1月10日机构看市观点汇总 黄金市场前景总体乐观
【中亿财经网1月10日讯】今日国内外知名投资机构看市观点汇总：
【股市】
1.招商证券发文称，本轮在5G、特高压、高铁轨交等带领下的“新基建”主题行情很可能引领春季行情。一方面，市场对于普遍担忧的商誉减值问题已经有了相当充分的预期消化，而考虑业绩公布时点、春节时间以及当前指数位置，加仓也很可能在春节前完成，另一方面，从催化来看，近期对于基建补短领域的项目批复超出市场预期，5G产业链也正式进入了兑现阶段，春季行情很可能在“新基建”主题行情的带领下提前开展
2.半夏投资创始人李蓓在国信证券2019年度策略会上指出，A股在2019年或现估值底和盈利底两个底部，呈现“W”走势。预计明年全球经济将开启朱格拉周期，股市抬升。预计未来经济和企业盈利同样加速下行，综合评估的流动性尚未到达拐点，A股会在未来一段估值继续下降，直到综合流动性拐点。当盈利下滑最快的阶段过去，市场或现估值底，阶段性出现反弹。而随着企业盈利的进一步下降，A股将重新回调，出现盈利底或盈利预期底
3.机构认为，投资者似乎都注意到了周三来自美联储的声音。3位地方联储主席讲话和会议纪要透露出，美联储下一步的利率操作可能要等一段时间。CME联邦基金期货显示当前今年加息概率为12%，昨日为21%。同时，2019年降息概率现为18%，早前为10%。美联储发声期间，美元创下2个月来最糟糕的单日表现，但另一方面也促成了今早新兴市场股市纷纷高开。不过日股是例外。美元疲软，导致日元高走，给日本股市带来压力
4.高盛本周仍建议投资者增持现金，该行策略师称投资者目前的现金配置比例处于历史低位。2018年11月和12月是2008年以来，累计流入货币市场基金资金规模最大的两个月，度过艰难的2018年后，随着投资者缩减对美联储加息的预期，美国股市已经反弹、债券企稳。
【外汇】
1.中国人民大学国际货币研究所研究员张瑜表示，一方面美元指数走弱，人民币汇率的压力减轻，另一方面近期大家对中美谈判倾向于偏乐观的态度，也使得人民币出现一定程度的回调。资深金融分析师肖磊指出，主要还是受到美元走弱的影响，美元对主要货币汇率都出现了下跌，美联储持续释放鸽派信息，以及美国政府财政预算谈判坎坷等给美元带来了压力。
2.北京科技大学经济管理学院金融工程系主任刘澄表示，人民币汇率“看稳”并不是“看跌”。未来人民币汇率的走势主要取决于中国的资金外流状况和国际贸易状况，而国际贸易状况更多取决于中美贸易形势，主要看中美能不能就双方贸易达成一致的协议。他表示，对中美贸易持谨慎乐观的态度，预计2019年人民币汇率将在“7”内附近徘徊，投资者没有理由对未来的人民币走势过度看空，也不必产生恐慌心理。
3.华泰宏观李超团队表示，外汇储备连续两个月转正，给未来央行货币政策边际宽松创造了操作空间。短期内我国官方外汇储备企稳会部分对冲央行降准对人民币汇率的贬值影响，中长期人民币汇率大概率维持稳定。预计2019年人民币兑美元汇率贬值突破7的概率较小，全年中枢在6.80附近。
6.工银国际首席经济学家程实分析指出，2018年人民币汇率运行将依然坚守两条底线：一条底线是人民币对一篮子货币的有效汇率不能过度偏离长期合理均衡水平，长期运行必须反映人民币基本面;另一条底线是人民币汇率在向长期均衡水平趋近的过程中不能出现短期过度波动，短期运行谨防系统性风险。基于上述两条底线，程实认为，2018年人民币汇率将继续凸显调节中国经济内外部均衡的功能本位，向均衡汇率趋近的动力持续增强。基于这样的内在逻辑，由于2018年中国经济增长韧性强劲、政策空间充裕、比较优势显著，人民币汇率的长期稳定趋势将得到进一步巩固。
