2月26日机构看市观点汇总 A股市场短期或继续上行
【中亿财经网2月26日讯】今日国内外知名投资机构看市观点汇总：
【股市】
1.银河证券：A股市场短期可能维持上行的态势
银河证券发文称，周一，受第七轮中美经贸高级别磋商取得实质性进展的利好消息的刺激，投资者的做多热情继续澎湃，两市放量单边上行，三大股指先后收复年线并进入技术性牛市。两市仅13股下跌，超300股涨停，短期的A股市场可能因流动性宽松及估值扩张而维持上行的态势，应持续关注市场相关政策出台的力度。
2.瑞银亚太策略团队对亚太地区股市持乐观态度
尽管近期出现反弹，但在基准情景下，MSCI亚洲(日本除外)指数较年底目标位(715)仍有11%上涨空间。在这其中，中国市场始终处于核心地位(基于目前合理的估值、对一季度经济见底和政策趋于宽松的预期，瑞银亚太策略团队已在去年11月将中国提升为超配)。如贸易谈判取得积极成果(尽管投资者对此有一定预期)、美联储立场更为温和、经济数据好于预期，北亚市场股市或将继续向好。
3.英大证券李大霄：3000点之下皆是蓝筹股的空头陷阱
英大证券首席经济学家李大霄表示，上证指数在2018年6月19号下穿3000点，对应上证50指数2646点，而今天早上上证50指数6已经最高涨到2698点，成功收复2646点失地，也就是说主力机构在3000点之下布下一个史无前例的巨大的空头陷阱，长达半年之久。在这半年中，利用空头散布的悲观与绝望，大量散户纷纷在低位割肉离场，而外资却在大量进场，悲观者将筹码转移给乐观者，散户将筹码转给了大鳄，内资将筹码转给外资，胆小者将筹码转给了勇敢者，一场史无前例的财富大转移已经完成，现在是主力部队收网阶段，一举将恶意做空中国股市的空头一网打尽。今天成交截止到10：47分，已经成交超过5000亿，估计今天成交量将接近8000亿，创三年新高，在疯牛阶段，更加要注意余钱投资，理性投资价值投资，不可过度激进，不可追高，要吸取2015年的教训。做好人，买好股，得好报，也许3000点之下皆是蓝筹股的空头陷阱。
【外汇】
1.荷兰国际集团：美元兑日元近期有望挑战111.70水平
① 荷兰国际集团研究团队讨论了美元/日元前景，近期保持看多偏倚，目标看向111.70。日线图显示，美元兑日元在平缓的200日指数均线110.97下方暂时盘整，相信汇价完成盘整后将会迎来新一轮上涨，目标指向111.70水平阻力区域，而长期下行趋势线切入位看向112.75。该行短期的看多目标依然位于112.95和113.30。日线图下方支撑位于50日均线切入位109.87。
2.法国兴业银行：本季度欧元兑美元波动幅度或创纪录最小
法国兴业银行发布研究报告称，欧元兑美元本季度波动幅度可能创纪录最小。该行分析师表示：“欧元兑美元自有纪录以来的平均单季度波动幅度为900点，2008年第四季度的2400点是纪录最大波幅，而目前最小波幅是2018年第四季度的412点，但今年第一季度迄今是336.5点，因此很有可能会打破之前的纪录最小波幅因为美联储虽然已经表态将暂停加息，但欧洲央行按兵不动的周期可能更长。该行分析师补充道，市场普遍预期2020年美国经济增速为1.9%，而欧元区为1.5%，整体而言已经是较为乐观的，但相信美国经济增速不太可能会大幅下滑，除非出现更加有力的证据。今年第一季度迄今，欧元兑美元顶点位于1.1570，低点处于1.1234，根据当前情况破局的动能依然不足
2.荷兰合作银行：瑞郎处于不利地位
荷兰合作银行高级外汇策略师·福利指出，瑞士法郎是今年迄今表现第二差的10国集团货币，仅次于瑞典克朗。由于瑞士法郎具有强大的避险吸引力，因此，在风险偏好较高的情况下，它表现不佳似乎是合理的。投资者面临的问题是，在全球经济增长放缓的背景下，风险偏好能否维持下去，以及今年晚些时候避险资产的表现是否会更好。当瑞士央行在3月21日召开下一次会议时，它几乎不可能改变当前的政策路径。瑞士央行的超宽松政策环境，包括在必要时威胁干预外汇市场，在一定程度上是为了赶走投机性资金流入。多年来，这些资金断断续续地支撑着瑞士法郎的价值，并助长了瑞士国内极低的价格压力，所以几乎不用考虑瑞士央行的政策，如果风险偏好因其避险地位而下降，瑞士法郎仍有推高的风险。过去两年里，瑞郎兑日元一直在横向波动，表明投资者对其中任何一个避险货币的偏好并不明显。尽管目前股指的强劲表现表明，短期内投资者不太可能涌向这两个避险货币，但如果经济数据或地缘政治风险恶化，就存在风险。
