2月22日机构看市观点汇总 高盛预计国际油价将达到每桶67.5美元峰值
【中亿财经网2月22日讯】今日国内外知名投资机构看市观点汇总：
【股市】
1.山西证券表示，当前市场资金出现分化，因此短期对于前期热点板块需要规避，待充分整理后便可积极布局。从中长期看，经济预期和市场风险偏好逐步修复，企业经营与盈利状况逐步改善，A股资产的性价比已逐步凸显。
【外汇】
1.法国兴业银行表示，仍“耐心地”结构性看涨日元，可以通过做空欧元兑日元、美元兑日元以及韩元兑日元来做多日元，不过目前做多日元的时机尚不成熟，需耐心等待;虽然近期市场风险情绪转好，依然认为日元今年将表现良好，目前日本的货币和支出平衡处在和1985年相近的水平;日元目前价位较为便宜;虽然低价本身无法驱动货币升值，但是现在日元被低估的程度很高，而其他主要货币目前并没有明显利好，因此目前的低价有意义。
2.德国商业银行技术分析指出，在上周缓慢跌向2018年11月低点1.1216后，欧元兑美元逐步反弹，后市有望涨向200日移动均线1.1525，当前汇价处于守势，下行压力的缓解需再度站上1.1342，若跌破1.1267，可能深跌至1.1216，此后目标为2017年-2018年涨势61.8%斐波那契回撤位1.1186，上行方面，若向上突破近期高点1.1623，可能再度涨回55周移动均线1.1723。
3.三菱东京日联：隔夜汇价交投震荡，强于预期的澳大利亚就业报告提振汇价反弹至日内高点0.7115，不过随后大幅走软，跌破0.7100关口，主要原因为中国限制澳大利亚煤炭进口，且市场对澳洲联储年内稍晚降息的预期进一步升温;整体而言，利空的市场环境进一步凸显澳元仍面临挑战，澳大利亚房屋市场疲软，全球经济增长放缓，持续导致澳元面临下行风险;目前汇价位于关键技术支撑位0.7000上方，2015年底至2016年初全球经济增长放缓时曾为澳元提供支撑。
4.荷兰国际集团：欧元兑英镑技术面前景转为中性立场，但若跌破0.8670-0.8630将触发卖盘回归，目标下看0.8340，短线将延续弱势走势，尤其是跌破0.8672后，尽管下行方向依然将在0.8690-0.8670区间面临诸多支撑挑战;已经将汇价前景从看涨调降至中性，期待在当前区间底部重新寻找做多时机，不过长期而言，已经在接近20个月的时间内都盘整于0.8690/0.8630至0.9100区间，若跌破这一长期区间，将会吸引更多卖盘入场，从而进一步下看强劲历史支撑位0.8340。
5.美银美林：中期看跌瑞郎，但短线欧元兑瑞郎上涨动能不足。基于估值和瑞士央行的反应功能，维持中期看跌瑞郎的观点，不过短期内欧元兑瑞郎上涨缺乏动力;近期瑞郎下跌是受到一次性因素的推动，如企业并购，瑞郎是一种反周期性货币，这将主导瑞郎走势;不过基于估值、瑞士央行反应功能以及国际收支变化以及一次性的企业并购以及瑞郎和风险的相关性下降等因素，仍看跌瑞郎中期前景，对于目前欧元兑瑞郎的上涨保持谨慎看法
6.加拿大帝国商业银行：加元中期看跌，二季度美元兑加元目标为1.31。加拿大帝国商业银行分析师Jeremy Stretch和Bipan Rai指出，中期内加元应下跌，因此市场焦点已从加拿大国内基本面转向国际因素。预计到今年第二季度美元兑加元将触及1.31，到今年第四季度将触及1.34。该行似乎仍倾向于寻找加息的借口，在石油生产复苏以暂时较好的GDP数据显示后，第三季度可能会进行最后一次加息。这将使美元兑加元的卖盘增多，今年夏季加元兑美元将跌至1.31低点。但加拿大制造的力量应该会让该行暂停行动，贸易基本面因素导致加元在该行的预期范围内走弱。该行分析表明，要逐步恢复出口竞争力，美元兑加元需要升至1.40;故降低了2020年加元预期，认为美元兑加元将触及1.36。此外基于当前经常帐赤字扩大，到了2020年之后加央行立场转为鸽派可能会打压加元。