7.美银美林指出，相信政治局势将帮助欧元兑美元在2019年保持强势，第一季度末料将重回1.20关口，同时将在年底触及1.25高位。 美银美林分析师表示：“我们看到去年市场试图平稳度过2018年的美国中期选举，但现在市场波动性已经开始受到2020年美国大选的影响了。近期美国政府停摆已经损坏了美联储的声誉，因此随着逐步临近2020年美国大选，政治局势将再次成为市场驱动主要因素。”该行分析师补充道：“整体而言，我们对新一年的外汇预测保持不变。今年年底预计欧元兑美元将升至1.25高位，这也将接近长期的公允价值。另一方面，我们认为2018年为美元走强提供支撑的诸多因素在新的一年正逐步消退，例如减税等。此外，2018年第二季度和第三季度内，美国海外资金的回流已经开始放缓，这一度为美元带来有效提振”。
8.汇丰银行：全球经济增速的放缓，以及相对较具吸引力的美国利率，今年可能会使美元兑其他G10货币汇率得到支撑，继周三创出0.7%的去年12月20日以来最大单日跌幅后，美元即期汇率指数今年迄今已经累计下跌大约1.2%。这种疲势使得人们担心，美元继在2018年录得年度涨幅后，今年步履或将变得蹒跚，尤其是在几乎所有交易员都在下调美联储今年进一步加息预期的情况下就更是如此。但是汇丰依然预计美联储会继续加息，那将使美元成为G10货币中的“高收益币种”， 此外，如果全球经济降温，若有必要采取措施支撑经济增长，其他国家和地区央行在灵活性上会不如美联储。分析师Bloom说，“虽然美元可能也并不完美，但在G10货币中，它也算是矮子里面的将军”。
9.丹麦丹斯克银行认为，随着中美贸易谈判的推进，全球冒险情绪持续回暖，避险货币所受的支撑已略微减退，不过未来一段时间风险资产将仍面临调整，意味着周期性货币将在短线承受新的卖压，欧元兑美元近期的反弹料再度于1.15遇阻;时段内稍晚关注美联储12月货币政策会议纪要，鉴于近期市场对美联储2019年加息预期持续降温，此次纪要或令投资者们大感失望，从而导致美元于短线承压。
10.德国商业银行技术分析师Karen Jones指出，欧元兑美元突破1.1500关口足以推动汇价进一步升向去年10月顶部1.1623和200日均线1.1629，长期目标指向55周均线1.1795;下跌料在11月末底部1.1300 - 1.1267获得良好支撑，应在100日均线1.1477寻得初步支撑。4小时图波浪形态暗示汇价日内或回调;若欧元兑美元跌破1.1267将跌向近期底部1.1216和2017-18年升势的61.8%回档位1.1186;近期底部1.1216继续为短期底部。
11.德国商业银行技术分析指出，当前欧元兑美元进行调整，试图向上测试并突破1.1500整数关口，下行料于1.1300-1.1267获得支撑，上行阻力依次为1.1500，不过较长期上行风险提升，收于该点位上方可能依次涨至2018年10月高点1.1623和200日移动均线1.1636，较长期目标上看55周移动均线1.1795;下行方面，若跌破1.1267，可能深跌至1.1216，此后目标为2017年-2018年涨势61.8%斐波那契回撤位1.1186，持续认为近期低点1.1216构筑为短期底部。
12.法国兴业银行认为若未来几周有很多脱欧方面的利好消息出炉，英镑兑美元将存在大幅上行空间;经历去年前几个月之后外汇市场和10年期名义利率的相关性再次走强，这意味着若未来几周有很多脱欧方面的利好消息出炉，则英镑有望强势上扬。
13.道明证券：美联储对货币政策更加谨慎，建议在105-110区间内逢高做空美元兑日元。道明证券分析师表示，美联储12月会议纪要表明该美联储总体上对加息前景更谨慎，该纪要确认美联储主席鲍威尔的承诺，即对下一次加息保持耐心，该行认为汇市或延续近期波动，并建议在105-110区间内逢高做空美元对日元。
