2月27日机构看市观点汇总 年内美元都将保持区间震荡行情
【中亿财经网2月27日讯】今日国内外知名投资机构看市观点汇总：
【股市】
1.高盛：A股急涨后短期或有获利了结 回调料为进一步走高铺路
高盛报告称，今年不到34个交易日，在贸易因素、MSCI纳入等多个正面因素激励下，A股已由去年表现最差的股市摇身成为今年至今表现最好的市场。在3月经济数据可能疲弱下，A股短期急涨后料有获利了结卖压，但随着下半年增长趋稳、政策持续宽松、投资者仓位仍低等，任何大幅回调可能为未来的进一步涨势铺路。
2.中信证券：煤炭板块估值修复仍未完成
中信证券煤炭行业首席分析师祖国鹏发布的最新研报指出，煤炭板块春节后跟随市场反弹，近日有加速趋势，其核心动力还是情绪带动下的板块轮动和估值修复。大涨之后，板块市盈率水平仍处于历史估值5%分位以下，仍有部分公司处于“破净”状态，从国际估值比较看国内煤炭股也有20%左右的低估。市场情绪回暖的背景下，板块估值修复仍未结束，重点关注“破净”公司。
3.天风证券：关注银行补涨行情
天风证券发文称，2月银行板块表现尚可，但明显跑输大盘。经济差银行股不一定差，因为股价或已反映悲观预期。政策与资金驱动，3月份关注银行补涨行情。资产质量或好于预期，资金面利好明显，支撑板块估值上升。
4.平安证券：上调证券行业2019年盈利预测
平安证券指出，近期随着市场的持续上涨，券商在经纪、自营业务板块弹性凸显。本月截至25日日均股票成交额5155.13亿元，环比1月大幅增长73.8%，其中25日单日成交额超过1万亿元，创2016年以来新高;2月起两融余额持续增长，截至25日两市两融余额7840.62亿元，较月初上升9.36%，市场风险偏好明显提升;此外券商自营业务明显受益，券商板块有望形成戴维斯双击。研报上调对证券行业2019年的盈利预测，预计在中性假设下，全年行业营收及净利润分别增长19.1%和19.7%。
【外汇】
1.西太平洋银行：分析师建议在1.3180附近做多美元兑加元，目标为1.3365，止损设于1.3105
加拿大央行行长波罗兹上周重申该央行预计将调整政策至中性水平，但措辞依然不明。行长表示，回到中性区间的路径依然很不明朗。吉安娜大央行下周将公布利率决议，市场可能会倾向于认为加央行有跟随其他央行弱化鹰派立场的风险。美国总统特朗普在推特上批评欧佩克，预计未来几周禁止石油生产和出口卡特尔法议案将在国会变得更受关注。该法案取消了对反垄断监管的主权豁免权，使欧佩克产油国可能面临反垄断违规行为。美国历届政府曾多次反对该法案，但特朗普喜欢与前任决裂，并经常指责欧佩克。
2.法国兴业银行：脱欧局势仍主导英镑命脉
法国兴业银行指出，未来英镑走势依然与脱欧局势密切相关，如果二次公投有望涨至1.50，若能避免无协议脱欧则将升至1.40，一旦最终无协议脱欧则将跌至1.20甚至更低;欧盟峰会后英国首相特雷莎·梅重新回到脱欧事务中，并再次推迟脱欧协议在英国议会的表决日期，投票最晚将在3月12日举行，这种拖延战术看上去非常冒险，相当于把脱欧悬念保留到最后一刻，不过由于市场相信无协议脱欧反而可能最终被避免，因此英镑获得有效支撑;依然相信如果英国能够避免无协议脱欧，英镑兑美元将涨至1.40附近，但如果无协议脱欧最终发生，汇价恐跌至1.20甚至更低，此外一旦出现二次公投，英镑兑美元可能升至1.50，但几率极低。
3.加拿大帝国商业银行：澳元看涨情绪减弱