7.荷兰合作银行：澳元兑美元未来12个月将指向0.6800。荷兰合作银行研究团队指出，在最新的例会上澳储行采取了中性立场，委员们依然认为“澳洲经济增长前景依然受到企业投资上升和基建开支增长的支撑”，预计澳洲经济今年将增长3%左右。未来几个月，对就业保障的打击可能会限制工资增长的速度，并可能限制就业机会的创造。信心下降还可能加剧悉尼和墨尔本房地产市场的放缓。1月份CoreLogic房价指数下跌1.2%。根据CoreLogic的数据，悉尼房价在2018年已经下跌了12%左右，墨尔本房价下跌了9%。家庭债务相对于收入的高水平表明，消费者对房价调整过程的敏感度可能会提高。虽然澳储行在2月初的例会上重申中性观点，但澳洲联储行长洛威明确表示下一利率调整可上可下。该行认为降息风险正在上升，预计澳元兑美元未来12个月内将指向0.6800。
8.加拿大蒙特利尔银行：基本预期依然是无协议脱欧，英镑将跌8%至1.19。加拿大蒙特利尔银行资本市场欧洲外汇策略部门负责人Stephen Gallo称，近期英国工党和保守党之间的分歧令我们更加不安，我们的基本预期依然是无协议脱欧，概率达到了53%;第二种最有可能的结果是延长里斯本第50条2-3个月时间后将出现无协议退欧情况，这种概率为42%。该行预计未来数月英镑兑美元将下跌8%至1.19，将录得2016年10月以来的最低水平。
【大宗商品】
1.高盛：预计2019年OPEC原油日产量为3110万桶，低于2018年的3190万桶。2019年中期以前原油产出库存比将相对吃紧，推动布伦特原油价格在二季度达到67.50美元/桶的峰值，2019及2020年布伦特原油均价在60-65美元/桶;预计2019年全球石油日均需求将增长140万桶，高于2018年130万桶/日的增幅。
2.道富环球：有充分的理由对黄金前景乐观。道富环球投资公司黄金策略主管George Milling-Stanley表示，有充分的理由对黄金前景乐观。该主管称，2018年二季度和三季度，由于美元非常强势，美股表现也很强，因此黄金受挫，不过这些因素在去年12月趋弱，因此金价将受到很好的提振。他认为，金价涨至1500美元的几率不高，除非突然有大量资金涌入黄金板块。2018年四季度有18亿美元的资金流入SPDR黄金ETF，这是很大的资金量。2019年初，资金有望继续流入黄金市场。
3.摩根士丹利策略师Andrew Sheets表示，已取消了去年9月以来做多黄金的建议，因为该交易不再具备作为“顶级交易”的推荐资格。摩根士丹利认为，相比于此前对金价今年末将达到1350美元/盎司的预测，金价已经没有多少上升空间，而1350美元/盎司也是金价5年来大部分时间一直难以有效突破的压力水平。摩根士丹利表示，目前押注美元走软或将会取得更高的风险回报。
4.凯投宏观(Capital Economics)称，金价本周触及10个月高位，涨势尚未结束。凯投宏观预计，美国经济今年将令市场失望。鉴于我们认为今年全球增长将放缓，我们怀疑股市是否会继续表现良好。不过，我们认为黄金和其他避险资产的涨势还将持续。Gambarini表示，美国经济下滑将令市场感到意外，并解释称情况比投资者预期的还要糟。经济增长放缓的结果将是美联储恢复宽松的货币政策，包括降息;之前货币紧缩和财政刺激力度减弱的累积效应开始对经济活动产生负面影响，迫使美联储明年降息幅度甚至超过目前市场消化的水平，这只是时间问题。世界其它地区的经济增长也不会令人印象深刻，这将迫使全球多数大型央行避免收紧货币政策。避险资产今年将继续表现良好。2019年底金价的预测是每盎司1350美元，远高于9月底股市开始抛售时的交易价格。自1月中旬以来，股市强劲反弹，金价出现了反弹。这似乎是由于美国国债收益率持续下降。较低的利率使得像黄金这样没有利息的资产更具吸引力。美国国债和标准普尔500指数同时上扬，似乎反映出市场预期，若货币政策持续宽松较长时间，美国经济将不会大幅放缓。