14.荷兰国际集团指出，美元兑日元短期内维持看空态势，若能回调修正至之前关键价位109.80则将提供很好的卖出机会，因预期该货币对将会在下一轮修正中构筑更低的顶部。我们建议投资者在此轮反弹中逢高做空，从而为下一次下跌行情建立头寸。
15.德国商业银行技术分析认为，短线美元兑日元极有可能调整性上行，因市场试图消化上周的闪崩行情，现交投于108.90附近，近期的下跌动荡已枯竭，目前已上穿2018年低点104.56，但并未收于该点位上方，因此可能试图反弹，短线反弹可能仍受限于10月26日低点111.38，只要位于该点位下方，就将仍承受下行压力;下行方面，初始支撑位为104.63，此后分别为104.10、100.70和2016年低点99.00附近点位，北京时间16:59，美元兑日元报108.87/89。
16.三菱日联金融集团：尽管欧元在2018年走弱，但相对于其他10国货币的表现仍令人印象深刻。在2017年成为G10货币中表现最好的货币之后，欧元去年成为G10货币中表现第三好的货币，仅次于日元和瑞郎。该行预计欧元区经济走软将是暂时性的，该地区经济将出现复苏。欧盟委员会估计，今年的财政刺激将是自金融危机以来规模最大的一次，德国、法国、荷兰和意大利将提供大部分刺激。此外，欧元区名义工资增长创2008年以来最强，这将帮助刺激家庭支出。此外若意大利和欧盟之间的预算纷争消除，将帮助提振经济复苏，该行还预计英国不会出现无协议脱欧，软退欧也应有利于欧元区经济增长。
17.三菱日联金融集团：展望2019年美元将贬值6.3%。在去年12月例会中，美联储官员利用“点阵图”和月度货币政策声明暗示今年将放慢加息步伐，美联储加息前景发生变化。自那以后，市场开始猜测，美联储可能会在2019年年底前开始减息，而不是今年再次加息。亚特兰大主席博斯蒂克周三进一步推升了这种预期，引发了美元的抛售。市场之所以关心货币政策，是因为利率变化可能对国际资本流动产生推拉效应，以及它们对短期投机者的吸引力。鉴于美元作为全球储备货币的地位，美联储的决定对全球所有市场都很重要。政治不确定性也不利于美元上涨，民主党控制的众议院可能会加剧党派政治斗争，尤其是如果米勒的通俄门调查结果取得进展。该行目前对美元指数相关货币的预测显示，今年美元将贬值6.3%
18.道明证券分析师表示，美联储12月会议纪要表明该美联储总体上对加息前景更谨慎，该纪要确认美联储主席鲍威尔的承诺，即对下一次加息保持耐心，该行认为汇市或延续近期波动，并建议在105-110区间内逢高做空美元对日元
19.汇丰：全球经济增速的放缓，以及相对较具吸引力的美国利率，今年可能会使美元兑其他十国集团货币得到支撑。汇丰报告指出，假如全球经济降温，若有必要采取措施支撑经济增长，其他国家和地区央行在灵活性上将不如美联储。该行预计，到2019年底欧元兑美元将自当前的1.1560附近水平下滑至1.10。与汇丰的看涨态度形成对比，高盛、野村和摩根士丹利等其它大行的策略师近期纷纷建议客户做空美元兑一系列货币。
20.外媒对汇市策略师的调查，约三分之二受访者认为，美元的涨势基本结束。他们表示，对于美国加息的预期下降，已经削弱了美元兑其他货币的优势。这项1月2-9日对75名分析师进行的调查显示，受美国经济今年料渐失动能所伤，未来12个月美元料将回吐2018年的多数涨幅。美元指数去年上涨逾4%。
21.随着令人失望的中国通胀数据重新引发对全球增长前景的担忧，日元和美国国债上涨，美联储会议纪要的鸽派基调亦打压了美元。今日稍早公布的数据显示中国工业生产者出厂价格12月份创下两年多来的最小涨幅，凸显出这个亚洲经济体增长势头放缓，通缩担忧随之再次升温;日元兑所有G10对手货币上涨。IG的市场策略师Jingyi Pan说，中国的通货膨胀数据，尤其是工厂的价格，打压了市场人气。信金资产管理驻东京的首席市场分析师加藤纯表示，在美国收益率触顶的当前环境下，日元不可能被抛售，“对美国收益率上升的预期逐渐消退，对10年期收益率在3.25%触顶正在形成市场共识，这抑制了美元兑日元的走势