2月例会澳洲联储立场更鸽派导致澳元兑美元下跌，澳洲联储暗示加息和减息的概率更加平衡。例会之后市场预期澳储行下一步行动将是减息，导致隔夜利率下跌15个基点。虽然该行认为这过于鸽派，但近期数据使得他们对澳元的看涨情绪减弱。近期的数据表明澳洲经济整体走弱，商业和消费者信心依然很低，风险偏下行。此外银行信贷标准收紧将进一步影响疲软的房地产市场。
4.摩根大通：美元年内仍将维持区间震荡走势
美元指数自2018年下半年以来就陷入区间震荡走势之中，而摩根大通的分析师团队预计，美元在2019年全年都仍将保持区间震荡行情，大幅上涨或下跌将都是小概率事件。摩根大通指出，一方面，美联储政策立场由鹰转鸽，将令美元指数丧失大部分的上涨动力，但另一方面，美国经济至少在未来12-18个月内发生衰退的幅度也是微乎其微，稳健的经济环境将对美元汇价起到托底作用。从长期来看，美元指数目前仍略为被高估，此后，随着国际贸易局势的进一步明朗化，未来美元汇率走向价值回归仍是大势所趋。
5.加拿大丰业银行：美元兑加元中线仍然看跌
加拿大丰业银行首席汇市策略师Shaun Osborne认为，从2年期和5年期债券收益率利差模型显示，美元兑加元当前的点位应当在1.3560，以利差混合和原油走势看，认为应当是适度低估美元，汇价均值就会接近1.3310水平，不过加拿大央行在1月会议上表示，考虑到贸易战的不确定和对投资偏好的不确定，作出按兵不动的决策，央行在加息之前将保持耐心。2018年时加拿大央行加息了3次，2017年加息2次;中线看涨加元，基于2019年加元刷新高点位置在持续改善的加拿大贸易条款的背景下，以及加拿大央行在2019年下半年货币政策常态化更为建树性的前瞻指引背景下;加拿大的经济仍预期强劲，足以支撑央行在下半年更为鹰派
6.花旗银行：宜做多澳元兑美元
花旗银行建议做多澳元兑美元，近期全球贸易紧张局势有所缓和，亚洲货币指数(ADXY)显示澳元将走强，中国通货再膨胀将令澳大利亚数据在不久后受益，市场对澳洲联储降息几率的计价有所降低，此外投资者们预计基本金属价格将进一步走高，可能提振澳元加权贸易指数。
【大宗商品】
1.FXStreet分析师Omkar Godbole：油价需要上涨突破2月22日高点57.79美元/桶，方能恢复看涨前景，而如果本交易日晚间公布的美国上周EIA原油库存大幅下降，且风险偏好改善，则这种突破可能会发生。
2.盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，钯金已经进入泡沫领域，但只要供应紧张或消费者需求动态的前景没有变化，价格可能会走高；ABN Amro Bank NV的外汇和贵金属策略协调人Georgette Boele表示，钯金开始受到更多传统因素(如经济数据和投资者信心等)推动的迹象，提高了“玫瑰色镜片终于被去掉，价格回到现实中来”的可能性；德国商业银行发出警告称，如果出现这种情况，那么抛售可能会非常戏剧性，因为价格几乎呈几何数的上涨。，德国商业银行称这种大宗商品“正显示出越来越多的泡沫迹象”。
3.知名金融博客零对冲表示，原油库存连续五周录得增加后，周三凌晨公布的API原油库存数据意外录得下降，数据公布后油价短线飙升突破56美元关口;丰业银行策略师Michael Loewen表示，OPEC并没有理会美国总统特朗普对于高油价的言论，因为OPEC清楚必须减少产量才能提振油价;虽然特朗普推特对金融市场的影响力显而易见，但投资者开始质疑特朗普的讲话与金融市场之间是否存在很强的关联性
