2月21日机构看市观点汇总 机构预计国际油价将升至每日65美元
【中亿财经网2月21日讯】今日国内外知名投资机构看市观点汇总：
【债券】
1.蒙特利尔银行(BMO)策略师希尔(Jon Hill)认为，2年期和10年期美债利差出现倒挂会是“2019年注定发生的情况”，而“1月会议纪要或为未来几周出现利差倒挂奠定基础”。希尔称，如果1月纪要传达出美联储在没有看到经济明显转好的情况下仍可能继续加息或是因判断暂停加息风险大于预期，将改变对暂停加息态度的意思，短期利率就将继续上行，而2年期和10年期债券的利差——去年12月一度触及9.1个基点的低位，目前为14.3个基点——也可能重新收窄，再度测试此前的低位。
2.法国兴业银行：目前认为美联储不会在2019年加息，因此10年期国债收益率料将保持在2.60%-2.70%范围内，若有下跌将是曲线远端领跌。可能的催化因素包括：美国数据好于预期，欧洲收益率反弹以及油价突破65美元。
【外汇】
1.法国兴业银行：仍结构性看涨日元。法国兴业银行表示，仍“耐心地”结构性看涨日元，可以通过做空欧元兑日元、美元兑日元以及韩元兑日元来做多日元，不过目前做多日元的时机尚不成熟，需耐心等待;虽然近期市场风险情绪转好，依然认为日元今年将表现良好，目前日本的货币和支出平衡处在和1985年相近的水平;日元目前价位较为便宜;虽然低价本身无法驱动货币升值，但是现在日元被低估的程度很高，而其他主要货币目前并没有明显利好，因此目前的低价有意义。
2.德国商业银行技术分析指出，在上周缓慢跌向2018年11月低点1.1216后，欧元兑美元逐步反弹，后市有望涨向200日移动均线1.1525，当前汇价处于守势，下行压力的缓解需再度站上1.1342，若跌破1.1267，可能深跌至1.1216，此后目标为2017年-2018年涨势61.8%斐波那契回撤位1.1186，上行方面，若向上突破近期高点1.1623，可能再度涨回55周移动均线1.1723。
3. 荷兰合作银行分析师表示，到今年年底美元兑日元将跌向105关口。日元通常受到国际因素而非日本国内因素的驱动。目前彭博市场预期共识是美元兑日元年底将指向108;这略高于我们的预期，汇价有跌向105的空间。作为避险货币，日元通常受到国际因素的驱动，而非国内因素，即使日央行继续强烈暗示将维持超宽松量宽政策，预计风险偏好下降将提振日元走强。除了全球经济增长放缓，我们预计投资者将越发担忧风险资产，如今年新兴市场货币。由于美元也有一些避险属性，这意味者美元兑一篮子货币将受到良好支撑，美元表现可能会好于日元。尽管如此，如果获得央行流动性能够缓解市场的焦虑情绪，这种逻辑可能会存在缺陷。若有重大消息，则预计汇价将在年底跌向105。不过值得关注的是央行对于风险偏好的管理。
4.荷兰合作银行高级外汇策略师Jane Foley指出，在这场政治动荡中，英镑昨日创下去年12月中旬以来最大单日涨幅，原因是市场预期英国首相梅与欧盟委员会主席容克今晚的会议将产生积极结果，此外关于第二次公投的前景也有一些进展。英镑的这一走势重申了市场对英国脱欧结果的持续乐观情绪，并支持了这样一种可能性，即尽管英镑可能会因英国软脱欧而出现温和反弹，但令人遗憾的是，市场对“不达成协议”的结果毫无准备。我们仍然认为，如果英国软脱欧，未来几个月欧元兑英镑汇率可能会稳定在0.85-0.87区间;若发生硬脱欧，预计欧元兑英镑将飙升至平价水平。尽管最近发布的1月份零售销售和英国工业联合会(CBI)趋势数据好于预期，加之劳动力市场数据强劲，为英国经济前景提供了一些支撑，有大量证据表明，政治不确定性对英国经济的信心和活动水平造成了影响。这降低了市场对英国央行将贯彻其强硬政策指引的信心，尤其是在有证据表明欧元区增长放缓的情况下。近期来看，英镑可能很容易受到梅和容克今晚会议结果失望的影响。
5.加拿大帝国商业银行：加元恐需跌至2015年以来低点。CIBC经济学家Avery Shenfeld和Royce Mendes周二发布报告称，考虑到进一步依赖抵押贷款和消费者举债的空间有限，加拿大将需要从出口和企业支出中产生更好的结果以推动经济增长。相对较弱的生产率正在阻碍该国的企业发展，使其生产商相比美国同行成本更高。报告指出，这最终将导致加拿大经济增长放缓，同时迫使加拿大央行难以加息至美联储当前的水平，并推动加元走软。美元兑加元可能需要跌破1.40，才能使加拿大企业变得更具竞争力。不过，与加拿大帝国商业银行的预测相反的是，许多分析师仍预计明年加元将走强。最近几周调查的分析师的平均预期中值是，到2020年美元兑加元将位于1.26
6.新西兰奥克兰银行：纽元兑美元今年将上涨，年底目标为0.6900。 新西兰奥克兰银行首席经济学家Nick Tuffley预计纽元汇率将上涨，理由是新西兰经济表现强势，多家评级机构上调新西兰主权评级，新西兰贸易条件一直很高，且投资者对于新西兰资产仍有兴趣。市场一直预期纽储行可能会再次释放未来数月将减息的警告，因2018年下半年新西兰经济增长放缓且进入新年全球经济增长前景恶化。但由于新西兰联储重申中性立场，其立场比预期鹰派，导致2月份纽元表现最佳。该行预计纽元兑美元将自周二的0.68上升，2019年底将升至0.6900,2020年12月将升至0.7100.