22.瑞穗银行资深亚洲外汇策略师Ken Cheung：由于缺乏进一步利好消息来抵消对全球经济增长放缓的担忧，亚洲风险货币的涨势似乎正在丧失动力。
23.社交交易平台eToro首席执行官Yoni Assia表示，无论是因为当下的市场条件还是加密货币行业的本质，美国证券交易委员会(SEC)短时间内都不太可能通过加密货币ETF。另外，一些国家将在未来五年内用加密货币取代其法定货币。
【大宗商品】
1.道明证券大宗商品策略负责人Bart Melek称，我们认为，中国和美国之间有可能达成贸易协议，中国国内也有一些刺激措施;美元指数跌至去年10月以来最低水准，因美联储对未来升息持谨慎态度，且对中美贸易谈判持乐观看法;RBC Wealth Management董事总经理George Gero称，看来那些担心利率上调的黄金交易商的压力已经减轻;美联储12月政策会议记录显示，多位决策者上月表示，他们可能对未来升息保持耐心，少数决策者不支持美联储当月升息;Gero补充道，交易员现在关注中美贸易谈判、美国政府关门以及英国脱欧谈判的事态发展，以寻求市场进一步方向。
2.德国商业银行(Commerzbank)在周二(1月8日)发布的报告中表示，钯金价格距离上周创下的历史高位不远，这是历史上首次突破1300美元/盎司。该行表示，钯金市场显然仍然非常紧张，这反映在前向曲线上，处于明显的后倾状态。例如，现货价格比最活跃的期货合约(3月到期日)的价格高出60美元。由于预期更严格的排放标准(汽车催化剂中将使用更多的钯)，一些贸易商和消费者可能会努力获得钯的供应。此外，投机性金融投资者也可能推动价格上涨，尽管这由于美国政府关闭而无法确认，自12月中旬以来该机构关于市场参与者仓位的每周报告尚未公布，该数据由商品期货交易委员会发布。
3.NG集团的商品策略师Warren Patterson：有许多证据表明OPEC正在遵守新的减产计划，因此价格还有进一步的上行空间，“我们认为市场将在2019年上半年基本平衡”
4.盛宝银行首席大宗商品策略师Ole Hansen：在经过连续八天的上涨后，原油进入牛市，但布伦特原油和WTI原油可能会分别在64美元/桶及55美元/桶的位置受阻。因为即使局势有所缓和，经济数据的恶化也是难以扭转的。
5.花旗对今年铜市场不持有乐观看法，帝国金属波利山铜矿将暂停运营，暂停计划包括磨碎低等级库存，目标是将运营延长到2019年5月底。波利山矿位于英属哥伦比亚中南部，距威廉姆斯湖东北56公里。花旗称不要指望中国这个全球最大的铜消费国能在短期内重振对铜的需求。中国2018铜需求增长速度不到一半的速度。全球经济增长的信心,特别是对中国来说,“目前很弱”。全球宏观经济环境分析师Max Layton称，汽车销售和房地产市场是金属发展的阻力。 美中贸易谈判令人鼓舞，但中国的政策放松要影响实体经济、扭转悲观情绪，还需要时间;贸易摩擦将减缓中国的经济。 纽约商品期货交易所(Comex)铜期货连续四个季度下跌，为2015年以来持续时间最长的一次。 两国之间的谈判提供了一个可能的喘息机会。如果达成一项相对全面的贸易协议，这将是全球贸易和增长以及金属等风险资产反弹的一个信号。
【宏观经济】
1.全美地产经纪商协会(National Association of Realtors)首席经济学家Lawrence Yun表示，如果政府关门很快结束，房地产销售就不会成为一个问题，但是如果这种情况持续下去的话，那就将伤害美国的经济。