5.CMC Markets市场分析师Margaret Yang表示，无论是技术面还是基本面，黄金都有下落的原因。目前技术面出现了一些抛售的压力。美联储的表态无疑是鸽派的。美元指数小幅回升，而在此前的大涨后，一些黄金投资者选择获利了结;技术分析师Wang Tao表示，黄金价格可能重返1321至1331美元/盎司的区域，之后可能在1351的阻力水平触顶。Religare Broking金属、能源和货币研究副主席Suganhda Sachdeva表示，黄金下行在1300关口有很强的支撑，尤其是跨过重要的1326阻力水平之后。这为黄金市场奠定了基调，短期上行看向1365美元/盎司水平。SPDR黄金ETF持有量在周三增加了0.26%至794.5吨。
【宏观经济】
1.西太平洋银行：澳洲联储对经济前景仍“盲目乐观”。西太平洋银行经济学家凯洛(Sean Callow)在澳洲联储主席洛威周五发表讲话后指出，尽管澳洲联储已经下调经济增长预期，他们却仍忽略了市场中的诸多风险。事实上，根据该行的判断，房地产市场的失速将会令澳洲GDP增速在2019和2020年滑落到2.2%，这足以推动澳洲联储重启降息。同时，专家还警告称，全球贸易摩擦可能会让澳洲这样的经济体处于"腹背受敌"的不利地位，但是这方面的影响，澳洲联储却仍然还未曾考虑进去。
2.富国银行：美国耐用品订单和费城联储指数预示制造业增长放缓。富国银行分析师指出，耐用品订单和资本财出货量在12月均上升，这对经济增长数据是一个利好，但他们警告称，核心资本支出订单正处于困境。12月耐用品订单增长1.2%，虽然低于1.7%的普遍预期，但对11月份增幅的向上修正，在一定程度上减轻了美国经济疲软的影响。核心资本货物订单是未来企业支出趋势的一个关键领先指标，而这一指标确实遇到了麻烦。去年12月，该指数又下跌了0.7%，在过去五个月中已有四个月下跌。2月份费城联储指数大幅下挫21.1个点，显示经济处于收缩区间。但在ISM加权基础上，该指数仅下滑4.9点，至4.7点，仍与扩张相符。从纽约联储调查数据来看，工厂部门似乎仍在增长，但速度是近两年来最慢的。
3.法国外贸银行：美联储将放宽货币政策。法国外贸银行(Natixis)分析师PatrickArtus表示，美国核心通胀率依然稳定，因为每单位劳动成本增长疲软且油价下跌(能源价格对核心通胀率效果很小)，因此，我们可以想象这样一种情景：在美国，经济增长放缓，但通胀率却没有上升，这是因为就业困难、住宅房地产和汽车购买放缓，以及企业借贷成本上升，都阻碍了经济增长，这种情况将导致美联储放宽货币政策，放缓资产负债表规模的缩减步伐，不加息，甚至可能降息。
4.加拿大帝国商业银行表示，据行业数据显示，12月份汽车销量进一步下滑，延续了该行业最近观察到的令人失望的趋势。汽车销售减少的拖累可能还意味着，实际零售贸易将连续第三个月出现负增长，2018年将出现8个月的月度下滑，这是2008年以来的首次。该行预测家庭支出明显放缓，对GDP增长的贡献不会像过去几年那样。预计加拿大2018年第四季度的实际GDP增长率将低于1%
5.北欧联合银行：欧洲央行会议纪要过于乐观。北欧联合银行市场(Nordea Markets)分析师Jan von Gerich表示，欧洲央行的会议纪要显示，该行对前景仍相当乐观，尚未接近宣布新的货币政策措施。1月份货币政策会议传递的主要信息是，尽管增长风险的画面现在已转向下行，但欧洲央行仍未过度担心经济前景。欧洲央行正在慢慢评估形势及其选择，但似乎没有任何紧急情况需要宣布改变货币政策立场。有关新的货币政策措施的讨论甚至还没有真正开始。然而，最近公布的数据表明，人们有理由更加担心，尽管3月份的会议将为理事会提供许多判断前景的新信息，包括新的工作人员预测，但目前看来不太可能出台新的宽松措施。欧洲央行在很大程度上仍认为，融资环境仍具有支持性。
