3.13今日铜期货价格最新行情走势 供应趋紧消费好转铜价小幅上行
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 铜 | 华泰期货 | 市场存在交割需求，1903预估交割量巨大 铜市逻辑： 中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。 短期逻辑：由于铜精矿供应相对偏紧，因此整体精炼铜供应预期维持偏紧格局，特别是中国之外的供应较为紧张，中国市场方面，铜精矿的进口大幅度替代成品铜的进口，另外，由于进口亏损扩大，全球范围内铜库存或重新分配，国内铜价格压力预期或有所舒缓，整体铜价格反弹格局不变;但目前需求领域较为乏力，国网投资没有特别期待之处，汽车消费数据较差，预估铜价格上周回吐之后转入震荡，或等待消费的变化。 走势分析： 12日，现货市场升贴水较上个交易日大幅好转，一方面是得益于期限back结构进一步收窄，另外一方面是1903合约交割临近，目前持仓高于去年同期近2万手，从当前持仓来看，1903合约交割规模庞大。此外，12日下游企业采购有所增多，现货市场升水因此受到支撑。 上期所仓单12日继续增加，并且单日增幅有所扩大，主要是1903合约交割临近所致。从交割意愿增加的原因来看，首先是现货市场此前持续的贴水，加上现货市场成交不畅，因此货主期货交割意愿较大;而另外一方面，由于降税时间不确定，对于博取降税的资金来看，无疑是接纳现货能够规避降税时间风险，此外，对于此前多头单边而言，由于降税时间的不确定，多头后移风险较高，选择期转现则较为有利，因此，市场有较强的交易交割需求。 12日，精炼铜现货进口亏损幅度较上个交易日扩大，当前进口亏损幅度较大;不过洋山铜升水则小幅提升，我们认为这是货源减少对洋山铜发货的一个信号。 12日,LME库存整体延续下降，主要集中在美洲仓库，另外，COMEX库存延续继续下降，但降幅有所下降，因此，整体迹象显示库存转移已经逐步开始。 总体上，产业链方面，由于铜精矿供应相对偏紧，因此整体精炼铜供应预期维持偏紧格局，特别是中国之外的供应较为紧张，中国市场方面，铜精矿的进口大幅度替代成品铜的进口，另外，由于进口亏损扩大，全球范围内铜库存或重新分配，国内铜价格压力预期或有所舒缓，整体铜价格反弹格局不变;但目前需求领域较为乏力，国网投资没有特别期待之处，汽车消费数据较差，预估铜价格上周回吐之后转入震荡，或等待消费的变化。 |
| 中信期货 | 供应趋紧消费好转沪铜震荡偏强 (1)沪铜1905合约早间开于49260元/吨，收盘49450元/吨，涨420吨，涨幅0.86%，主力1905合约成交量增加15124手至15.6万手，持仓量增加8366手至24.3万手，1903合约减仓4140手，沪铜指数成交量增加8298手至68.3万手，成交以多头增仓为主。 (2)1#光亮铜报价44500元/吨~44800元/吨。精废价差小幅维持在1272 元/吨一线。废铜持货商报价坚挺，市场总体表现较好。 (3)总部位于澳大利亚墨尔本的纽克莱斯特公司宣布，同意以8.065亿美元的价格收购加拿大帝国金属公司的Red Chris 铜金矿70%股权，预计收购将于三季度完成。 逻辑：持货商挺价意愿增强，现货贴水报价持续收窄，好铜报价全面升水，下游畏涨买性渐起成交踊跃。并且周内交割仓单货源尤为抢手，现货升水有望保持。需求端，沪铜即将步入消费旺季，下游消费或将迎来短期高峰;供给端，国外铜精矿扰动加大，嘉能可、自由港、欧亚资源受到环保及许可证制约，原料供给限制加强。供应趋紧，消费好转，沪铜震荡偏强。 操作建议：观望; 风险因素：库存 | |
| 兴业期货 | 等待进一步信号，沪铜新单等待机会 近期境外矿山干扰频出，叠加海外精铜库存持续下滑，铜供应维持偏紧，然而随着两会预期兑现、宏观经济数据表现不佳，市场情绪有所降温，建议关注下游需求复苏情况，稳健者沪铜建议等待进一步信号指引，新单暂观望，期权方面，继续持有牛市价差组合。 | |
| 英大期货 | 盘面走势，上一交易日沪铜主力1905合约涨260元/吨至49450元/吨，涨幅0.53%。夜盘跌0.22%至49340元/吨。隔夜LME铜涨0.72%至6468美元/吨。 消息面，1、据外媒报道，中国矿业巨头五矿资源周一表示，由于社区Fuerabamba将封锁道路长达一个月，使得该公司位于秘鲁的Las Bambas铜矿"近期"可能减产。该公司表示，其在秘鲁Matarani港口的库存已经售罄，并告知客户发货可能会延迟。五矿资源在一份声明中表示现场生产仍在继续，但是问题仍没有解决，紧张局势若有所升级，短期内可能会影响生产。2、美国劳工部公布数据显示，美国2月CPI同比增长1.5%，略不及预期和前值1.6%，为2016年以来最小涨幅;环比增长0.2%，符合预期，不仅高于前值0%，更是四个月来首次上涨。美国2月核心CPI同比增长2.1%，略不及预计和前值2.2%;环比增长0.1%，不及前值和预期的0.2%。 现货方面，3月12日上海电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨~升水40元/吨，平水铜成交价格49730元/吨~49810元/吨，升水铜成交价格49790元/吨~49880元/吨。沪期铜运行于日均线上方，较前一日小幅上抬于49800元/吨一线，隔月合约价差back结构缩窄至90元/吨左右。现货报价继续跟随收窄，持货商挺价抬升水情绪进一步发酵，好铜报价全面升水，早市报价升水10~20元/吨，中间商买兴强，成交踊跃，于是持货商再度上抬报价至升水40~50元/吨，但成交活跃度已无进一步提高，市场暂时驻足。在好铜引领下平水铜报价收窄，报价自贴水50元/吨收窄至贴水30元/吨，成交不及好铜，湿法铜报价维稳于贴水200元/吨左右。当日在贸易商的引领下市场交投积极，下游询价增多买兴尚可，低升水货源仍有吸引力，周内交割前隔月价差弱持续收窄，现货升贴水仍将跟随上抬。 行情研判，隔夜美指继续回调，中美贸易谈判乐观预期以及减税降费等利好因素，提振铜价小幅上行，但经济增速放缓需求担忧抑制铜价涨幅。基本面来看，铜精矿供应偏紧对铜价有所支撑，但下游消费疲软，预计短期铜价区间震荡运行。 | |
| 鲁证期货 | 3 月 11 日上海电解铜现货对当月合约报贴水 50 元/吨~升水 40 元/吨，平水铜成交价格 49730 元/吨~49810 元/吨。LME 铜库存减 800 吨至 112725 吨，上期所铜增加 3737 吨至 135718 吨。中国海关总署:中国 2 月未锻轧铜及铜材进口量为 31.1 万吨，1-2 月累计进口量为 78.9 万吨，低于去年同期的 79.4 万吨。中国 2 月铜矿砂及其精矿进口量为 192.5 万吨，1-2 月累计进口量为 382.1 万吨，高于去年同期的 305.8 万吨。 逻辑：低库存叠加旺季需求，沪铜易涨难跌。策略：逢低短线多单 | |
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