港162万吨增2万吨，青岛董家口港237万吨增2万吨。目前钢厂库存较4月初的476.42万吨已明显下降。而港口方面则由于内外贸均无起色致使库存仍在小幅攀升，尤其与3月底的375万吨对比明显，已然是历史高位。 环保方面，4月份钢价反弹，同时一系列焦企限产措施下焦炭已存在小幅供需缺口，同时经过前期的价格回调，焦企对焦价继续下调已有强烈反抗之意，之前作为焦炭主产区的山西地区环保力度加大，多数焦企出焦时间延长。而唐山钢厂5月份停产也势在必行，目前限产计划已经确定，若严格执行此限产文件，5月份焦炭需求势必大幅减少，供需缺口可能面临反转，供给端将明显高于需求端，焦炭价格或将难以上调，甚至可能面临一定程度回落。 综合来看，当下的市场心态已经随着主流钢厂上调焦炭采购价格而变得更加积极，焦企开工回升，走货良好。但是由于4月下旬钢企日产量飙升，库存累积，而终端需求并无新的亮点，钢价继续上行之路艰难，走势并不明朗。而且即使目前焦炭市场存在小幅供需缺口，但是港口库存仍然较高。焦炭供应整体仍处于稍显宽松的状态。预计短时间已扩大二轮提涨范围为主。
青岛大宗商品交易中心 徐丹
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