6.荷兰国际集团：欧元区消费者信心有所增强，但未来仍有风险。周三公布的数据显示，2月份欧元区消费者信心指数上升0.5个百分点。荷兰国际集团(ING)高级经济学家Bert Colijn指出，在经历了2018年的下滑之后，消费者信心在1月和2月有所回升。他们预计，随着最后期限(英国退欧和贸易协议)的临近，3月份将是紧张的一个月。消费者信心指数——就像德国的ZEW指数一样，昨日显示出对2月份经济状况的一些乐观情绪。由于存在大量不确定性，随着基本面保持强劲，欧洲消费者正在获得一些信心。随着汽油价格稳定在消费者满意的水平，劳动力市场继续是欧元区经济的亮点，消费者的个人财务状况似乎正在改善。当然，对总体经济形势的担忧是目前拖累信心的一个关键因素，而3月份可能会成为一个致命的打击，因为围绕英国退欧和贸易谈判的一系列最后期限即将到来。美国可能对欧洲汽车征收关税，可能会加剧这种局面。
7.渣打银行经济学家Christopher Graham表示，英国仍缺乏一项获得议会多数成员(至少320名)支持的脱欧协议，距离3月29日的最后期限只有5周多一点的时间;造成这种局面的一个关键原因是近几个月来政党政治的崩溃:近几天来，两党都有11名议员退出各自的政党，保守党和工党看起来越来越分裂。我们的核心观点仍然是，协议最终将在议会获得通过。所有其他选择，从不达成协议的退出，到第二次公投，都还在谈判桌上。如果在3月29日最后期限临近时未能达成协议，但谈判仍在积极进行，双方可同意将第50条短期延长。我们确定了政府和反对派内部的派系，并根据不同的协议类型和不同的时间段评估他们可能如何投票。我们认为，欧盟做出更大让步，加上临近最后期限的时间压力，将加大达成协议的可能性。如果议会获得对政治进程的控制权，延长《里斯本条约》第50条将重新设定最后期限。这样的结果并不一定会提高达成协议的可能性——在妥协的压力减少、为突然退出欧盟做准备的时间增加的情况下，仍有可能出现“没有协议”。
8.花旗银行分析师预计，美联储最早将于今年6月结束缩表进程。该行下调了美国去年2018年四季度GDP增长预期至2.5%，此前预期为2.9%。花旗警告称，目前美国经济增长领先全球其他地区的程度，为历史水平的前25%，该行预测历史数据表明，这可能是美元相对其他G10货币贬值的信号。花旗分析师指出，1月份美联储纪要中，几乎所有与会的美联储官员都希望，在“拖得太久前”尽快宣布停止缩表。这意味着美联储将在未来2次会议(3月或5月)中宣布，最早将于今年6月停止缩表。
9.新加坡大华银行：美联储在当前的周期中只会再加息两次，而今年的首次加息时间将会推迟至6月;第二次加息将在12月或2020年，令联邦基金目标利率上升至2.75-3%的水平范围。该行下修对美国国债息率及新加坡政府债券息率的预测，以反映量化紧缩阶段将要结束，以及随之恢复购买美国国债的预期。此外，美国联邦公开市场委员会决定维持超额准备金的缓冲水平，亦有助于缓和利率波动并继续控制风险溢价。该行预测10年期美国国债息率于2019年末将见顶至2.95%(此前预测为3.25%);预期美国及新加坡的收益率曲线于2019年将保持平坦。目前看，全球经济增长及通胀情况表明收益率曲线结构性变陡仍为时尚早，因短期内积极的货币宽松政策前景仍然遥远，而通胀压力仍太过温和，对远端收益率曲线构成主要威胁。美联储上月暂停加息并表示在调整目前为2.25%-2.5%的短期利率目标区间前将保持耐心。周三公布的1月29-30日会议记录显示，决策者目前认为，维持利率不变，以评估全球经济放缓和美联储加息行动迄今为止所产生的影响几乎没有任何风险。
【以上观点仅供参考，不构成操作建议。】