4.Taurus Wealth Advisors Pte的Rainer Michael Preiss表示，做多黄金是个好选择。在目前这种复杂的环境下，最简单的办法就是让通胀走高。作为通胀对冲品，在通胀走高的情况下，黄金价格也会因此被推高。Preiss指出，去年全球95%的资产是收跌的，而进入今年以来，很多资产都出现了回升。问题在于，这种回升能否持续，是否只是熊市中的反弹。如果确实是熊市中的反弹，那么作为避险资产的黄金将会受益。
【宏观经济】
1.道明证券：3月中旬将是英国脱欧投票关键日
道明证券分析师表示，英国首相特雷莎·梅已经设定了下一批关键性的退欧投票日期在3月中旬，避免了内阁可能令人尴尬的反抗。3月12日将对脱欧协议进行投票，若被否决，则3月13日英国议会将就是否推进无协议脱欧进行投票表决。若被否决，则3月14日议会将就短期性的一次性的延长里斯本第50条进行投票，可能会延长至6月底。目前特雷莎梅的策略出现明显不同，此前为要么通过我的协议，要么无协议脱欧，而目前的策略是要么通过我的协议，要么延长里斯本第50条。这是为了拉拢她所在政党的硬脱欧派成员支持她的协议，否则就可能根本不脱欧。
2.加拿大皇家银行：加拿大通胀率前瞻
加拿大皇家银行表示，我们预计加拿大1月消费者物价指数(CPI)月率将上升0.1%，年率将下跌0.6个百分点至1.4%，汽油价格进一步恶化(从-8%降至-14%)以及12月飞机票价月率大增21.7%后出现回落是其原因。不过食品价格应自2.9%下跌。除了波动的机票价格外，由于新的家庭租金计算方法(约占篮子的6%)和CPI篮子权重的更新，不确定性将高于以往。加拿大央行的三大核心指标在12月份的均值为1.87%，自2018年2月以来位于2%左右。一年前CPI中值和结尾均值类似于趋势性增长并未对1月份的走势产生偏置，尽管它们可能会在第一季度剩余时间暂时下降。
3.加拿大帝国商业银行：鲍威尔隔夜参议院讲话符合预期，上半年加息概率依然很低
加拿大帝国商业银行发布研究报告称，美联储主席鲍威尔在周二的半年度国会证词中并未增添更多指引，美联储暂时将保持耐心。分析师表示，鲍威尔周二发布的国会证词并没有增添任何更多指引，美联储看似将更加耐心。鲍威尔担忧的风险因素主要还是集中在海外而非美国国内。尽管近期的经济数据出现疲软，不过美联储对经济的未来预期保持中性，我们依然能够从鲍威尔的言辞中找到些许鹰派论调，尤其是在劳动力市场方面，整体而言，鲍威尔周二的言论没有改变我们对上半年不会加息的预期。
4.瑞银：诸多因素将促使澳洲联储在未来数月实施宽松政策
瑞银集团的澳大利亚经济小组认为，澳大利亚央行将从今年11月降息25个基点开始，在明年年中之前将澳大利亚的现金利率下调50个基点。瑞银表示，除了澳大利亚失业率持续上升和核心通胀率未能回升至目标水平之外，还有其他因素可能促使澳洲联储在未来几个月进一步放宽政策设定。一是国内房价持续下跌，二是全球经济进一步恶化，呼应了澳大利亚央行在其最新货币政策声明中提出的通胀下行风险;在全球经济方面，瑞银表示，其Nowcast预测模型的年增长率已降至2.25%，如果这一预测在现实中得到反映，将证实澳洲联储的下行风险情景。
5.荷兰国际银行：美国经济强劲，仍预期美联储下一步行动将是加息
今天美联储主席鲍威尔的证词表明，美联储并不急于调整其中性政策立场，这预示着我们或经历一段较长时期的政策稳定。利率前景方面，市场预期美联储的中性立场最终将让位于宽松政策;联邦基金期货合约目前押注，美联储将在2021年夏季前降息25个基点。但我行仍然认为美联储的下一步行动更有可能是加息。毕竟，美国经济相当强劲，几乎没有闲置产能，这在劳动力市场上带来越来越多薪资压力，将对消费者信心和支出构成支撑。如果经济真取得如我们预期般良好表现，在通胀压力上升和贸易担忧减少的环境下，相信美联储将在夏季加息25个基点。