3.北欧联合银行：欧元兑美元持续走低
北欧联合银行市场分析师团队认为，为了支撑欧元兑美元，我们需要量化紧缩(QT)提前结束，例如在4月，如果美联储允许量化紧缩一直持续到第四季，则从流动性角度来看，欧元兑美元很可能受限于1.16-1.18区域。如果美联储允许美元的过剩流动性降至1万亿美元以下(被动情况下为5000亿美元)，它可能会让欧元兑美元在更长时间内保持较低水平(1.10/15区间)。无论如何，目前很难卖出并成为长期欧元多头
4.星展银行：英镑兑美元的涨势不太可能延续;
新加坡发展银行(Development Bank of Singapore Limited)分析师暗示，英镑兑美元的近期走势显示，短期升势已经结束，目前1.2960将提供一些支撑。随着新闻报道变得越来越模糊，本轮反弹能否延续下去，值得怀疑;英镑已经测试了1.3217-1.2773跌幅的76.4%费波纳奇回撤位1.3109水平。初步阻力位于1.3109，清除该阻力则有望进一步升向1.3160附近的近期目标位。英镑兑美元最近从1.2773水平的反弹将进入最后阶段，一接近1.3160的目标，英镑应该会提供卖出的机会，这一观点只有在英镑兑美元进一步走高并持续反弹至1.3258上方时才会失效;同时要记住，要想让英镑兑美元出现更大幅度的下跌，它必须跌破1.2669和1.2620——形成头肩顶形态。
5.荷兰合作银行：英国若硬脱欧，欧元兑英镑可能升向1.00
荷兰合作银行研究团队指出：欧元兑英镑的波动性可能远低于去年年底的峰值，但英国的政治发展情况却并非如此，上周工党和保守党的议员都纷纷离职，11名议员将作为独立小组一起坐在议会中，他们的共同点是支持留在欧盟，尽管英国外交官对上周英国和欧盟官员之间谈判的建设性持乐观态度，但似乎没有任何实质性进展。如果首相梅本周不能给议会带来新的东西，她承诺在2月26日发表声明。议员们将对政府的声明进行辩论，并可能就可能违背首相梅立场的修正案进行投票。库珀修正案提议，如果在3月中旬之前无法达成协议，首相将不得不向议会提交一项动议，允许英国脱欧或延长至3月29日之后。议会几乎肯定会投票支持后者。下周库珀修正案能否成功，很大程度上将取决于选择反叛的保守党议员数量。如果到下周末，英国仍在硬脱欧的轨道上，预计市场恐惧将开始侵蚀英镑。尽管我们的中心预测是，从3至6个月的时间来看，欧元兑英镑将位于0.86-85区间，但硬脱欧将使欧元兑英镑有可能升至1.00。
6.摩根资产管理：贸易放缓和高于趋势水平的美国经济增长可能抑制欧元涨势
摩根资产管理外汇部门首席投资官Roger Hallam称，外界普遍预计欧元兑美元2019年将从目前的1.13升向1.20，但贸易放缓和高于趋势水平的美国经济增长可能抑制欧元涨势，重要的是，市场可能需要进一步适应更偏鸽派的欧洲央行，未来几个月相对利差目前更倾向于朝对美元有利的方向移动。
7.丹麦丹斯克银行：欧元兑美元将仍于1.12-1.16区间交投
丹麦丹斯克银行预计，欧元兑美元将仍陷于1.12-1.16区间交投，原因仍为欧元区疲软的经济表现已降低了贸易协议达成可能带来的提振，本周美联储主席鲍威尔将在惨、众两院金融服务委员会就美国货币政策和经济情况作半年度证词陈述，密切关注是否释放进一步加息的信号;中美贸易谈判取得重大进展将缓和市场紧张情绪，商品货币及欧元等欧系货币将从中受益，此外本周美国将出炉2月Markit制造业PMI终值及ISM制造业PMI，或提供美国经济是否最终脱离疲软境地的关键信号，预计短期内美国经济将好转。
8.三菱东京日联：对美元兑日元和欧元兑美元均持中性立场
三菱东京日联银行讨论了美元兑日元和欧元兑美元前景，对二者均维持中性立场，预计短线交投区间分别为109-112及1.1250-1.1450，在美元及日元均走疲的情况下，美元兑日元基本趋平，当前为一年中典型的日元资本遣返时期，不过目前资本流疲软，因年初日元大跌，虽然对冲资本流及证券投资资本流料支撑美元兑日元，但汇价不大可能上涨，因投资资本流回升;欧元兑美元重返交投区间中部1.12-1.15，上周较疲软的美国经济数据冲击美元，此外美联储在缩减资产负债表方面发出了更显鸽派的信号，在监测今年美国经济健康状况方面，投资者们需密切关注2018年四季度美国国内生产总值(GDP)表现。
