4.2今日原油期货价格最新行情走势 欧佩克产量再下降原油价格维持偏强
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 原油 | 华泰期货 | OPEC3月产量继续下降 l 市场要闻与重要数据 1. WTI 5月原油期货收涨1.45美元，涨幅2.41%，报61.59美元/桶;布伦特6月原油期货收涨1.43美元，涨幅2.12%，报69.01美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1905夜盘收涨1.81%，报467.60元人民币;NYMEX 5月汽油期货收报1.8989美元/加仑; NYMEX 5月取暖油期货收报1.9881美元/加仑。 2. 美国高级政府官员：美国正在考虑对伊朗实施更多制裁，以打击伊朗经济中以前没有遭到打击的领域。美国想让伊朗原油出口尽可能接近0。美国国内石油产量的增加有助于消化部分伊朗石油出口的减少。 3. 据悉，委内瑞拉Jose石油终端因为电力供应不足的缘故而暂停运营。(路透) 4. 彭博调查：沙特三月原油产出创四年新低，至982万桶/日。委内瑞拉三月原油产出降低至89万桶/日。OPEC3月原油产出下降29.5万桶/日。 5. 路透调查：OPEC3月原油产出下降28万桶/天至3040万桶/日，为2015年以来新低。OPEC成员国2019年减产协议完成率135%(2月为101%)。沙特和委内瑞拉产量下降最明显。 6. 沙特阿美：到2030年原油需求增速将降低至每年0.5%。全球原油需求增长在2000年-2017年间，增速为每年0.9%。电动车和新能源将影响原油需求。 7. 伊拉克石油部：伊拉克3月石油出口均值为337.7万桶/日。伊拉克3月从南部港口出口的原油量均值为325.4万桶/日。 8. 伊朗石油部长Zanganeh：我们4月1日与俄罗斯能源部长Novak进行了富有建设性的磋商。OPEC+的石油减产协议进展顺利。似乎容易延长OPEC+的石油减产协议。 投资逻辑 昨日彭博路透先后公布OPEC产量数据，OPEC产量同比下滑近30万桶/日至3040万桶/日，我们认为随着美国对伊朗制裁的收紧以及委内瑞拉国内地缘政治局势与基础设施问题的恶化，OPEC产量有进一步下降的可能性，二季度原油供需基本面将继续收紧，其中中重质原油将更加紧缺，考虑到受资本开支，管道运力等因素影响，美国页岩油产量增长不会太快，当前市场的边际供给弹性有限，在炼厂逐步从检修复工的背景下，原油去库将会加快，油价与月差走势将偏强。 策略：谨慎看多，布伦特买1906抛1911 风险：全球经济增长失速导致原油需求不及预期 |
| 中信期货 | 欧佩克产量再下降，市场结构维持偏强 逻辑：昨日油价大幅上行。欧佩克方面，三月产量续降30万桶/日，主要来自沙特减产;自11月产量下降约270万桶。沙特出口环比持平，中美下降韩印增加。伊朗出口继续回升，中国进口恢复高位。委油出口全面下滑，出口美国已降为零。非欧佩克方面，俄罗斯减产进展缓慢，哈萨克斯坦产量持稳;哈萨克斯坦产量持稳，巴西深海投产持续推迟;中国成熟油田产量衰减，墨西哥成熟油田降至低位;挪威老海油延续下滑，英国新海油助力增产。二季度供需驱动维持向上。供应端，欧佩克超额减产维持，委内瑞拉和伊朗制裁削减供应，美国产量增幅或不及预期;供应低位支撑油价。需求端，四月后全球炼厂检修高峰逐渐结束，新炼厂陆续投产，原油加工量回升，成品油需求季节;需求上行支撑油价。库存端，减产至去库逐渐兑现，若全球高频库存环比同比均进入下行通道，将对油价形成较强支撑。欧佩克减产维持及宏观稳定前提下，短期市场维持偏强。 策略建议：Brent 1906-12月差多单持有;RBOB-WTI1906 汽油裂差空单持有;WTI1906多单持有 风险因素：宏观系统风险;政治不确定性 | |
| 信达期货 | 利多因素：(1)3月中国PMI为50.5%，环比增加1.3%，好于预期，表明经济正逐步好转。(2)EIA报告显示，上周美国汽油和馏分油库存继续下滑，汽油库存连降七周。(3)美国考虑对伊朗实施额外制裁，针对之前未受到冲击的经济领域。(4)截至3月29日当周，美国活跃石油钻机数下降8座至816座，为2018年4月以来最低。(5)调查数据显示，3月OPEC原油产出下降28万桶/日至3040万桶/日，沙特和委内瑞拉降幅最大。(6)由于缺乏电力供应，委内瑞拉Jose原油出口终端暂停运转。 利空因素：(1)特朗普再发推特抨击油价过高，称全球原油市场很脆弱，督促OPEC增加供给量。(2)美国3个月和10年期国债收益率倒挂程度扩大至10个基点，衰退担忧升温。(3)利比亚国内最大油田EI Sharara已经重启，目前产量27万桶/日。(4)3月至今俄罗斯原油产量为1130万桶/日，较上月减少4万桶/日，未达成减产目标。(5)EIA周报显示，上周美国原油库存意外增加，休斯顿航道受大火影响而放缓出口。 操作建议：虽然特朗普发推特抨击油价，但当前原油市场的关注焦点依然是供给端，沙特维持减产决心大，美钻机数持续回落意味着将出现产量拐点，同时需求端表现尚可，汽油消费好于预期，全球原油去库存进程有望加速。供需改善，基本面支撑油价继续上行。预计短期油价继续看涨，布油运行区间66-70美元/桶，美油运行区间58-62美元/桶，SC运行区间450-475元/桶。 | |