6.荷兰国际集团：加拿大央行货币紧缩将在今年晚些时候恢复
① 荷兰国际集团(ING)发达市场经济学家James Smith表示，加拿大央行的货币紧缩政策将在今年晚些时候恢复，核心通胀是央行加息理由的一个关键组成部分。加拿大央行还将密切关注房地产市场低迷的严重程度、美中贸易发展以及油价走势。尽管如此，经济基本面——例如强劲的劳动力市场和/或接近目标的核心通胀率——描绘了一幅积极的图景，如果这些下行风险没有成为现实，预计加拿大央行今年将加息一次(如果不是两次的话);下一步行动很可能发生在第三季度，这样将有足够的有时间来关注美联储未来几个月的行动。
7.摩根士丹利：美联储试图创造更宽松的金融环境
摩根士丹利分析团队认为，为了为企业和经济创造更宽松的金融环境，美联储决定暂停继续加息的计划，这是1月份会议纪要传达的信息。它还决定放缓缩减资产负债表的努力，让到期债券的收益流出，这一过程被称为量化紧缩。这是反直觉的部分：虽然这些都是温和的货币政策举措，通常会导致利率下降，但我的分析表明，它们可能会导致长期利率上升，这是因为投资者可能会迅速消化这种可能性，即由于温和的政策，经济增长将会改善，通胀将会上升。这可能导致长期利率上升，即使短期利率保持在低位;由于债券价格与利率走势相反，我们认为现在不是投资者购买较长期债券的好时机。然而，金融公司通常受益于收益率曲线趋陡，这可能是一个值得投入的行业。
8.AmpGFX：美国国债实际收益率下降
放大全球外汇资本(Amplifying Global FX Capital)分析师格雷格吉布斯(Greg Gibbs)表示，正如通胀挂钩债券所推断的那样，外汇市场正受到美国10年期实际收益率下降的影响。去年11月，美国实际收益率达到1.16%的峰值，降至0.74%，为去年8月以来的低点。这导致包括澳大利亚和加拿大在内的许多其他国家的实际收益率下降。然而，最近几周，美国国债收益率进一步下跌，而其它国家国债收益率则企稳。美国国债收益率下降表明，人们对美国经济的信心已经减弱，美联储政策的前景趋于宽松。过去一年，与短期或长期名义收益率息差相比，10年期实际收益率息差与汇率的相关性更大。最近美国实际收益率的下降表明美元面临下行风险
9.法国巴黎银行：美国经济似乎仍将平稳着陆
法国巴黎银行(BNP Paribas)分析师表示，美国经济出现正的周期性意外已变得罕见，但美国经济似乎仍将平稳着陆。在美国，积极的周期性惊喜已变得罕见：就业数据和ISM采购经理人指数(pmi)是1月份唯一超过预期的数据。然而，这些都是可靠的指标，此外，尽管工业产出和零售额令人失望，但它们很可能是恶劣天气(极端寒潮)或临时因素(政府关门)造成的。目前，美国经济似乎仍将平稳着陆。
10.法国巴黎银行：美国经济有望软着陆，增长不会超预期失速
美国2018年四季度GDP数据将于本周四发布。法国巴黎银行指出，去年底以来的多项数据都显示美国经济并无特别的亮点，因此近期GDP表现将中规中矩，增长不会加速，但也不太可能出现戏剧性失速。法巴指出，去年底以来美国仅有非农就业和ISM系列数据好于预期，但这两个系列的数据说服力含金量已经很足，而其他领域的数据如工业生产和零售销售等虽然表现不佳，但这在很大程度上是因为恶劣天气和政府关门的影响，属于一次性因素。法巴银行指出，基于当前状况配置，美国经济仍有望实现软着陆，近期不存在衰退风险。
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