【大宗商品】
1.渣打银行贵金属分析师Suki Cooper表示，钯金供应短缺的情况可能会持续至少几年，缓解市场供应紧张的机会有限;自动催化剂制造商Johnson Matthey上周表示，钯金市场持续供不应求的情况可能在今年更严重;Cooper称，更严格的排放法规意味着“钯的需求持续上升，抵消汽车销售疲弱带来的影响;需求依然强劲，我们没有看到矿产量增加;此外，分析师表示，以铂金广泛替代钯金的做法并非立即可行;现货金一度下滑约0.3%，因美联储会议记录显示美国经济和就业市场仍然强劲，引发一些人士预计美联储今年至少加息一次，略微提振美元;此外，美联储政策制定者周三对美国利率政策“耐心”立场将持续多久没有给出答案;RBC Wealth Management董事总经理George Gero表示，美联储提出了所有人都认为他们会提出的东西，但有些克制，这种克制引发少量对黄金的锁定利润。
2. BubbaTrading.com的首席市场策略师Todd Horwitz撰文指出，周二金价和铜价双双飙升。在隔夜交易中，金价触及1340美元的目标，最高触及1341.86美元，日内进一步冲高至1346美元附近。现在的问题是，黄金下一步该怎么走?金价的反弹应该会持续下去，这取决于今晚美联储会议纪要的结果，金价可能会再次飙升。黄金下一目标是1400美元;预计黄金新的牛市将继续，不过，我们不希望看到直线上升，将昨天和今天视为可能的上涨过度。未来几天黄金将面临一些抛售压力，这不足为奇，对市场来说将是非常健康的。黄金交易量大、价格呈抛物线形，这些必须得到缓解。这可能发生在两种情况下——抛售或整固。我们看好黄金，但预计金价将在一段时间内回落
3.加拿大国民金融银行研究团队表示，全球最新的地缘政治事件可能会支持他们对油价每桶65美元的预测。对于伊朗和委内瑞拉石油行业制裁的综合影响，沙特阿拉伯的需要推动油价来恢复财政秩序，和最近由欧佩克和其他国家达成减产协议意味着地缘政治会对油价产生巨大影响未来几个月;这些变化支持我们预测的每桶65美元(WTI)。
4. Amplifying Global FX Capital的分析师格雷格·吉布斯表示，黄金已经形成了持续的上升趋势，而美元表现多空参半，这反映了美元的潜在疲软以及对市场对于全球经济放缓的忧虑。吉布斯表示，尽管全球资产出现反弹，但今年黄金维持升势，事实上，近期金价已经出现加速上行的走势，这似乎与其作为避风港的地位不一致。但吉布斯指出，许多投资者可能认为股市反弹是去年超卖水平的修正，而不是持续的新牛市开始。尽管美国和全球股市已经反弹，但美国市场利率和美债收益率却没有同步上涨。较低的美债收益率以及对美元或任何其他货币的信心减弱可能会进一步增强黄金买需。吉布斯表示黄金已经形成了一种上涨趋势，必将吸引更多投资者的兴趣。黄金的上涨可能会对美元和股市构成压力，但是这反映出美元的潜在疲软以及全球经济面临的风险加剧。此外吉布斯强调，2018年4月至8月期间黄金出人意料地疲软，因此尽管近几个月的涨幅在很大程度上扭转了此前的下跌趋势，但是仍然预计黄金近期上涨的走势将在2018年高点1366美元附近面临考验。
5.环球外汇经纪FXTM富拓研究分析师Lukman Otunuga称，黄金市场意气奋发，欧洲市场早盘金价达到10个月新高，这得益于美元疲软以及全球经济增长放慢担忧，黄金多头继续占据上风，地缘政治风险因素以及对美联储暂停收紧货币政策的预期增强了黄金吸引力。如果今日晚些时候出炉的FOMC会议纪要“鸽声嘹亮”，拖累美元下滑，那么金价将继续上涨。从技术面看，日线图上金价显著看涨，顶部和底部不断上移。Lukman Otunuga指出，若金价突破且日收盘高于1340美元，则中期内有望上探1353.60美元和1360美元。
【宏观经济】
1.西太平洋银行：澳洲联储年内将降息两次。尽管周四出炉的澳洲就业数据报告表现异常喜人，但西太平洋银行对于该国经济前景的看法却依然严重偏空，并且据此认为澳洲联储1.5%的历史最低利率水平并非已是极限，日后仍有继续降息不止一次的大概率。西太平洋银行将澳大利亚2019年GDP增速预期由原先的2.6%下调到2.2%，同时预计该国失业率将回升至5.5%。因而，在经济基本面不佳的背景下，澳洲联储将被迫跟进新的宽松措施来对经济增长保驾护航，预计基准利率会在今年8月和11月各自再被下调25个基点，这意味着年底之际澳洲基准政策利率将会降至空前的1.00%低位。