| 国信期货 | 预计全球原油需求增长 国际油价创新高 美国供应管理学会周一表示，3月份美国制造业指数从2月份的54.2上升至55.3。美国工厂活动3月加速扩张，制造业就业岗位和新订单也大幅增长。美国和中国强劲的数据意味着全球原油需求可能增长，美国石油钻井平台已经连续6周减少，美国1月份原油产量已经停止增长，加之欧佩克减产，委内瑞拉和伊朗遭受美国制裁非自愿减产，欧美原油期货涨至近五个月来最高。技术面，WTI原油期货已经突破站稳60美元上方，后市或继续上涨。操作建议：回调遇支撑可继续做多思路为主。 | |
| 兴业期货 | 供应持续趋紧，原油前多持有 OPEC 减产不放松，地缘政治风险再度发酵，委内瑞拉内乱不断，电力供应不足问题持续发酵，Jose 石油终端受其影响暂停运营，同时美国暗中指示石油贸易公司和炼油商进一步减少与委内瑞拉的交易，对其制裁并未放松，在两者作用之下，委内瑞拉 3 月原油产量与出口延续下滑;而伊朗方面，最新消息显示美国欲扩大对伊朗制裁范围，令其原油出口尽可能接近 0，对油价亦是提振;宏观方面，美国 ISM 制造业指数表现强劲，修复风险偏好;综合考虑，原油前多继续持有。 | |
| 宏源期货 | 原油二季度现开门红，月差结构出现分化 要点： 1、 原油期货价格: SC：467.6元/桶(+1.81%);WTI:61.77元/桶(+2.31%);BRENT：69.16美元/桶(+2.38%) 小结： 昨日原油向上突破，建议我们的策略多单继续持有，目前收益率7.4%。我们认为，二季度油价仍有上行空间，主导因素来自于供给端的收缩，其一是OPEC减产有望好于预期，其二是美国页岩油公司“稳现金流”政策导致钻机数趋势向下，美国产量增速将放缓。另一方面，需求预期好转。四月后全球炼厂检修高峰逐渐结束，新炼厂陆续投产，成品油需求将季节性回升。库存端，目前OECD石油库存水平处于5年均值之下，对供应端收缩更敏感，二季度全球原油库存有望季节性下降。宏观面，未来全球相对处于低利率环境，对经济的逐步复苏提供了良好的土壤。 原油月差结构出现分化，布伦特月差转弱，WTI与DUBAI月差继续走强，BRENT与WTI价差缩窄至7.4。布伦特从2月底月差快速上行，1-6价差从2月28日的-0.06涨至4月1日的1.88，昨日BRENT绝对价格上涨2.38%，但月差却全面回落0.2-0.4，1-6价差回落至1.48。WTI价差结构昨日继续全面走强，1-6价差已从2月28日的-0.84回升至昨日的-0.06，1-12价差已达1.4。DUBAI价差结构也已全面转为BACK。 沙重沙轻的价差从上月的1.6扩大至1.91，显示中东重油紧缺有所缓解。巴士拉轻油与OSP升水0.65，创近五年来新高。汽油、柴油1-3价差继续转弱。美国汽柴油裂解价差继续回落，WTI321裂解价差回落至19附近。BACK月差有利于带动全球库存继续下降，全球原油浮仓库存目前处于近4年同期低位。 | |
| 中财期货 | 昨日油价震荡上行，当前油价上行驱动主要来自于OPEC+的减产，昨日彭博调查数据显示OPEC3月原油产出下降29.5万桶/日，除了主动减产的沙特外，委内瑞拉3月份石油出口也连续第四个月下降，至约63.6万桶/日的水平，而对于另一个被动减产方伊朗，前期虽然有消息传出要豁免印度和中国的进口，但昨日美国高级政府官员称美国正在考虑对伊朗实施更多制裁，想让伊朗原油出口尽可能接近0，但考虑到最强原油分析师特朗普社交账号上的发言，我们认为在当前油价持续上涨的环境下，可能并不会采取如此激烈的制裁手段。此外，昨日公布了美国3月ISM制造业指数好于预期，美股上涨，宏观悲观预期短期有所恢复，对大宗商品有所提振。 本周重点关注第九轮中美经贸高级别磋商，我们预计二季度宏观下行风险较为可控，OPEC+减产将继续助力油价上行，因此中期油价偏多看待。 | |
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