2.道明证券北美外汇策略主管麦考密克表示，2019年初期的重点是，从基于美元的套息交易缓慢转向G10估值——抛售昂贵的美元，寻找美国以外的廉价货币。麦考密克认为，在去年出现短暂偏离后，美元熊市可能会再次出现;尽管当前增长信号仍然是适度做多美元，但一些模型中高达20%的极端高估在一定程度上稀释了这些信号。在美联储加息接近尾声、美国暂时支持力度减弱之际，美国以外地区财政支持力度加大的前景，应会放大今年的增长趋同故事。在新兴市场，投资者更愿意选择将资金放在多个篮子里(外汇储备、美元和精选新兴市场)，而不是单一的、通用的美元，后者应该提供更具吸引力的交叉交易。
3.道富环球投资顾问公司首席投资策略师Michael Arone表示，美联储会议纪要显示委员对加息持更多的保留态度，这应有助于缓解投资者对美联储过于激进的担忧。尽管12月加息决定是一致通过的，但部分委员对未来的加息时机表示谨慎。美国经济仍在扩张，这进一步证实了美联储担忧加息过快，并应向市场发出加息行动可能接近尾声的信号。
4.经济参考报头版评论称，展望2019年，似难飞出更多“黑天鹅”，而一些隐患未消有可能继续发酵扰动全球经济走势，仍需警惕各种“灰犀牛”对全球经济可能产生的扰动;面对种种不确定性，美国和中国的经济将是2019年全球经济维持增长的重要支撑;迄今为止，美国经济指标较为乐观，而中国经济正利用政策组合拳促进经济增长;无疑，这些利好因素为各国调整政策提供了空间。
5.渣打银行近日公布了2030年世界各国国内生产总值的排名预测。此次排名中，美国不再是经济霸主的地位，而被中国和印度赶超。据外媒8日报道，渣打银行日前公布了2030年世界各国国内生产总值(GDP)的排名预测。预测认为，2030年，世界经济将面临一次大洗牌。预测显示，2030年美国经济霸主地位不保，而中国将成为世界最大的经济体，GDP位列世界第一。紧随其后的是印度，而曾经的“老大哥”美国则排在第三位。另外，该预测还显示，到2020年，印度的趋势增长率将加速至7.8%;而中国由于经济体量的原因，将于2030年放缓至5%。
6上海证券研究所首席分析师胡月晓表示，2019年上半年CPI同比值仍将以平稳为主，下半年或有较大幅度下降，未来PPI同比将在较低位置上运行。建议市场和政府都应降低通胀目标预期，应该力保通胀水平运行在2%下方。合适的水平应该在0.5%-1.5%之间。维持偏低的通胀水平，不仅可以提高社会对经济转型期间的对偏弱经济的容忍度，而且可以加速中国经济的“出清”。中国经济要能顺利上台阶，有序可控的微型通缩其实是很有必要的。
7.摩根士丹利分析师指出，房价的急剧下跌使澳大利亚面临经济衰退的风险，尤其是在全球经济增长放缓等外部冲击的背景下。据该行的模型显示，在所有G10国家中，澳大利亚家庭最容易受到房地产市场低迷的影响，他们将面临一段去杠杆化时期，这将导致经济增长严重依赖医疗、教育和基础设施方面的公共支出
8.Miller Tabak + Co.股票策略师Matt Maley表示，就美国国债收益率而言，形成这些交叉是引人注目的进展，“这应该意味着长期收益率在一季度会继续走低。”Maley认为，过去十年，这种情况每逢基准收益率出现这种形态时都会发生。在周四的交易中，50日移动均线跌破了200日均线，如果收盘时还保持这种形态，死亡交叉就会得到确认;Maley说，当出现死亡交叉时，并不总是马上就会进一步下跌，实际上，在形成死亡交叉后，收益率有时会出现一小段时间的反弹。然而，每次只要形成死亡交叉，收益率不久后就会迎来又一波下跌行情。
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