2.19今日铜期货价格最新行情走势 铜价反弹回升格局不变
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 铜 | 兴业期货 | 观面+基本面驱动下，沪铜前多继续持有 印度最高法院撤销韦丹塔铜炼厂重开指令，令海外供应预期收紧，宏观方面，流动性宽松有望支持春节前密集批复的基建项目顺利开工，叠加中美贸易磋商的乐观预期，市场风险偏好修复，对铜价形成提振，沪铜前多继续持有。期权方面，建议持有多波动率组合，介入牛市价差组合。 |
| 方正中期 | 要点： 昨日铜价大幅走强，主因供应忧虑再次袭来。上周五中美在京贸易磋商结束，双方约定本周在华盛顿继续磋商，密集的谈判，强化了市场对于中美贸易前景向好的预期，铜价强势上扬。且上周公布的中国 1月新增人民币贷款和社融规模增量双双超预期。回到铜市，印尼自由港铜精矿出口许可证 2 月 15 日到期，该公司暂未获得新的出口许可证。印度最高法院撤销同意韦丹塔旗下冶炼厂获得重启。昨日 LME 库存减少 3000 吨至 140175 吨，LME 升贴水大幅走高至升水 58 元/吨。国内下游开工有所回暖，但盘面上涨在一定程度抑制下游采购。整体来看，宏观环境边际转好，铜精矿及铜供应均出现干扰，预计铜价今日继续小幅走强。 观点：上涨。 | |
| 华泰期货 | 周边冶炼紧张状态不变，铜价格反弹回升格局不变 铜市逻辑： 中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。 短期逻辑：在中国新增冶炼产能未投放之前，现货市场仍然以偏紧为主，另外，由于国外精炼铜产能的干扰，中国周边精炼铜短期供应依然偏紧;未来展望来看，国内中铝东南等冶炼厂已经逐步进入达产通道，但因印度冶炼厂复产在最高法院受阻，意味中国周边冶炼紧张的格局不变，加上印尼铜矿收缩，供应或继续受到限制;另外，中国目前累库力量有限，而LME和COMEX库存比较低，以及中国政策预期，和美国基建预期，需求存在一定的期待，因此，铜价格反弹回升格局依然维系。 走势分析： 18日，现货市场升贴水较上个交易日有所转弱，现货在1902合约交割之后，全面转入贴水，不过可交割品牌贴水幅度并不是很大，另外，由于期现套利力量的存在，使得可交割品牌相对湿法铜表现较好，品牌之间价差比较大。 上期所仓单18日延续回升，但增幅已经明显下降，意味着春节积累货源已经差不多入库，当前远期期货依然有较明显升水，仓单仍然具有吸引力，仓单或仍然以增加预期为主，但幅度放缓。 18日，精炼铜现货进口亏损幅度小幅扩大，洋山铜升水持平。 18日,LME库存整体延续下降，继续主要集中在美洲仓库，另外，因印度冶炼厂复产在最高法院受阻，亚洲市场继续吸引美洲供应，LME去库存格局延续。COMEX库存延续下降。 消息面上，印尼自由港(PT Freeport)发言人Riza Pratama周一称，铜精矿出口许可于2月15日到期，该公司还未获得新的出口许可。矿业部将帮助其获得新许可。 Pratama称，自由港目前将部分产出运输至东爪哇省的炼厂。2019年印尼铜精矿出口量预计降至20万吨，去年为120万吨。 总体上，产业链方面，在中国新增冶炼产能未投放之前，现货市场仍然以偏紧为主，另外，由于国外精炼铜产能的干扰，中国周边精炼铜短期供应依然偏紧;未来展望来看，国内中铝东南等冶炼厂已经逐步进入达产通道，但因印度冶炼厂复产在最高法院受阻，意味中国周边冶炼紧张的格局不变，加上印尼铜矿收缩，供应或继续受到限制;另外，中国目前累库力量有限，而LME和COMEX库存比较低，以及中国政策预期，和美国基建预期，需求存在一定的期待，因此，铜价格反弹回升格局依然维系。 | |
| 申银万国 | 夜盘小幅微升，延续看涨情绪。继续受宏观数据和中美贸易谈判取得进展鼓舞。官方媒体报道中美贸易谈判取得进展，使得市场担忧情绪缓和。由于冶炼产能扩张大约新增矿供应，原料供应可能出现紧张;对于需求预期，电力行业将明显好于去年，尤其是低压端，汽车和家电有望企稳。LME库存数据显示，有机构拥有总库存的50-79%，挤仓可能随时发生，昨日现货升水已达35美元。短期铜价可能延续走高，关注汇率、股市变化。 | |
| 瑞达期货 | 隔夜沪铜主力 1904 合约高位震荡，因投资者对中美达成贸易协议的期望升温以及美元指数高位回落的影响，铜价表现强势，而 1 月货币数据大超预期，也推动铜价进一步走高。现货市场上，春节累库压力促使部分贸易商抛售现货，而下游节后开工虽有回暖，但盘面上涨抑制下游买盘，谨慎入市，市场货源充裕，到货入库多。技术面上，期价大幅上扬，位于近 2 个月的高位，昨日主流多头持仓增幅明显，短期可关注 49500 元/吨附近的压力。操作上建议沪铜 1904 合约可以考虑依托 48500 元/吨回调做多。 | |
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