9.道明证券：宜做多欧元兑瑞郎，逢高做空美元兑加元
道明证券发表了对近期外汇市场的策略性看法，建议投资者们于当前水平附近做多欧元兑瑞郎，在美元兑加元涨向1.33时逢高做空;当前倾向于看涨欧元兑瑞郎，特别是国际三大评级机构之一的惠誉认为意大利不大可能给欧元区带来任何重大威胁，此外相对基准水平而言，欧元兑美元三个月期权隐含波动率看起来十分廉价;与其他大部分G10货币一样，加元位于良好区间内交投，除了部分极端的波动以外，过去约八个月交投于1.32附近，目前逢高抛售美元兑加元存在良机
10.高盛：欧元在中期期限仍将跑输一篮子G10货币
高盛指出，国际贸易前景的不明朗性将继续困扰欧洲经济，而近期的欧元区多项经济数据也只是徘徊在“比预期更差”和“没有预期那么差”两种状况之间，很难让人有耳目一新之感。与此同时，欧洲最大经济体德国还面临欧美汽车关税纠纷的最直接冲击。欧元区经济在2019年二季度之后可能略有好转，但是欧洲央行的政策前景却要更长时间才能恢复到积极水平，因而，欧元汇率的颓势将延续更长时间。
11.法国兴业银行：英镑逐步迈入交投不确定性最高的阶段
法国兴业银行指出，鉴于英国脱欧的最新进展，发表了对主要货币的看法，目前美元兑人民币企稳，市场对中美贸易谈判进展存在乐观预期，美联储意外释放鹰派信号提振对商品表现敏感的货币，及那些本国央行不愿放松货币政策立场的货币，可买入挪威克朗、加元和日元兑欧元及美元;英镑逐步迈入交投不确定性最高的阶段，后市有望上行，除非出现无协议脱欧情景，其他非G10货币中，唯一看跌的货币对为南非兰特兑美元。
【大宗商品】
1.汇丰：预计今年布伦特原油平均价格为64美元/桶。
汇丰经济学家paulbloxham预计今年布伦特原油平均价格为每桶64美元，他认为，欧佩克主导的减产将足以使全球供需达到平衡，但是，bloxham也对近期油价能够保持在远高于每桶70美元的水平持怀疑态度。他认为在这价位，美国页岩油生产商能够大幅增加供应。他预计2020年布伦特原油平均价格为每桶70美元
2.高盛：近期布伦特原油将触及70至75美元
高盛近日表示，随着国际油市持续收紧，布伦特原油近期有望触及70至75美元。该投行认为，到2019年6月底，油市仍将维持偏多的走向，不过因美原油出口的持续增加以及下半年OPEC减产的力度有所收紧，这可能会限制油价的涨幅。高盛认为，在今年的3月和4月份，油市将继续大幅的收紧，因OPEC减产叠加伊朗和委内瑞拉产量下降将继续支撑油价，尽管预测有触及70至75美元的可能，但是高盛强调这个点位可能稍纵即逝，最终布伦特原油将在今年年底到达60美元附近；同时本月早些时候，高盛表示，预计今年第二季度布伦特的原油的价格将会达到67.5美元，因为美国对于委内瑞拉制裁影响超出市场预期，且OPEC减产尚没有松动的迹象，这可能会加剧油市供应短缺。
3.高盛：原油短期内持温和乐观态度
高盛(Goldman Sachs)分析师在周一发布的最新客户报告中指出，在欧佩克(OPEC)减产后，他们仍对油价的短期前景持温和乐观态度，基准布伦特原油价格的上行潜力超过了67.50美元/桶的短期预期，很容易迈入每桶70美元至75美元区间内。在展望2019年下半年时，需要缓和乐观情绪，预计美国页岩油出口和欧佩克(OPEC)可能放松产量限制将产生影响;沙特阿拉伯一直在暗示市场将在6月前重新平衡，暗示2019年下半年不需要进一步削减供应。由于减产退出策略，长期原油价格可能仍将承压，布伦特原油可能低于每桶60美元和西德克萨斯中质原油可能低于每桶55美元
4.摩根大通：要对冲通胀?就选黄金和TIPS