2.高盛：美联储年内将再加息一次，年底前将停止缩表。高盛的首席经济学家哈祖斯对美联储刚刚发布的1月会议纪要进行的解读，认为当前最大概率的事件是美联储在2019年年内会再加息一次。与此同时，高盛指出，在会议纪要中已经透露了美联储成员对于制定缩表退出计划的预期，预计美联储此后不久就会宣布在2019年晚些时候结束缩表行动。可能在3月会议上，美联储就会公开宣布在三季度时执行停止缩表;而维持资产负债表的“灵魂性”也成了美联储各路官员的共识
3.凯投宏观：美联储欲再度加息仍阻力重重。美联储在当地时间周三公布的1月政策会议纪要中指出，未来进一步加息的可能性依旧存在，但凯投宏观认为，美联储想要再度加息，仍需要迈过不低的门槛。该机构预计，在2019年全年，美联储都将继续按兵不动，而后，在2020年全年，随着经济基本面的进一步恶化，至少降息一次的概率将达到75%。同时，美联储“缩表”前景也在会议纪要中得到了更详细的透露，美联储很可能将在2019年下半年结束缩表，届时，其资产负债表规模仍将高达3.5万亿美元
4.西太平洋银行分析师Bill Evans指出，澳大利亚西太平洋银行-墨尔本研究所(Westpac - Melbourne Institute)领先指数6个月的年化增长率从去年12月的-0.29%降至今年1月的-0.43%;从2017年9月到2018年4月的8个月里，平均增长率为+0.78%。自去年4月份以来的9个月里，平均增长率仅为+0.10%——明显下降;预计去年整个下半年的增长势头将在1.5%左右——远低于趋势水平，也低于领先指数所显示的水平，但肯定与过去8个月平均增长率的下降相符。2019年的增长速度预计将从2018年的2.7%降至2.6%。澳洲央行在2月份的货币政策声明中对经济增长进行了修正，将2018年的增长预期从3.5%下调至2.75%，将2019年的增长预期从3.25%下调至3.0%，这明显突显了经济增长放缓的环境。这一修正仍明显高于趋势水平，也远高于西太平洋银行的预期。
5.汇丰银行最新的报告警告全球经济前景疲软，主要因为亚洲经济增长放缓，贸易紧张局势以及英国脱欧的担忧。这些因素可能导致该行今年收入下降8%。该行首席财务官埃文史蒂文森表示，英国脱欧的风险增加，政府承包，高街零售商和一些连锁餐厅特别容易受到欧盟在没有达成协议的情况下崩溃的影响。汇丰银行首席执行官约翰·弗林特在首次公布年度业绩时表示，第四季度“无可否认地疲软”，全球经济增长的风险比去年同期更大，我们的许多英国客户对近期的前景持谨慎态度。弗林特表示，汇丰银行将继续在亚洲投资，尽管速度较慢。他承认，亚洲客户贷款增长在2018年的最后三个月大幅放缓至5.5%，低于去年的两位数。汇丰银行表示已将其准备金增加1.65亿美元，以弥补与英国脱欧相关的经济不确定性带来的信贷损失。
6.盛宝银行宏观经济分析主管丹比克(Christopher Dembik)：收益率曲线倒挂或将很快成为美联储的下一个麻烦。收益率曲线倒挂会通过银行业对实体经济产生负面影响，从而损害银行的盈利能力、导致信贷条件更加严格。在经济增长预期走低和收益率曲线趋平/倒挂的背景下，未来几个季度市场将面临更大的压力。美联储暂停加息导致的短暂平静不可能持续，压力最终将回归。
7.德意志银行亚洲首席经济学家Juliana Lee称，相对于印尼央行，菲律宾央行更有可能采取意外行动，早于印尼央行转变其货币政策，这是因为该央行倾向于促增长，而且菲律宾的增长动能在迅速放缓。
8.荷兰合作银行：2019-2020年欧洲央行不会加息。荷兰合作银行改变了对欧洲央行利率前景的看法，目前该银行预计欧洲央行在2019年和2020年不会加息。该行表示，即使对于欧元区经济自第二季度开始温和增长仍抱有希望，他们依然相信欧央行已经错过了加息的窗口。该行表示，2020年欧洲央行将面临新的挑战，且无法忽略，越发面临日本和英央行式的情况，这低于市场共识，也低于市场观点，暗示我们观点面临的风险是上行，但仅希望我们是错误的。
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