摩根大通就表示，在目前的环境下，黄金和通胀保值债券(TIPS)是对抗通胀最好的选择;眼下美联储的反应机制并不是唯一一个会影响实际资产的，TIPS和黄金在这种独特的宏观环境下，是最持久的通胀对冲品。纽约联储主席威廉姆斯表示，承认美国通胀持续偏低，可能会侵蚀通胀预期锚定于2%的美联储目标。市场、企业和消费者通过持续疲软的通胀数据，可能会假设低通胀成为新常态，这也是过去十年欧洲和日本央行面临的困境。此外，美联储副主席克拉里达也就政策、工具与沟通机制发言，同样强调了锚定通胀预期的重要性。旧金山联储主席Mary Daly也表示，美联储应对通胀的上行风险和下行风险保持警惕。圣路易斯联储主席布拉德也表示，美联储不能仅从失业率来“挖掘”关于未来通胀的线索，他似乎仍支持通胀目标框架，但建议引入更多的参考指标。这些发言都被认为美联储或许要接受通胀目标达不到2%作为新常态，那么美联储未来会允许通胀超过2%的目标，对冲通胀自然变得非常重要。虽然可能会持有多种能从更宏观和政策角度获利的资产，但能持续到通胀周期后期走弱可能最小的，就是TIPS和黄金
5.花旗银行：将2019年的布伦特原油价格预期上调至64美元/桶
花旗银行认为，预计OPEC将在2019年下半年结束减产(预计概率为55%)，同时预计2019年第一季度布伦特原油价格将达到64美元，但是预计在2020年限硫措施的影响下布伦特原油将到达67美元，总体而言将2019年布伦特原油的平均价格预期上调2美元至64美元。不过预期油价将维持宽幅震荡，在经历了2019年第一季度后，预计仍有达到70美元的可能，但是如果布伦特原油超过70美元，美国对于OPEC将会继续施压，而且俄罗斯似乎减产的意愿正在进一步下降。花旗预计2019年下半年油价将会出现明显的回落，这种趋势将从2019年末持续到2020年，预计2020年至2021年成交量也会有所下降，这将会给油价施加压力，但是依然认为有30%的概率走高，如果油市步入牛市，依然认为布伦特原油将在2019年达到74美元，甚至有到达80美元的可能，因为OPEC有可能维持减产，特别是委内瑞拉和伊朗的供应可能会进一步下降，但是依然有15%的概率步入熊市，这种情况是基于4月OPEC实现增产，如果这种情况发生，这可能会推动油价在2020年上半年下跌至50美元。
【宏观经济】
1.道明证券：美联储主席鲍威尔将强调“耐心”
美联储主席鲍威尔周二(2月26日)、周三(2月27日)将分别在参议院、众议院的金融委员会就美国货币政策和经济情况作证词陈述，主题可能围绕利率、缩表还有经济前景。道明证券分析师预计美联储主席鲍威尔将强调“耐心”，会认为看到通胀有起色今年才有可能再加息。对于资产负债表，鲍威尔可能不会对FOMC做出任何前瞻或者公布其他新内容，但会重申委员会预计“今年晚些时候”会结束缩表。
2.三菱东京日联银行：关注本周三英国议会投票结果
三菱东京日联银行研究团队根据英国退欧的最新进展讨论了英镑的前景。本周的焦点转向周三英国议会就新退欧修正案进行的投票。最值得注意的是，更新后的库珀-莱特文修正案试图迫使政府在3月13日前不能通过退欧协议的情况下延长第50条。报告显示，更乐观的看法是，库珀-莱特文修正案在1月底第一次被否决后，这次可能会通过。如果通过，将有助于推动英镑兑美元升至1.3300水平。然而，如果英国议员再次否决这一修正案，第二次放弃了“排除无协议脱欧”的机会，那么市场就会失望，尤其是在时间已所剩无几的情况下。若出现这种情况，则英镑兑美元将回撤至55日均线1.2850水平。
3.丹斯克银行：英国脱欧可能进一步推迟
英国首相特雷莎·梅面临的问题是，欧盟曾表示，在梅出现稳定的多数之前，不会做出任何让步。《卫报》表示，欧盟更倾向于延长第50条。一段时间以来，双方一直在争论，这可能是最好的方式，而不会让任何一方丢面子，因为有关未来关系的更多细节会让后备方案变得多余。据英国《每日电讯报》报道，英国首相正在考虑一项计划，根据该计划，英国脱欧可能被推迟两个月。英国政府已经准备好了一系列选择，这些选择在周末被公布，以避免部长们辞职，这些部长们决心支持后座议员的提议，避免不达成协议的英国脱欧欧。这些选项包括，如果梅无法在3月12日前就一项协议达成一致，就向布鲁塞尔发出正式请求，要求推迟英国脱欧。另一方面，据外媒报道，欧盟正在考虑告诉她，如果她不能让英国退欧协议在议会获得通过，并希望推迟脱欧日期，英国将不得不留在欧盟，直到2021年。
【以上观点仅供参考，不构成操作建议。】
